3. Общественная и финансовая эффективность инвестиционных проектов.

Эффективность проекта в целом складывается из следующих элементов:

- общественная эффективность;

- финансовая эффективность.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Оцениваются результаты как непосредственно самого проекта, так и «внешние» последствия его реализации в смежных отраслях экономики. Такая эффективность отражает эффект проекта для общества.

Определение общественной эффективности обязательно для крупномасштабных проектов, существенно затрагивающих экономику страны и влияющих на широкие слои населения, к которым в частности можно отнести строительство металлургических заводов, разработку и освоение крупных месторождений газа, нефти и других видов полезных ископаемых, строительство газа – и нефтепроводов, авто – и железнодорожных магистралей и т.д.

Финансовая эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. В ходе данной оценки сопоставляют ожидаемые затраты и возможные выгоды (оттоки и притоки) и получают представление о потоках денежных средств.

К ожидаемым затратам относятся издержки, связанные с инвестированием:

- расходы на приобретение оборудования, материалов;

- эксплуатационные расходы.

Первые включают денежные средства, направляемые на получение права собственности, а также любые расходы, связанные с продолжением жизни активов. Вторые – это периодические издержки, связанные с использованием фондов.

Выгоды от инвестиций можно рассматривать в качестве источника денежных средств. Они включают: снижение издержек производства; дополнительные доходы; экономию на налогах; денежные средства от продажи активов, подлежащих замене; предполагаемую ликвидационную стоимость новых активов в конце их срока службы.

Оценка конкретного проекта предусматривает решение двух задач:

1. Оценку финансовой реализуемости проекта.

2. Оценку выгодности реализации проекта или участия в нем с точки зрения субъектов инвестиционной деятельности. Именно эти расчеты носят название расчетов абсолютной эффективности инвестиций.

При наличии нескольких альтернативных проектов или вариантов одного проекта важной становится задача их сравнения и выбора лучшего из них. Соответствующие расчеты носят название расчетов сравнительной эффективности инвестиций.

Таким образом, полная оценка состоятельности инвестиционного проекта возможна только при тщательном и глубоком анализе его финансовой реализуемости и экономической эффективности.

4. Экономическая эффективность инвестиционных проектов.

Экономическая эффективность отражает воздействие процесса реализации инвестиционного проекта на внешнюю для проекта среду и учитывает соотношение результатов и затрат по инвестиционному проекту, которые прямо не связаны с финансовыми интересами участников проекта и могут быть количественно оценены.

Методы, используемые при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, можно объединить в две основные группы – простые и сложные (динамические).

К простым методам оценки относятся те методы, которые оперируют отдельными, точечными значениями исходных данных, но при этом не учитывается вся продолжительность срока жизни проекта и неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.

Сложные методы применяются для более глубокого анализа инвестиционных проектов: они используют понятие временных рядов, требуют применения специального математического аппарата и более тщательной подготовки исходной информации.