3. Анализ и оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации.

Ликвидность п/п определяется наличием у него ликвидных ср-в, к кот. относятся наличные деньги, ден. ср-ва на счетах в банках легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность п/п в любой момент совершать, необходимы расходы, т.е. способность актива трансформироваться в ден. ср-ва. Для анализа платежеспособности и ликвидности п/п могут быть использованы следующие основные приемы: 1) анализ ликвидности баланса; 2) расчет фин-ых коэффициентов ликвидности; 3) анализ движения денежных средств; Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств п/п его активами, срок превращения кот. в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам: - По степени убывания ликвидности (актив), - По степени срочности оплаты (пассив). Активы по степени их ликвидности: А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все ста­тьи денежных средств п/п и краткосрочные фин. вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вло­жения или стр. 250 + стр. 260. А2. Быстро реализуемые активы — дебит. задол-ть, платежи по кот. ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность или стр. 240.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II акти­ва баланса, включающие запасы, НДС, дебит-ую задол-ть (платежи по кот. ожи­даются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и про­чие оборотные активы. A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС +Прочие оборотные активы. или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы. А4 = Внеоборотные активы или стр. 190.

Пассивы по степени срочности их оплаты: П1 = Кредиторская задолженность или стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные ср-ва, задол-ть участникам по выплате доходов, про­чие краткосрочные пассивы. П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность уча­стникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязатель­ства или стр. 610 + стр. 630 + стр. 660. ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящи­еся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные ср-ва, а также доходы будущих периодов, резервы предстоя­щих расходов и платежей. ПЗ = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих перио­дов + Резервы предстоящих расходов и платежей или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650. П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раз­дела III баланса «Капитал и резервы». П4 = Капитал и резервы (собственный капитал орг-ии) или стр. 490Баланс считается абсолютно ликвидным, если сущ-ют следующие соотношения: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал)

К ал = А1 / П1+ П2 Кал  0,2 – 0,5 Показывает, какую часть краткосрочной задолженности п/п может погасить в ближайшее время. Хаар-ет платежеспособность п/п на дату составления баланса. Он наиболее интересен для поставщиков. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

2. Коэффициент быстрой ликвидности ( К бл )

К бл = А1 + А2 / П1 +П2 Кбл  1 Показывает, какую, часть краткосрочных обязательств может погасить п/п в ближайший период. Быстрый рост этого коэффициента может свидетельствовать о неоправданном росте дебиторской задолженности. Низкое значение указывает необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

3. Коэффициент текущей ликвидности ( покрытия) (К п)

К п = А1 + А2 +А3 / П1 + П2 2 < Кп < 3 Показывает, сколько денег вложено в оборотные ср-ва приходится на 1 руб. текущих краткосрочных обязательств. Высокие значения этого коэффициента свидетельствуют о неэффективном исп-ии оборотных средств и нерациональном вложении средств, т.е. о замедлении оборачиваемости. По нему определяют фин. устойчивость держателей акций.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (Мфк)

Мфк = денежные средства / СОС 0 < МФК < 1

Функционирующий капитал = собственные оборотные средства

Оборотные средства = собственные средства + долгосрочные пассивы – оборотные активы

Рост показателя – положительная тенденция. По этому показателю можно судить, какая часть функционирующего капитала омертвлена в производственных запасах.

Финансовая устойчивость (ФУ) – это способность п/п своевременно обеспечить текущие платежи и сохранять равновесие активов и пассивов, а так же инвестиционную привлекательность п/п в допустимых границах риска. На ФУ п/п влияют как внешние (влияние общих эк-их и соц-ых условий), так и внутренние факторы (зависят от организации работы п/п). Задачей анализа фин. устойчивости явл. оценка степени независимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько орг-ия независима с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние её активов и пассивов задачам её фин-хоз-ой деят-ти. Для оценки фин. устойчивости изучают оптимальность структуры пассива и обеспеченность текущих активов источниками финансирования. Для оценки структуры пассива используют показатели: 1) Коэффициент автономии – (К а) это отношение собственных средств к итогу баланса предприятия К а = собственные средства К а > 0,5.

