84. Финансовое состояние организации и показатели его оценки.

Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Коэффициенты платежеспособности (ликвидности)

Платежеспособность предприятия оценивается системой показателей, характеризующих его способность расплатиться по своим краткосрочным обязательствам своими оборотными активами, в зависимости от ликвидности последних (т.е. возможности активов предприятия превращаться в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся рыночной конъюнктуры). Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого возможно это превращение.

А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А2 – краткосрочная дебиторская задолженность

А3 – запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие

А4 – внеоборотные активы

П1 – кредиторская задолженность

П2 – краткосрочные заемные средства, задолженность по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства

П3 – долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

П4 – капитал и резервы (собственный капитал)

Для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показатели: «Собственные оборотные средства» равен разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами и свидетельствует о наличии свободных оборотных ресурсов у предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой степени текущие обязательства могут быть удовлетворены за счет высоколиквидных активов:

Коэффициент текущей ликвидности по существу выражает ту же оценку, что и показатель «Собственные оборотные средства», но не в абсолютной, а относительной форме. И его определяют как отношение оборотных активов к текущим обязательствам.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется группой показателей, отражающих структуру его капитала, способностью погасить свою долгосрочную задолженность и расплатиться по кредитам. Наиболее важными из них являются: Коэффициент автономии (собственности) показывает степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, или другими словами, долю собственного капитала в активах.

Коэффициент концентрации зависимости заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования.

, Коэффициент структуры капитала (финансового левериджа) показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных.

,

Коэффициент защищенности кредиторов (или коэффициент покрытия процентов) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит.

Коэффициенты рентабельности (эффективности) характеризуют эффективность использования активов и вложенного капитала.

Рентабельность активов характеризует эффективность вложения средств в активы данного предприятия.

,

Рентабельность продаж свидетельствует о величине прибыли (валовой или чистой), принесенной каждой денежной единицей реализованной продукции.

,

где – выручка от реализации.

Рентабельность инвестированного капитала позволяет оценить эффективность и целесообразность взаимоотношений с инвесторами, поскольку указывает на доходность долгосрочного капитала.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги.

Коэффициенты деловой активности. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Оборачиваемость активов характеризует скорость их превращения в денежную форму и оказывает существенное влияние на платежеспособность фирмы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

• коэффициент оборачиваемости активов;

• коэффициент оборотных активов;

• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

• коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

• коэффициент оборачиваемости производственных запасов по элементам в целом и по элементам товарно-материальных ценностей;

• длительность операционного цикла;

• коэффициент оборачиваемости основных средств;

• коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся у него ресурсов, независимо от источников их привлечения, и определяется как отношение выручки от реализации к итогу актива баланса.

где – выручка от реализации;

– средняя сумма актива баланса.

Этот коэффициент показывает сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

И так далее по каждому элементу активов и пассивов. Скорость оборота: 360/Ко

Коэффициенты рыночной активности предприятия характеризуют стоимость и доходности акции.

Доход (прибыль) на одну акцию показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении.

где – чистая прибыль;

– дивиденды по привилегированным акциям.

Данный показатель является одним из наиболее важных, влияющих на рыночную стоимость акции и компании в целом.

Ценность акции рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход (прибыль на 1 акцию) и отражает взаимоотношения акционеров и компании.

где - рыночная цена 1 акции;

– доход (прибыль) на 1 акцию.

Этот коэффициент показывает, сколько согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании.

Дивидендная доходность (норма дивидендов) характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции.

где – дивидендная доходность;

– дивиденд на 1 акцию;

- рыночная стоимость 1 акции.

Дивидендный выход (коэффициент выплаты дивидендов) указывает, какая доля чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов.

Коэффициент котировки акции показывает соотношение рыночной и балансовой стоимости акции

где - балансовая стоимость 1 акции.