Традиционный – когда покупатели и продавцы собраны в конкретном физическом месте и торгуются на принципах аукциона.

Компьютеризованный – торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризованный рынок. Его характерными чертами являются:

• отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, контакта между ними.

• полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания, роль участников рынка сводится, в основном, только к вводу своих заявок на куплю-продажу ЦБ в систему торгов.

Кассовый и срочный

Кассовый (иностранное название «кэш»-рынок, «спот»-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня, чаще всего сроком исполнения три месяца.

Функции рынка ЦБ.

Как известно, капитал может выступать в денежной, производственной и товарной формах. Именно рынок ценных бумаг (фондовый рынок) позволяет ускорить его переход от денежной к производственной форме. Он выполняет две генеральных функции.

Первая - обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизацию денег населения с тем, чтобы направить их на развитие отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг.

Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и различных организаций.

Спекуляция на рынке цб

В биржевой деятельности наиболее распространены два вида спекулятивной стратегии:

игра на повышение курса и игра на снижение курса.

Организуя игру на повышение курса, биржевые спекулянты («быки») объявляют о своем намерении скупить определенные ЦБ, стремясь тем самым повысить их курс. Если это удается, то у «быка» появляется возможность до наступления определенного срока оплаты уже закупленных, но еще не оплаченных им ЦБ (именуемого ультимативным сроком) продать по более высокой цене приобретаемые им бумаги и получить в итоге сделки чистую прибыль, так как он оплатит их по низким «закупочным» ценам.

В игре на понижение биржевые спекулянты «медведи», инициируя последующее снижение курса определенных ЦБ, начинают вначале интенсивно продавать их по номинальному курсу с тем, чтобы, вызвав падение курса, до окончания срока сделки успеть выкупить те же бумаги, но по более низкой цене. В итоге, если курс акции восстанавливается до исходного номинала, «медведь» получает чистую прибыль.

Таким образом, срочные сделки (заключаемые на определенный срок) дают возможность профессиональным участникам рынка ЦБ получать чистый выигрыш за счет перепродажи ЦБ. Они необходимы и полезны в финансовом бизнесе, ими пользуются как страховкой от риска, возникающего вследствие возможного изменения курса ЦБ.

Следует отметить, что на данном этапе идет активный процесс установления нормального функционирования фондового рынка, его развитие, хотя еще сказывается определенная нестабильность политической и экономической жизни общества. Все же, хотелось бы верить, что в ближайшем будущем в России окончательно сформируется цивилизованный фондовый рынок.

Вопросы и задания к темам №14 и №15.

1. Дайте определение ценной бумаги, в чем заключается ее ценность?

2. Что такое эмиссия?

3. Может ли физическое лицо быть эмитентом ценных бумаг?

4. Чем акции отличаются от облигаций?

5. Что такое курс акций?

6. Какое количество акций можно считать контрольным пакетом?

7. Что такое дивиденд?

8. Каковы сроки обращения облигаций?

9. Является ли держатель облигации собственником предприятия, выпустившего акции?

10. Назовите виды векселей.

11. Что является вторичным рынком ценных бумаг?

12. Должны ли содержаться в реквизитах привилегированной акции сведения о размере дивидендов?

13. Может ли акционерное общество быть объявленным банкротом при невыплате дивидендов по простым акциям?

14. Акционерное общество выпустило простых акций на 5 млн. руб., привилегированных – на 5 млн. руб. при размере дивиденда на уровне 6 %, а также облигации - на 5 млн. руб. с уплатой 4% годовых. Как распределить прибыль, оставшуюся после уплаты налогов, в размере 500тыс. руб. для выплаты доходов по этим ценным бумагам?

15. Номинал акции – 500 рублей. Размер дивиденда ожидается на уровне 6% от номинала, а банковская ставка –10%.Определите ориентировочную курсовую стоимость акции.

16. Перечислите виды рынка ценных бумаг.

17. Что такое «игра на повышение», «игра на понижение»?