50. Роль биржи в обращении ценных бумаг. Принципы и правила работы биржи. Биржевой листинг

Традиционной формой вторичного рынка ценных бумаг выступает фондовая биржа – организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.

Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, точнее – долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.

К основным функциям фондовой биржи относятся:1) мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;2) инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;3)обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.Фондовая биржапозволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путем биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.В организационно-правовом отношении фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцом и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством (Закон РФ «0 рынке ценных бумаг» и др.). Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия для них: обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя; предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

Цель процедуры допуска ценных бумаг к торговле на бирже:

– создание благоприятных условий для формирования организованного рынка ценных бумаг;

– повышение информированности инвесторов о состоянии рынка ценных бумаг;

– выявление наиболее качественных и надежных ценных бумаг;

– обеспечение защиты интересов инвесторов;

– содействие созданию унифицированных правил экспертизы и допуску ценных бумаг к обращению на фондовых биржах Российской Федерации и СНГ.

ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БИРЖИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. Депозитарный -хранение ценных бумаг инвестора ,выполнение его поручений и организацияпоступления ценных бумаг.Клиринговая палата-расчеты между участниками биржевых сделок на основании зачета взаимныхтребованийАудиторы -проверка состояния финансово -хозяйственной деятельности АО. Аудиторысамостоятельны и осуществляют свою деятельность под собственнуюответственность, назначаются общим собранием акционеров на определенныйсрок.Листинговая комиссия-осуществление процедур листинга ценных бумаг ,включенных в котировочныйлист. Листинг - внесение акций компании в список акций ,котирующихся наданной бирже.Аппарат биржи-повседневное руководство биржей во главе с президентом ивице-президентом, назначенными Советом.

Юридическая консультация-Разрешение споров между членами биржи ,а также в случае обращенияклиентов при возникновении споров между ними и членами биржи. Обычноорганизуются постоянные третейские суды (арбитражные комиссии), решениякоторых являются обязательными и обычно получают силу судебного решения.Если отсутствует согласие между арбитрами, биржа назначает суперарбитра.

Одной из важнейших функций фондовой биржи является листинг.Процесс обращения фондовых ценностей на всех официальнозарегистрированных фондовых биржах может осуществляться только с ценнымибумагами, которые успешно прошли специальную биржевую процедуру, т.е.листинг - буквально “включение в список”. Ли́стинг -совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям. Листингом часто называют сам биржевой список.

Ценные бумаги признаются прошедшими процедуру листинга после осуществления экспертизы документов и включения ценной бумаги в котировальный лист первого или второго уровня.

Процедура листинга включает следующие этапы:Раскрытие информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента;;Проведение экспертизы ценных бумаг на основе таких показателей, как рентабельность деятельности эмитента, коэффициенты ликвидности, и т. п.

Цели листинга:-создание благоприятных условий для торговли на бирже---повышение информированности инвесторов о состоянии РЦБ---выявление наиболее качественных и надежных ценных бумаг----защита интересов инвесторов и повышение доверия их к ЦБ