13. Характеристика собственных источников финансового обеспечения.

1. Уставный капитал – сумма средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности. Формируется при первоначальном инвестировании, пополняется за счет дополнительных вкладов.

2. Добавочный капитал – образуется либо в результате переоценки, либо в сумме эмиссионного дохода. Реинвестируемый капитал, не направляется на потребление.

3. Резервный капитал – формирование регулируется учредительными документами, для ОАО законом «Об АО» (не менее 5% чистой прибыли отчетного периода до достижения резервным капиталом размеров 5% уставного капитала. Если продолжаем наращивать – пишем в учредительных документах). Остальные – добровольно. Использование – на покрытие убытков текущего года и прошлых лет.

4. Чистая прибыль. Балансовой прибыли сейчас нет. Отражается в балансе в виде нераспределенной прибыли (текущего года и прошлых лет) и в форме фондов и резервов, созданных за счет чистой прибыли (резервы предстоящих расходов) – в соответствии с учредительными документами.

Формирование нераспределенной прибыли:

EBT = EBIT – I * D в бухучете

EBT = EBIT – Ir * 1,8 * D в налоговом учете

NOPLAT = EBT – T = EBT * (1 – 0,2)

RE (Retained Earnings) = NOPLAT – Div – F.

Факторы, от которых зависит нераспределенная прибыль: производственные, коммерческие, финансовые.

Факторы, оказывающие влияние на размер выручки:

1. Производственные – связанные с

• объемом производимой продукции, который прямо пропорционально влияет на размер выручки;

• объемом реализованной продукции;

• ритмичностью производства;

• материальной, научно-технической, организационно-технической оснащенностью производства;

• качество производимой продукции;

• структура или ассортимент выпускаемой продукции, т.е. удельный вес более рентабельных изделий в общем объеме выпускаемой продукции

2. Коммерческие факторы охватывают организацию маркетинга:

• Порядок заключения хозяйственных договоров на поставку продукции с учетом изменения конъюнктуры рынка;

• Ценовое регулирование сбыта;

• Организационно-экономическое обеспечение сбыта, в том числе, проведение рекламных компаний;

• Использование услуг посреднических, торговых организаций;

• Проведение работы на товарных биржах.

3. Финансовые факторы включаются в себя:

• Применяемые формы расчетов;

• Ценовое регулирование – применение системы скидок в случае замедления реализации;

• Использование кредитных ресурсов для финансирования временной потребности в оборотных средствах до момента реализации продукции;

• Применение штрафных санкций в случае нарушения договором предприятиями;

• Управление дебиторской задолженностью на предприятии;

• Стимулирование привлечения денежных ресурсов на финансовых рынках.

5. Амортизационные отчисления. Понятие амортизации – дискуссионный вопрос. Точки зрения: 1) Процесс перенесения стоимости объекта на вновь созданную стоимость частями. 2) потеря величины стоимости активов в течение времени (ближе к понятию износа).

Методы амортизации:

1) для целей налогообложения – линейный и нелинейный.

2) для целей бухгалтерского учета – линейный, способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования, способ списания стоимости пропорционально объему продукции.

Амортизация не увеличивает сумму собственного капитала, лишь является формой его существования. Нецелевой характер использования часто. Не уменьшает NCF, т.к. не подлежит немедленному использованию.

АМОРТИЗАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА [depreciation politic] - составная часть общей политики формирования собственных финансовых ресурсов, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных фондов и нематериальных активов с целью их реинвестирования в производ­ственную деятельность. В процессе формирования амортизационной поли­тики предприятия учитываются следующие факторы:

а) объем используемых основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

б) методы оценки стоимости используемых основных фондов и нематериальных активов, подлежащих амортизации;

в) реальный срок предполагаемого использования на предприятии амортизируемых активов;

г) разрешенные законодательством методы амортизации основных фондов и нематериальных активов;

д) состав и структура используемых основных фондов;

е) темпы инфляции в стране;

ж) инвестиционная активность предприятия в предстоящем периоде.

При выборе методов амортизации исходят из действующей законодательной базы в этой области, предполагаемого периода использования амортизационных активов и задач формирования инвести­ционных ресурсов предприятия в разрезе отдельных источников. Решение о применении метода прямолинейной (линейной) или ускоренной амортизации основных фондов предприятие принимает самостоятельно.

Средства амортизационного фонда, который формируется за счет накапливаемых амортизационных отчислений, носят целевой характер и должны использоваться на следующие цели:

а) осуществление капитального ремонта основныхфондов;

б) осуществление реконструкции, модернизации, технического переоснащения и другие виды улучшения основных фондов;

в) приобретение новых видов нематериальных активов (в первую очередь, связанных с инновационной деятельностью).

Роль амортизации в финансовом обеспечении предприятия:

• Автоматически возникающий у любого работающего предприятия внутренний источник финансовых ресурсов. Амортизацию не начисляют в 2х случаях: 1) если средства переданы по договорам в безвозмездное пользование 2) переведены на консервацию продолжительностью свыше трех месяцев 3) находящиеся на реконструкции и модернизации продолжительностью свыше 12 месяцев.

• Генерирование прироста NCF даже при убыточной деятельности.

• Используется в качестве налогового щита.