Лекция 4

и предусматривала открытие финансового сектора экономики зарубежным капиталам и обеспечение «прозрачности» его работы. Важным элементом программы была антиинфляционная политика, проводимая за счёт ужесточения денежно-кредитного регулирования: роста процентных ставок и сокращения государственных расходов. Для достижения целевых показателей бюджета правительство Республики Корея увеличило транспортный и акцизный налоги. Другие меры, касающиеся доходной части, включили расширение базы корпоративного налога, подоходного налога и НДС.

Благодаря сотрудничеству с МВФ, активным мерам правительства РК и поддержке общества за короткий срок был обеспечен приток иностранного капитала в объёме, достаточном для стабилизации обменного курса национальной валюты, увеличения валютных резервов и создания основы для экономических реформ. Была также проведена реструктуризация внешней задолженности (перевод краткосрочной задолженности в долгосрочную).

Завершив стабилизацию макроэкономической обстановки в стране, правительство Республики Корея приступило к проведению реформирования основных составляющих экономической системы, руководствуясь как требованиями МВФ, так и собственными программами. Реформы осуществлялись в четырёх основных направлениях: реструктуризация финансового сектора, реформы промышленного и государственного секторов экономики, а также преобразования в сфере труда и занятости.

4.3. Направления структурных реформ

После получения стабилизационного кредита МВФ правительство Республики Корея приступило к проведению реформы финансовой системы, которая включала реструктуризацию финансового сектора и либерализацию финансового рынка.

Реструктуризация финансового сектора предполагала закрытие или реорганизацию нерентабельных финансовых институтов, открытие банковского сектора для зарубежных инвестиций, ужесточение банковского надзора и обеспечение прозрачности финансовых процедур.

В апреле 1998 г. были приняты новые и пересмотрены старые законы, касающиеся финансового сектора, в том числе Закон

67

Экономика РК вт. п. 1990-х гг.: валютно-финансовый кризис и его последствия

«О Банке Кореи», усовершенствована система контроля за финансовыми посредниками, создан фонд помощи неплатежеспособным банкам и другим финансовым учреждениям. На реструктуризацию финансового сектора было затрачено 64 трлн вон (50 млрд долл.). Эти средства были направлены на решение проблемы безнадёжных долгов и изменение структуры капитала финансового сектора.

Проводимая реструктуризация финансовой сферы охватила все её составляющие: финансовый рынок, банки и небанковские финансовые институты. Одним из направлений преобразований стало слияние финансово устойчивых банковских институтов с более слабыми и проблемными учреждениями или их поглощение. К ноябрю 1999 г. правительство форсировало ликвидацию 327 финансовых институтов. Финансовым институтам, чья жизнеспособность могла быть восстановлена, предоставлялась необходимая государственная поддержка и принимались меры по рационализации системы управления.

Либерализация финансового сектора предполагала от-

крытие внутренних рынков (валютного, фондового, рынка капитала, недвижимости) для нерезидентов. Была проведена полная либерализация валютных операций, относящихся к внешнеэкономической деятельности корейских компаний и финансовых институтов. Были сняты ограничения на процесс открытия импортно-экспортных счетов, а также упрощены процедуры проведения валютных операций. Кроме того, отменены ограничения на привлечение иностранных краткосрочных займов.

Реформы корпораций в РК осуществлялись по двум направлениям: на основании требований МВФ и в соответствии с разработанной правительством Республики Корея программой «Большая сделка» (Big Deal).

Реформирование структуры промышленных предприятий в рамках антикризисной программы МВФ ставило задачей модернизировать структуру предприятий так, чтобы в условиях рыночных преобразований они осуществляли свою деятельность в соответствии с рыночными принципами и повышали свою конкурентоспособность без помощи государства.

Приняты меры по улучшению менеджмента крупных фирм и совершенствованию акционерного права в соответствии с международ-

68

Лекция 4

ной практикой. Были расширены права миноритарных акционеров, введена система кумулятивного голосования, предоставлено право голоса институциональным инвесторам. Председатели финансово-про- мышленных групп, которые фактически являлись владельцами конгломератов, обязательно должны были быть включены в совет директоров и нести полную юридическую ответственность за руководство компаний наряду с другими инвесторами. Наряду с этим запущен процесс размежевания собственников и управляющих и внедрение профессиональных требований к последним.

Серьезную озабоченность вызывала традиционная финансовая политика чеболей. Головные компании традиционно принимали на себя большую часть задолженности и прочих обязательств своих филиалов и дочерних компаний, практиковалось внутрифирменное кредитование, перекрёстные финансовые гарантии (при которых одна из дочерних компаний конгломерата выступает гарантом по займам другой). С апреля 1998 г. ФПГ перестали предоставлять гарантии по кредитам, получаемым их дочерними предприятиями.

Принимались меры по борьбе с долгами предприятий. Проводились переговоры между ФПГ и банками-кредиторами о трансферте долгов в акции филиалов. Начиная с марта 2000 г. решено применять повышенные ставки налогообложения в случае займов, превышающих акционерный капитал более чем в 5 раз. Банкам- кредиторам рекомендовано провести аудиторскую проверку филиалов и дочерних компаний ФПГ с точки зрения реструктуризации их задолженности.

Были расширены права иностранных инвесторов, которые получили возможность покупать до одной трети акций южнокорейской компании без уведомления и согласия совета директоров. До кризиса этот лимит составлял лишь 10%. Одновременно было снято требование одобрения со стороны правительства в случае установления иностранными фирмами контроля над компаниями с активами более 1,5 млрд долларов.

Все это, наряду с разрешением иностранным банкам и брокерским фирмам создавать филиалы или дочерние банки на основе только собственного капитала, означало полную либерализацию доступа иностранного капитала на внутренний рынок с целью

69

Экономика РК вт. п. 1990-х гг.: валютно-финансовый кризис и его последствия

привлечения столь необходимых корейским конгломератам финансовых средств и повышения их конкурентоспособности.

