- •Глава 14. Зарубежные рынки ценных бумаг
- •1. Понятие и общая характеристика международного финансового рынка
- •2. Мировые тенденции развития биржевой торговли
- •3. Интеграция международных фондовых рынков.
- •4. Фондовый рынок сша
- •4.1. Основы законодательного регулирования фондового рынка сша
- •4.2. Организация биржевой торговли на фондовом рынке сша
- •4.3. Харктеристика рынка акций сша
- •4.4. Долговые ценные бумаги
- •4.5. Основные характеристики коллективных инвесторов сша
- •4.6. Индексы фондового рынка сша
- •5. Фондовый рынок Великобритании
- •5.1. Британский рынок акций
- •5.2. Инструменты коллективного инвестирования
- •5.3. Британский рынок долговых ценных бумаг
- •5.4. Лондонская фондовая биржа
- •5.5. Индексы британского фондового рынка
- •6. Фондовый рынок Франции
- •6.1. Французский рынок акций
- •6.2. Рынок долговых ценных бумаг
- •6.3. Фондовая биржа
- •6.4. Фондовые индексы
- •7. Фондовый рынок Германии
- •7.1. Рынок акций
- •7.2. Рынок облигаций
- •7.3. Фондовая биржа
- •7.4. Фондовые индексы
- •8. Фондовый рынок Японии
- •8.1. Рынок акций
- •8.2. Рынок облигаций
- •8.3. Участники японского фондового рынка
- •8.4. Фондовые биржи
- •8.5. Фондовые индексы
5.4. Лондонская фондовая биржа
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE) была основана в 1773 году В настоящее время она является одной из крупнейших бирж в мире и третьей по величине после Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) и Токийской фондовой биржи (ТSE). На LSE представлены как британские, так и многие зарубежные компании.
В 1986 году была проведена реорганизация Лондонской фондовой биржи, ликвидированы государственное регулирование многих операций и твердая комиссия на торговлю ценными бумагами. Биржевым компаниям было предоставлено право самостоятельно выступать в качестве брокеров. Реорганизация позволила ускорить процесс компьютеризации биржевых торгов и снизить количество персонифицированных контактов между дилерами. В 1992 году было принято решение навсегда закрыть торговый зал для посетителей. Механизм торгов, который используется на Лондонской фондовой бирже, - это электронная система торговли. В 1980-ые годы на LSE был упразднен институт джобберов – брокеров для брокеров. До этого клиенты биржи напрямую не могли выйти на биржу, они контактировали со своими брокерами, а последние связывались с джобберами.
Лондонская фондовая биржа (LSE) включает в себя две торговые площадки: основную площадку (Main Market) и Альтернативный инвестиционный рынок (Alternative Investment Market, AIM).
Main Market - это площадка для крупных компаний, которая включает более 1300 национальных и свыше 330 зарубежных компаний. На основной площадке требования достаточно высокие, однако не настолько жесткие, как на NYSE, в связи с чем все больше компаний предпочитают размещаться именно на LSE.
AIM – это рынок второго уровня для акций, которые не отвечают строгим требованиям по листингу на Main Market, и используется в основном развивающими компаниями. AIM – это подразделение Лондонской фондовой биржи, торгующей акциями компаний малой и средней капитализации. Требования к листингу на AIM достаточно либеральные и гибкие, что делает ее наиболее привлекательной для зарубежных компаний, в том числе российских.
В 2005 году LSE стала мировым лидером по объему IPO. Почти треть этого объема пришлось на размещение российских компаний или компаний, основные активы которых расположены в России. Среди европейских бирж на LSE самый большой объем торговли российскими депозитарными расписками.
5.5. Индексы британского фондового рынка
Старейшим британским фондовым индексом является созданный в 1935 году газетой Financial Times индекс FT 30, или FT Ordinary Share Index (Financial Times Industrial Ordinary Share Index). Он рассчитывается на основе курсов обыкновенных акций 30 крупнейших промышленных и торговых компаний-эмитентов как среднее геометрическое (путем перемножения прироста курсов акций 30 компаний и извлечения из полученного произведения корня 30-й степени).
В настоящее время основным индексом британского фондового рынка является индекс FTSE 100, или Footsie (Футси) в разговорном языке, который рассчитывается на базе 100 акций.
Этот индекс служит основой опционных и фьючерсных контрактов на бирже LIFFE. Помимо FTSE 100 в семейство FTSE входят:
FTSE-250, характеризующий состояние рынка средних компаний;
FTSE-350, объединяющий FTSE-100 и FTSE-250;
FTSE-750;
FTSEtechMARK 100, характеризующий 100 ведущих компаний высокотехнологичного сектора techMARK;
FTSE AIM, рассчитываемый по акциям британских компаний, торгуемых на AIM;
мировой индекс FTSE All-World Index, охватывающий примерно 2300 акций эмитентов из 49 стран мира (примерно 90–95 % мировой капитализации).
Кроме того, рассчитывается индекс 300 ведущих европейских компаний - Eurotop 300.