Вопрос 2. Типы, цели и задачи финансовой политики

3 типа финансовой политики:

• Агрессивная (высокие темпы роста, доходности, риски)

• Умеренная (умеренные среднеотраслевые темпы роста, доходности, риска)

• Консервативная(мин.доходность и риск, невысокие темпы роста)

Различаются темя признаками: темп роста бизнеса, доходность бизнеса, рискованность бизнеса.

Тип финансовой политики зависит от учредителей, не от финансового менеджера.

Цели финансовой политики: Посторонние эффективной системы управления финансами, которая способна решать стратегические цели и задачи.

Документ финансовой политики: 1.приказ мин. экономики 1 окт. 1997 г. № 118 «методические рекомендации по формированию финансовой политики организации» (только конструктивный аспект финансовой политики)

По направлению финансовая политика: внутренняя и внешняя

Внутренняя - финансовая политика, которая направлена фин. отношения внутри организации.

Объекты финансовых отношений внутри организации: с работниками и между подразделениями.

Внешняя - политика, направленная построение отношений во внешней среды (фин. рынки, контрагенты)

По периоду разработки: долгосрочная (свыше 1 года, за рубежом 5 лет) и краткосрочная финансовая политика

Основные направления долгосрочной фин. политики:

• Инвестиционная политика (размещения капитала)

• Дивидендная политика (политика распределения чистой прибыли и обеспечение интересов собственников)

Задачи долгосрочной финансовой политики:

• Рост рыночной стоимости бизнеса (увеличение рыночной цены акции)

• Оптимизация структуры капитала

• Выбор и реализация наиболее эффективных инвестиционных проектов

Направления краткосрочной финансовой политики

• Ценовая политика (установление и регулирование цен)

• Политика управления текущими издержками

• Управление оборотными активами

• Политика оптимизации оборотного капитала

Задачи краткосрочной политики

• Обеспечение доходности и текущей прибыльности бизнеса

• Обеспечение платежеспособности и ликвидности

• Финансовое обеспечение текущей деятельности

• Разработка учетной и налоговой политики ( раз в год имеем право пересмотреть)

Задачи конструктивной финансовой политики

1.финансовое обеспечение деятельности

2.обеспечние доходности и увеличение массы прибыли

3.минимизация предпринимательских и финансовых рисков

4.поиск резервов улучшения финансового состояния и повышения финансовой устойчивости

5.оптимизация цены и структуры капитала и дивидендная политика

6.обеспечение инвестиционной привлекательности компании

7.анализ отклонений в сумме инвестиций и полученной доходности( не совпадает объем вложенных средств и полученной доходности)

8.финансовое планирование

9. рост экономической добавленной стоимости. EVA=(ROI- WACC)*IC

10.рост рыночной стоимости компании (В ТЕТРАДИ)

EVA (economic value added)

EVA= (NP/IC- WACC)*IC= EVA= прибыль от обычной деят-ти - налоги и другие обязательные платежи- инвестированный в предприятие капитал (т.е. сумма пассива баланса) * средневзвешенная цена капитала

Важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых ресурсов предприятия и цена источников. EVA позволяет ответить на вопрос инвесторов предприятия: какой вид финансирования (собственное или заемное) и какой размер капитала необходим для получения определенного значения прибыли. С другой стороны, EVA определяет линию поведения собственников предприятия, направляя капиталы инвесторов в предприятие или наоборот, способствуя оттоку их на предприятия, позволяющие обеспечить более высокие показатели доходности. важную роль при расчете показателя EVA играют структура источников финансовых.

Рыночная стоимость предприятия= чистые активы (по балансовой стоимости) + EVA будущих периодов, приведенная к настоящему моменту времени

1. EVA= 0, т.е. WACC= ROI и рыночная стоимость предприятия равна балансовой стоимости чистых активов. В этом случае рыночный выигрыш собственника при вложении в данное предприятие равен нулю, поэтому он равно выигрывает, продолжая операции в данном предприятии или вкладывая средства в банковские депозиты.

2. EVA>0 означает прирост рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью чистых активов, что стимулирует собственников к дальнейшему вложению средств в предприятие.

3. EVA<0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счет потери альтернативной доходности.

Из зависимости между рыночной стоимостью предприятия и значениями EVA вытекает то, что предприятие должно планировать будущие значения EVA для направления действий собственников по инвестированию своих средств.