итог баланса

Он свидетельствует об увеличении фин. независимости, снижении риска фин-ых затруднений в будущем, повышает гарантии погашения обязательств. По этому показателю судят, насколько п/п независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии явл. наиболее общим показателем фин. устойчивости п/п. Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, кот. располагает п/п. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью п/п. Рост этого коэффициента говорит об усилении фин. устойчивости п/п. Этот коэффициент называют коэффициентом фин-ой независимости. Оптимальное значение этого показателя должно быть больше 0,5.

2) Коэффициент фин-ой устойчивости – (К фу) представляет соотношение собственных и привлеченных средств.

К фу = собственные средства К фу = 0,5

привлеченные средства

Соотношение собственного и заемного капитала во многом определяется условием процентной ставки на заемные средства и эффективностью использования п/п собственного капитала. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,5.

3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К сзс) –это отношение заемных средств к собственным средствам.

К сзс = привлеченные средства К сзс < 1

собственные средства

Он показывает, сколько заемных средств привлекло п/п на 1 рубль вложенных в имущество собственных средств. Рост коэффициента за отчетный период говорит об усилении зависимости п/п от привлечения заемных средств и снижение его фин. устойчивости. Оптимальное значение данного коэффициента должно быть меньше 1.

4) Коэффициент маневренности – (К м) – это отношение его собственных оборотных средств к собственным средствам.

К м = собственные оборотные средства К м = 0,5

собственные средства

Показывает какая часть собственных средств п/п находится в мобильной (гибкой) форме, что позволяет относительно свободно маневрировать ими. Высокое значение коэффициента положительно влияет на фин. состояние п/п, а также убеждает в том, что управляющие п/п проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. Коэффициент маневренности увеличивается по трем признакам: более быстрый рост собственных оборотных средств при снижении суммы источников собственных средств; сохранение собственных оборотных средств при снижении суммы источников собственных средств; снижение стоимости основных средств и внематериальных активов при увеличении собственных средств;

5) Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами -

(К ос) определятся как отношение собственного оборотного капитала к сумме всех оборотных активов.

К ос = собственные оборотные средства К ос > 0,1

оборотные средства

Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Если значение данного коэффициента < 0,1, то есть основания для признания структуры баланса неудовлетворенной. Устойчивость финансового состояния может быть установлена путем: 1) ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение его на 1 рубль товарооборота; 2) обоснованного уменьшение запасов и затрат; 3) пополнение собственных оборотных средств за счет внутренних и внешних источников. В зависимости от соотношения величин показателей материально-произв-ых запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно с определенно степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная фин-ая устойчивость Собственные оборотные средства > Запасов

Данное соотношение показывает, что се запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. п/п не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная фин-ая устойчивость гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию: Собственные оборотные средства ³ Запасы

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее п/п использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое фин. положение характеризуемое нарушением платежеспособности, при кот. сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств: Собственные оборотные средства основные ³ Запасы. Данное соотношение соответствует положению, когда п/п для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия.

4. Критические фин. положение при кот. п/п находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Запасы > Собственные оборотные средства основные + Кредиторская задолженность. Данная ситуация означает, что п/п не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом. Для оценки обеспеченности текущих активов источниками финансирования изучается покрытие запасов внутренними и внешними источниками средств. К внутренним относят собственный оборотный капитал. К внешним источникам – кредит. задолженность и краткосрочные займы и кредиты. Для оценки степени ФУ рассчитываю коэффициент обеспеченности запасов источниками финансирования. В зависимости от способа расчёта и значения коэффициента различают четыре типа финансовой устойчивости: Абсолютная независимость фин-го состояния встречается крайне редко (когда внутренние источники финансирования превышают запасы). Коз = Ивн / З >1. Нормальная независимость фин-го состояния, кот. гарантирует платёжеспособность (когда внутренние источники финансирования полностью покрывают запасы). Коз = Ивн / З = 1. Неустойчивое фин-ое состояние (когда для покрытия запасов привлекаются внешние источники). Коз = (Ивн + Ивнешн) / З ≥ 1. Кризисное фин-ое состояние (когда внутренних и внешних источников недостаточно для покрытия запасов). Коз = (Ивн + Ивнешн)/ З < 1.