В дополнение к представленным выше реформам МВФ правительство Республики Корея осуществило собственную программу реструктуризации конгломератов «Большая сделка». Начиная с 1998 г. под сильным давлением правительства ведущие ФПГ вели переговоры по реорганизации бизнеса путем слияний, поглощений и ликвидации избыточных мощностей.

Реализация «Большой сделки» осуществлялась в отношении семи отраслей промышленности. На первом этапе реструктуризации этот список включал производство полупроводников, энергетического оборудования, нефтехимическую промышленность, аэрокосмическую отрасль, производство подвижного состава, судовых двигателей, нефтеперерабатывающую промышленность. На втором этапе к ним добавили автомобилестроение и производство бытовой электротехники. Некоторые из соглашений «Большой сделки» были приняты без особого сопротивления сторон. Другие же сопровождались значительным противостоянием. Между правительством и крупным бизнесом сохраняются разногласия в отношении толкования «Большой сделки», путей и сроков ее реализации. ФПГ выступали за самостоятельность при проведении предусмотренных преобразований.

По прямому указу президента РК были разукрупнены пять крупнейших конгломератов страны – Hyundai, Samsung, Daewoo, LG и SK. Министерство торговли и промышленности РК обязало 10 ведущих чеболь определить для себя три ключевые отрасли специализации, а 20 следующих по величине ФПГ – две отрасли. Все преобразования в рамках «Большой сделки» осуществлялись через продажу части собственности, отделение предприятий, обмен видами деятельности.

«Большая сделка», осуществляемая правительством РК, была наиболее спорной из всех программ, которые приняло правительство с начала кризиса. Форма осуществления «Большой сделки» продемонстрировала авторитарный характер правительства несмотря на то, что программа официально представлена как добровольная реструктуризация крупнейших ФПГ при содействии Федерации корейской

70

Лекция 4

промышленности, лоббирующей интересы крупного бизнеса. Однако в действительности инициатива принадлежит исключительно президентской администрации.

Задача реформ государственного сектора состояла в том,

чтобы значительно уменьшить влияние государства на экономические процессы путём сокращения государственного аппарата, отмены излишних ограничений, расширения области действия рыночных законов и приватизации государственных предприятий.

Правительство пришедшего к власти в результате выборов 1997 г. президента Ким Дэчжуна обнародовало 3 цели реформы государственного сектора:

•создать небольшую, но эффективную структуру государственного аппарата за счет её упрощения и значительного сокращения в размере;

•усилить конкурентоспособность государственного сектора путём внедрения принципов конкуренции в отношении государственных организаций и персонала;

•ориентировать госсектор (в том числе и правительственные учреждения) на потребителя, воспитывать в госслужащих ответственность за принимаемые решения.

Еще в конце 1997–начале 1998 г. администрация президента Ким Дэчжуна начала разрабатывать программу реструктуризации государственного аппарата, которая включала:

•консолидацию излишних государственных функций, в то же время расширение деятельности государства в тех областях, где растет на них спрос (окружающая среда, социальная поддержка);

•стимулирование конкуренции в предприятиях и учреждениях государственного сектора;

•делегирование некоторых полномочий центрального правительства местным органам власти.

В феврале 1998 г. была осуществлена обширная реорганизация исполнительной ветви власти, которая включала объединение некоторых министерских функций, уменьшение в размерах двух крупных министерств (Министерства финансов и экономики и Министерства объединения), превращение двух квазиминистерств в полноценные министерства (Науки и технологий, а также Государственного

71

Экономика РК вт. п. 1990-х гг.: валютно-финансовый кризис и его последствия

управления). Кроме того, усилены надзорные полномочия контролирующих организаций, в особенности Совета по аудиту и инспекции, а также Комиссии по справедливой торговле (антимонопольной службы). Была создана Комиссия по финансовому надзору, которая работает и в настоящее время.

Большое внимание уделялось уменьшению размера государственной бюрократии. В 1998 г. правительство сократило число госслужащих центрального правительства на 9084 человека, или 5,6%. Аналогичные реформы пережили и местные органы власти.

Цель реструктуризации бюджета состояла в более эффективном распределении бюджетных расходов. В 1998 г. правительство Ким Дэчжуна предприняло меры по упрощению структуры бюджета так, чтобы каждый орган или министерство обладало большими полномочиями в принятии решений относительно расходов. Около 1000 отдельных мелких статей расходов были консолидированы и помещены под ответственность соответствующих министерств. Таким образом, число ассигнований, рассматриваемых бюджетными органами, было уменьшено с 3500 до 2500.

В 1997 г. 108 государственных предприятий, за исключением финансовых, имели в своем штате 210 000 работников, а их ежегодный совокупный бюджет составлял 100 трлн вон. В 1998 г. были приватизированы 20 из существующих 109 государственных предприятий. Путем приватизации правительство пыталось не только усилить принципы рыночной конкуренции, но и привлечь иностранный капитал в госсектор и повысить его эффективность.

Преобразования в сфере трудовых отношений предпо-

лагали постепенный отход от системы пожизненного найма (при которой поступивший на работу до выхода на пенсию не мог быть уволен), и переход к более гибкой системе найма, при которой все субъекты экономики могли бы легко приспосабливаться к изменениям рыночного спроса и предложения труда. Кроме того, был сделанакцент на изменении трудового законодательства с тем, чтобы облегчить процедуру увольнения наемных работников и тем самым расширить предприятиям возможности реструктуризации и повышения эффективности. Предполагалось, что гибкость рынка труда будет способствовать свободному перемещению трудоспособного населения из неэффективных

72