4. Содержание решений инвестиционного характера.

Выделяют несколько решений инвестиционного характера:

1. Методы обоснования решений по выбору инвестиционного проекта.

Условия осуществления инвестиционной деятельности могут быть различными. Чаще всего инвестор, например предприятие, имеет несколько инвестиционных возможностей – в этом случае и возникает проблема выбора. Как правило, при этом имеет место одна из двух ситуаций.

А. Выбор проекта.

Эта ситуация возникает в том случае, если доступные к реализации проекты являются альтернативными, т.е. реализация одного из них автоматически означает отказ от реализации других. Например, решается вопрос об организации бухгалтерского учета на предприятии. Возможны два варианта решения проблемы:

- организация собственной бухгалтерской службы;

- привлечение сторонней специализированной фирмы.

Очевидно, что выбор любого из указанных вариантов предполагает отказ от другого варианта.

Б. Ранжирование проектов.

Эта ситуация появляется тогда, когда проекты не являются альтернативными, но компания не может реализовать их немедленно, например, в силу ограниченности источников финансирования; поэтому по мере появления источника очередной проект может быть принят к реализации. В этом случае с помощью критериев количественной оценки проекты ранжируются по степени их предпочтительности.

2. Методы принятия решений о сроке действия инвестиций.

Суть инвестиционных решений этого типа заключается в определении оптимального срока использования проекта. В рамках данного блока обычно решается одна из двух задач.

Первая задача предполагает однократную реализацию проекта в течение некоторого периода времени с последующим высвобождением финансовых ресурсов и вложением их в принципиально новый проект. Здесь основным становится вопрос о том, когда следует «свернуть» проект, т.е. ликвидировать его производственные мощности.

Вторая задача предполагает долгосрочную эксплуатацию проекта с возможной периодической заменой основных производственных мощностей. В этом случае главный вопрос – в выборе момента замены базовых активов.

3. Методы принятия программных решений.

Здесь речь идет о различных вариантах оптимизации: пространственной, временной и пространственно-временной. Смысл оптимизационных программ заключается в следующем. Любое инвестиционное решение сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффектами. Например, инвестор ограничен в источниках финансирования, тогда как вариантов инвестирования много, т.е. возможности инвестирования превышают совокупные мощности источников финансирования. Возможна и противоположная ситуация, когда инвестор имеет финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут возникать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во времени, и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, полученных одним или несколькими ранее принятыми проектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое подобные факторы и обстоятельства, то в этом случае как раз и появляется необходимость в разработке инвестиционной программы.