6.1. Оценка имущественного состояния предприятия

Оценка имущественного состояния предприятия сводится к определению стоимости имущества предприятия, его структуры, источников формирования.

Такой анализ необходим как для самого предприятия, так и для внешних потребителей информации (министерств, поставщиков, банков и т.п.). В результате удается оценить финансовый риск при заключении сделок и договоров. Финансовый риск снижается при увеличении доли собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Изучение структуры имущества позволяет судить также и о расширении или сокращении деятельности предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов, сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о сокращении деятельности предприятия.

Стоимость имущества  определяется итогом актива бухгалтерского баланса. Однако, в связи с тем, что в третьем разделе актива баланса указывается сумма убытков прошлых лет и отчетного года, ее необходимо вычесть из актива баланса.

В процессе анализа стоимости и структуры имущества оценивается:

1. Удельный вес имущества предприятия в стоимости активов и его изменение по отношению к началу года. Удельный вес ниже 100% свидетельствует о наличии непокрытого убытка. Снижение удельного веса имущества свидетельствует о нарастании убытка.

2. Динамика стоимости имущества по сравнению с началом года. Рост стоимости имущества обычно расценивается как позитивный фактор, свидетельствующий о нормальной деятельности.

Однако здесь нужен дополнительный анализ. Например, в последние годы существенное влияние на рост стоимости имущества накладывает переоценка основных средств. Величина переоценки может быть определена на основании роста итога по разделу IV «Капитал и резервы», строки «Добавочный капитал». Следует учесть, что в этом пассиве могут отражаться и другие источники (эмиссионный доход и т. п.). Кроме того, рост имущества может сопровождаться увеличением кредиторской задолженности, что также нуждается в дополнительной оценке.

3. Структура имущества.

На этом этапе определяется удельный вес внеоборотных и оборотных активов и их динамика. Структура имущества зависит от многих факторов, в частности:

- отраслевой принадлежности;

- технологии;

- номенклатуры выпускаемой продукции;

- интенсивности хозяйственной деятельности.

Фондоемкие отрасли такие, как горнодобывающая металлургия и прочие, имеют более высокий удельный вес внеоборотных активов. Существенное значение на рост удельного веса этой части оказывает переоценка основных фондов.

4. Структура внеоборотных активов и ее динамика.

В настоящее время у большинства промышленных предприятий внеоборотные активы представлены лишь основными средствами. Следует помнить, что в балансе они отражаются по остаточной стоимости, поэтому установить степень их износа сейчас не представляется возможным.

Наличие незавершенного строительства в настоящее время рассматривается как дополнительная нагрузка на финансовую систему предприятия (необходимо изыскивать средства на финансирование ввода в эксплуатацию, платить налог на имущество).

Наличие долгосрочных финансовых  вложений свидетельствует о инвестиционной деятельности.

Структура внеоборотных активов зависит от многих факторов:

- отраслевой принадлежности;

- интенсивности производственно-хозяйственной деятельности;

- финансового состояния;

- стратегии управления оборотными активами и прочее.

Как правило, на промышленных предприятиях встречаются все виды оборотных активов. В научно-технических организациях отсутствуют «сырье и материалы», «готовая продукция», «товары отгруженные» (если они не ведут торговой или производственной деятельности). В организациях торговли отсутствуют «незавершенное производство», «сырье и материалы», а запасы  «товаров для перепродажи» наоборот велики.

У предприятий с тяжелым финансовым положением в составе запасов и затрат, как правило, велик удельный вес готовой продукции и низок удельный вес незавершенного производства.

Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Такой же по сути является и  «товары отгруженные». При анализе этот актив целесообразно учитывать не в запасах, а в средствах в расчетах.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности, особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, находящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес этого вида активов. Это – средства, находящиеся вне предприятия. Следовательно, это актив повышенного риска.

В балансе дебиторская задолженность дифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупатели, заказчики, зависимые общества, учредители и др.).

Предприятие должно «работать с дебиторами», т.е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.

Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней бухгалтерской отчетности.

Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует разместить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы.

Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.

5. Источники формирования (финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предприятия.

При анализе пассивов предприятия определяется удельный вес (и его динамика). Считается позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резервов). Следует учесть, что значительный рост капитала и резервов в последние годы происходит под воздействием переоценки основных фондов.

К собственным средствам предприятия относятся: 

- раздел IV пассива баланса «Капитал и резервы»;

- часть раздела VI пассива баланса «Краткосрочных пассивов», включающая:

а) доходы будущих периодов (стр.640);

б) фонды потребления (стр.650); 

в) резервы предстоящих расходов и платежей (стр.660).

Следует отметить, что соотношение заемных источников и общей сумму пассивов носит название «финансового левериджа». Чем выше его уровень, тем значительнее влияет плата за привлечение заемных средств на рентабельность собственных активов.