30. Инфляция и ее учет при оценке эффективности инвестиционного проекта.

Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени проектом или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют (многовалютные проекты). Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

-общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции; -прогнозов валютного курса рубля; -прогнозов внешней инфляции; -прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу; -прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования ЦБ РФ и других финансовых нормативов государственного регулирования.

Для практического расчета полезно следующим образом классифицировать виды влияния инфляции:

-влияние на ценовые показатели; -влияние на потребность в финансировании;

-влияние на потребность в оборотном капитале.

Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Второй вид влияния зависит от неравномерности инфляции (ее изменения во времени). Наименее выгодной для проекта является ситуация, при которой в начале проекта существует высокая инфляция (и, следовательно, заемный капитал берется под высокий кредитный процент), а затем она падает.

Третий вид влияния инфляции зависит как от ее неоднородности, так и от уровня. По отношению к этому виду влияния все проекты делятся на две категории (в основном в зависимости от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей). Эффективность проектов первой категории с ростом инфляции падает, а второй – растет.

Финансовая реализуемость и эффективность проекта должна проверяться при различных уровнях инфляции в рамках оценки чувствительности проекта к изменению внешних условий.

При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки, учитывающие дефлятор ВНП, и/или индексы цен по достаточно большой “корзине” постоянного состава.

31. Бизнес - план инвестиционного проекта. Его характеристика.

И

дается характеристика проекта, раскрывающая его направленность, сроки реализации и другие параметры, позволяющие инвестору решить вопрос о целесообразности участии в нем

нвестиционный бизнес-план это документ, который описывает все основные аспекты будущего предприятия, анализирует проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем. Он представляется предприятиями в различные структуры (для участия в конкурсе на получение государственной поддержки, в коммерческие банки, иные предприятия). В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный бизнес-план должен содержать следующие разделы

Резюме

Предпосылки и основная идея проекта

включает перечень наиболее важных параметров проекта: регион расположения, график реализации и др.

Анализ рынка и концепция маркетинга

включает результаты маркетинговых исследований, с обоснованием концепции маркетинга

включает перечень видов используемого сырья и материалов, анализ наличия сырья в регионе, программу поставок сырья и материалов и связанных с ними затрат

Сырье и поставки

Местоположение и окружающая среда

содержит описание местоположения объекта, воздействие на окружающую среду, оценку затрат по освоению строительного участка

Проектирование и технология

содержит производственную программу, обоснование технологии, перечень необходимых машин и оборудования, оценку связанных с этим затрат

Организация управления

включает организационную схему и систему управления предприятием, затраты, связанные с организацией управления

Трудовые ресурсы

содержит требования к функциям и категориям персонала, план набора и обучения работников, оценку связанных с этим затрат

Планирование реализации проекта

содержит обоснование отдельных стадии осуществления проекта, график и бюджет реализации проекта

Финансовый план и оценка эффективности инвестиций

содержит финансовый прогноз, оценку совокупного объема инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков

Оптимальным является вариант, когда бизнес-план составляет предприниматель или специалисты предприятия с привлечением профессиональных консультантов. Консультанты помогают правильно расставить акценты, оценить эффективность проекта, придать «товарный» вид бизнес-плану

Финансы

32. Финансовая политика государства, ее содержание, значение и задачи.

Вся система управления финансами базируется на финансовой политике государства. В разработке финансовой политики участвуют законодательная и исполнительная ветви власти. В современной России, в силу особенности её конституционного строя, приоритет в разработке финансовой политики принадлежит Президенту РФ, который в ежегодных посланиях Федеральному Собранию определяет основные направления финансовой политики на текущий год и на перспективу. Правительство РФ должно действовать в рамках этого послания с целью реализации основных направлений развития экономики и обеспечения социальной стабильности в обществе.

Государство является главным субъектом проведения финансовой политики. Оно разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития на перспективу и определяет тактику действия на предстоящий период.

Финансовая политика государства призвана обеспечивать нормальное функционирование финансовой системы общества и на этой основе эффективно осуществлять свои функции – экономические, социальные, экологические, оборонные и др. Следовательно, финансовая политика является частью экономической политики государства. В ней конкретизируются главные направления развития народного хозяйства, определяется общий объем финансовых ресурсов, их источники и направления использования, разрабатывается механизм регулирования и стимулирования социально-экономических процессов. В то же время финансовая политика – относительно самостоятельная сфера деятельности государства, важнейшее средство реализации политики государства в любой области общественной деятельности.

В основу осуществления финансовой политики положен ряд общих и частных (специфических) принципов.

К общим принципам обеспечения эффективной финансовой политики относятся:

• учет действия объективных экономических законов;

• учет конкретных исторических условий;

• учет собственного опыта прошлых лет и мирового опыта.

К частным (специфическим) принципам можно отнести следующие:

• сбалансированность доходов и расходов во всех звеньях финансовой системы;

• концентрация финансовых ресурсов на важнейших направлениях экономического и социального развития;

• обеспечение рационального построения финансового механизма.

Главной целью финансовой политики является создание финансовых условий для социально-экономического развития общества, повышение уровня и качества жизни населения.

Приоритетами финансовой политики можно назвать:

• снижение социальной напряженности;

• оздоровление государственных финансов;

• восстановление нормального функционирования банковской сферы;

• достижение сбалансированности товарных и денежных потоков;

• повышение финансово ―экономической самостоятельности регионов в рамках единого федерального государства;

• создание для регионов равных условий в бюджетно-налоговой сфере;

• искоренение финансовых злоупотреблений и коррупции.