Тема 5. Управление денежными потоками

5.1. Понятие о денежных потоках и об управлении их движением

Деятельность любого предприятия характеризуется тремя наиболее важными финансовыми показателями: 1) выручка от реализации; 2) прибыль; 3) поток денежных средств.

Выручка – это учетный доход от реализации продукции (работ, услуг), отражающий как денежные, так и неденежные формы поступившей оплаты (включая векселя). Прибыль – это разность между учетными доходами от реализации и учетными же расходами на производство и реализацию продукции. Поток денежных средств (денежный поток) – это разность между всеми полученными (притоками) и выплаченными (оттоками) денежными средствами за определенный период времени.

Различия между суммой прибыли и денежным потоком можно представить в виде следующих 4-х пунктов:

1) прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы и расходы, а денежный поток – реальные притоки и оттоки денежных средств;

2) прибыль признается после продажи, а не после поступления денежных средств;

3) при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент оплаты;

4) денежный поток отражает движение денежных средств, которые при расчете прибыли не учитываются: капитальные расходы, некоторые налоги, штрафы со стороны финансовых органов, долговые выплаты, авансированные средства и др.

В условиях инфляции, частых неплатежей управление денежными потоками является одной из наиболее актуальных задач управления финансами. Оно включает в себя учет движения денежных средств, анализ их притоков и оттоков, составление бюджета (сметы, плана) денежных средств. При этом охватываются все аспекты управленческой деятельности предприятия: движение кредитов и займов, движение внеоборотных активов, движение товарно-материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала.

До последнего времени на российских предприятиях, особенно аграрных, в управлении денежными средствами сохраняется много проблем. Среди них:

1) отсутствие у руководителей полной оперативной информации об источниках денежных поступлений, о суммах и сроках предстоящих платежей;

2) разрозненность и несогласованность во времени притоков и оттоков денежных средств;

3) методическое несовершенство кассовых планов (бюджетов);

4) частое несоответствие запросов на финансирование реальным потребностям;

5) частое принятие решений о привлечении кредитов без должной оценки их необходимой величины и вероятных сроков погашения и др.

Важным элементом управления денежными потоками является их анализ. На его основе необходимо выявлять причины недостатка (или избытка) денежных средств, определять источники их поступлений и направлений использования.

Основным документом для анализа притоков и оттоков денежных средств является бухгалтерский отчет о движении денежных средств (форма № 4). С его помощью можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать решения по управлению денежными средствами и выявлять причины расхождений между финансовым результатом и изменением денежных средств.

Для того, чтобы обеспечивать положительные параметры денежного потока, предприятие должно как можно больше и по разумным ценам продавать. Цены продаж должны покрывать реальные денежные затраты и амортизацию. Необходимо как можно больше ускорять оборачиваемость всех видов запасов, избегая в то же время их дефицита, который может привести к падению объема продаж в предстоящих периодах. Требуется как можно быстрее собирать деньги у дебиторов, не забывая при этом, что чрезмерное давление на всех без исключения дебиторов может привести к снижению объемов будущих продаж. Для ускорения получения денег нужно использовать различные скидки. Весьма полезно для оптимизации параметров денежного потока добиваться от поставщиков разумных сроков погашения кредиторской задолженности, использовать возможности получения от поставщиков скидок с цен поставляемых товарно-материальных ценностей.