4.5. Основные характеристики коллективных инвесторов сша

В США самый большой в мире рынок коллективных инвестиций. К коллективным инвесторам в США относятся: взаимные инвестиционные фонды (mutual funds); индексные фонды (index funds); паевые инвестиционные трасты (unit investment trust); биржевые фонды (exchange-traded funds, ETFs); негосударственные пенсионные фонды; страховые компании. На американском финансовом рынке существуют открытые и закрытые инвестиционные фонды, не несущие обязательств по выкупу долей участия.

Главные позиции на рынке инвестиционных услуг США занимают взаимные инвестиционные фонды (mutual funds), которые появились на американском рынке в 1972 году и с тех пор их количество ежегодно увеличивается. Американские взаимные фонды не продают свои паи на биржах. Инвесторы могут приобрести их непосредственно в самом фонде либо у брокеров-агентов фонда.

Выбирая фонд, инвесторы ориентируются на его доходность, информацию о которой можно найти в финансовых отчетах фондов. Обычно они составляются раз в полугодие и публикуются на сайте управляющего и SEC. По структуре активов взаимных фондов на американском рынке преобладают фонды акций. Активы взаимных фондов на май 2008 года составляли 12.292 трлн. долларов согласно данным Института инвестиционных компаний (Investment Company Institute, ICI)

Что касается других форм коллективного инвестирования, то первый индексный фонд появился в 1971 году и состоял из акций, входящих в индекс S&P 500. Кроме того, в США существуют паевые инвестиционные трасты, а также биржевые фонды, которые могут быть организованы как взаимный или паевой инвестиционный траст. Американские пенсионные фонды и страховые компании являются самыми большими источниками долгосрочных капиталов.

4.6. Индексы фондового рынка сша

1. Индекс Доу-Джонса. Наиболее известным в мире индексом деловой активности является средний промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average, DJIA), рассчитываемый по акциям 30 промышленных предприятий, котирующихся на NYSE. В состав этого индекса входят акции наиболее крупных американских компаний, таких как IBM, General Electric и др., которые называются «голубыми фишками» (blue chips). Индекс DJIA рассчитывается как среднеарифметическая цен входящих в индекс акций на момент закрытия биржи.

2. Standard and Poor’s 500. Наибольшую ценность для финансовых аналитиков представляет индекс Standard and Poor’s 500 (S&P 500), в состав которого включаются акции 400 промышленных, 40 финансовых, 40 коммунальных и 20 транспортных компаний. По первым двум группам компаний рассчитываются также индексы S&P Industrials и S&P Financials. Таким образом, индекс S&P 500 является сводным, поэтому иногда он обозначается как Standard and Poor’s Composite. Этот индекс охватывает 80% общей капитализации NYSE. Он широко используется для расчета средней доходности по фондовому рынку в целом, а также при анализе рискованности акций отдельных компаний. В семейство индексов S&P входит также индекс S&P Global 1200 - сводный индекс, включающий основные индексы семи крупнейших регионов и стран мира.

S&P 500 рассчитывается методом взвешенного среднего Чтобы войти в расчетную базу индекса S&P 500, компания должна иметь рыночную капитализацию свыше 4 млрд. долл., а также удовлетворять опубликованным критериям Standard & Poor's. Число акций отдельно взятой компании умножается на стоимость одной ее акции. Проделав это со всеми 500 предприятиями, Standard & Poor's суммирует полученные результаты и делит на общее число взятых акций. В итоге получается отношение суммы произведений цен акций на их количество к числу всех акций.

Показателем деловой активности электронного рынка является индекс NASDAQ Composite (NASDAQ 100).