8.Целевые стратегические финансовые показатели деятельности компании (kpi – Key Performance Indicators)

• на основе данных отчетности.

Отчет о прибылях и убытках: EBIT, EBITDA, NOPLAT.

Схема составления P&L основана на принципах full-costing (учет по полной себестоимости) = absorption-costing (учет поглощенных затрат), в основе которых лежит деление затрат на прямые и косвенные.

Затраты формируются по функциям (себестоимость продаж, расходы на сбыт, административные расходы…) без выделения статей внутри категорий.

Затраты на труд и амортизация обязательны в пояснительной записке (в РФ не обязательно).

Учитывается только операционная деятельность (без перепродажных операций и внеоперационных результатов).

EBITDA – необязательный показатель.

EBITDA = EBIT + Амортизация = валовая прибыль – расходы на сбыт – административные расходы – прочие операционные расходы + амортизация.

Depreciation – амортизация по материальным активам

Amortization – амортизация по нематериальным активам

Отчет о движении денежных средств: NCF, FCF, FFO.

Финансовая деятельность – деятельность, приводящая к изменению заемных средств.

Показатели:

1) Cash – денежные средства в кассе и на текущих счетах

2) cash equivalents – краткосрочные и высоколиквидные вложения, легко обратимые в заранее известную денежную сумму и мало подверженные риску потери стоимости. По МСФО временной критерий – 3 месяца.

3) CF (cash flow) – движение денежных средств. Поступления и выплаты денежных средств и их эквивалентов.

4) NCF (net cash flow) – разница между поступлениями и выплатами денежных средств за период.

Косвенный метод: NCF = NOPLAT + неденежные (не вызывающие движения денежных средств) затраты – неденежные доходы.

5) FCF (free cash flow) – денежный поток, доступный к распределению среди собственников после финансирования инвестиций в основные фонды и оборотные активы.

FCF = NCF_опер – (ΔИнв_опер + Аморт) = NCF_опер – ВалИнв.

6) FFO (funds from operations) – характеризует только операционную деятельность.

FFO = NOPLAT + Аморт + Отсроч.налог на прибыль + прочие неденежные статьи.

Баланс: ROIC, IC.

РСБУ VS МСФО:

1) и там и там активы стоят в порядке убывания ликвидности (в отличие от ГААП).

2) МСФО: нематериальные активы можно амортизировать или капитализировать; РСБУ – только амортизировать.

3) МСФО: денежные средства отражаются на счетах вместе с процентами; вексель является финансовым эквивалентом.

4) МСФО: пассивы распределяются по срокам (сначала краткосрочные, потом долгосрочные). Собственный капитал не выделяется в отдельный раздел, а включается в долгосрочные обязательства.

Тема 3: Финансовое обеспечение и источники финансирования предпринимательской деятельности

9.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности и принципы его организации

Финансовое обеспечение – процесс привлечения (мобилизации) финансовых ресурсов.

Финансирование – процесс размещения (использования) финансовых ресурсов.

Направления финансового обеспечения:

1. ФО капитальных вложений

2. ФО финансовых инвестиций

3. ФО текущих финансовых потребностей организации (покрытие текущих затрат)

4. ФО единовременных потребностей (не носят систематический характер, не связаны с формированием активов)

Принципы ФО:

1. Самоокупаемость – получение доходов в размерах, достаточных для покрытия текущих затрат, но не достаточных для финансирования расширения производства и выплаты дивидендов.

2. Самофинансирование – размер полученных доходов превосходит текущие затраты и достаточен для финансирования расширенного воспроизводства (выплата дивидендов необязательна).

Принципам ФО соответствует тип финансового роста:

1. Внутренний – без расширения масштабов деятельности;

2. Внешний – увеличение имущества организации путем создания новых подразделений, освоения новых видов деятельности и т.д.