2. Фиксированный и плавающий курсы валюты. Паритет покупательной способности.

Если страна желает фиксировать свой валютный курс, то ей неизбежно придётся одновременно столкнуться с двумя проблемами макроэкономического регулирования. Первая из них связана с поддер­жанием «внешнего равновесия», т.е. балансированием внешних расчё­тов с целью поддержания валютного курса на постоянном уровне. Вторая проблема — «внутреннее равновесие», т.е. установление сово­купного спроса на уровне, соответствующем полной занятости без инфляции.

Фиксированные валютные курсы, когда центральные банки стремятся удержать курсы зафиксированными, даже если выбранный для поддержки курс не соответствует текущему курсу равновесия. Выбранный курс располагается в преде­лах, где курс национальной валюты свободно колеблется. При достижении курса верхней или нижней границы пре­делов официальные валютные органы производят интер­венции, т.е. покупку или продажу валюты. Система фиксированных валютных курсов существовала в основном до первой мировой войны в виде золотого стандарта. Это означало, что при понижении курса валюты происходил экспорт золота из страны (в нашем примере — из Великобритании), а при повышении курса валюты на­блюдался, наоборот, импорт золота в страну (например, в ФРГ). При действительном золотом стандарте золото сво­бодно перетекает из страны в страну, изменяя кривые спроса и предложения валют до их пересечения в точке фиксированного валютного курса.

В условиях системы плавающих валютных курсов пони­жение цены равновесия называется обесценением, а повы­шение — удорожанием валюты. В условиях фиксированных курсов аналогичные процессы носят название девальвации и ревальвации валюты.

Валютный рынок, как и любой другой, подвержен изме­нениям спроса и предложения, которые проявляются через колебания валютных курсов. Рассмотрим факторы, влияю­щие на эти колебания.

Прежде всего, надо отметить относительное количество денежных масс данного государства. Чем больше валюты находится в обращении, тем меньше её стоимость. Гипер­инфляция денежного предложения в какой-либо стране всегда ведёт к сильному обесценению её валюты. Измене­ния валютного курса также тесно связаны с правительст­венной политикой в отношении частных финансовых ак­тивов. Введение каких-либо государственных ограничений или налогов, различные политические события, предпола­гающие конфискацию частной собственности, как прави­ло, вызывают сброс валюты и падение её курса на валютных рынках.

Каждая страна неизбежно сталкивается с проблемами установления внешнего и внутреннего равновесия. Под внешним равновесием подразумевается процесс баланси­рования внешних расчётов с целью поддержания валютно­го курса на постоянном уровне. Внутреннее равновесие означает установление совокупного спроса на уровне, ко­торый соответствует полной занятости.

Как правило, установить одновременно внутреннее и внешнее равновесие для данной страны весьма сложно. Зачастую, как только правительство добивается сбаланси­рованности внешних платежей (внешнего равновесия), внутренние проблемы безработицы и инфляции выходят из-под его контроля. С другой стороны, государственное регулирование внутреннего спроса при помощи бюджет­ной и денежно-кредитной политики может привести к разбалансированности сальдо платежного баланса, что в свою очередь приводит к подрыву фиксированного уровня валютного курса.

Следовательно, государство должно в целях поддержа­ния платежного баланса использовать денежно-кредитные рычаги, а для регулирования внутреннего совокупного спроса — бюджетную политику. Но это справедливо только при том условии, что данная страна находится в системе фиксированного валютного курса. Иной подход к решению данных проблем предлагает система плавающих (гибких) валютных курсов. В этом случае правительство должно позволить заботиться о внешнем равновесии гибкому ва­лютному курсу, а макроэкономическое регулирование на­править на поддержание только внутреннего совокупного спроса. Это регулирование должно опираться как на де­нежную, так и на бюджетную политику.

С одной стороны, государство преднамеренно расширя­ет денежное предложение, что облегчает заимствование в национальной валюте, снижает процентные ставки, ведёт к росту расходов и к обесцениванию национальной валю­ты. Всё это повышает конкурентоспособность отечествен­ных фирм, по сравнению с иностранными, что ведёт к улучшению торгового баланса, к росту общих расходов на продукцию национального производства. Прирост сово­купного спроса, связанный с обесценением валюты, уси­ливает экономический подъём страны. Следовательно, при гибких валютных курсах денежная политика оказывает более ощутимое воздействие на национальный доход, чем при фиксированных курсах.

С другой стороны, государство должно использовать и бюджетную политику для поддержания внутреннего равно­весия. При этом увеличиваются правительственные расхо­ды и (или) снижается уровень налогов; эти мероприятия стимулируют совокупный спрос, вследствие чего происхо­дит рост импорта, ухудшение торгового баланса, ослабле­ние внутренней валюты. Но, однако, это приводит к росту процентных ставок и притоку иностранных капиталов, что в какой-то степени укрепляет хотя бы временно нацио­нальную валюту.

Влияние гибких и фиксированных валютных курсов на стабилизацию экономики расценивается по разному в различных ситуациях. Здесь многое зависит от того, какие факторы (шоки) — внутренние или внешние — имеют более сильное влияние на экономику в данный момент. Как правило, гибкие валютные курсы более предпочти­тельны при усилении роли внешних шоков (миграция капитала, колебания экспортного спроса и др.). Но при усилении роли внутренних шоков (политическая и эконо­мическая нестабильность общества) повышается значение фиксированных курсов.

Так, гибкие курсы, по-видимому, должны рекомендо­ваться странам, которые экспортируют сырьё в промышленно развитые страны, и чей спрос зависит от экономи­ческого цикла. В то же время странам с нестабильными внутренними расходами подойдут фиксированные валют­ные курсы.

Шведский экономист Густав Кассель (1866-1944), развивая идею Риккардо о том, что между валютным курсом и покупательной способностью денег на внутреннем рынке есть взаимосвязь, выдвинул гипо­тезу неоклассического характера (превратившуюся затем в теорию), что валютный курс изменяется по мере изменений такого фактора, как паритет покупательной способности.

Паритет покупательной способности (ППС) — валютный курс, рассчитываемый на основе сопоставлений стоимости стандартного набора товаров и услуг в данной стране по сравнению со стоимо­стью этого набора в другой стране в её национальной валюте. На­пример, если стандартную корзину товаров и услуг можно купить в США за 1000 долл., а в России за 10 000 руб., то курс рубля на осно­ве паритета покупательной способности составит 10 руб. за 1 долл. В последние десятилетия подобные расчёты ведутся многими на­циональными статистическими службами в рамках Программы меж­дународных сопоставлений ООН раз в три—пять лет. Для этого рас­считывается стоимость стандартной корзины из примерно 3500 по­требительских и инвестиционных товаров и услуг в национальной валюте и сравнивается с её стоимостью в США, которая берётся в качестве базисной страны. ППС используется не для расчётов, а для анализа, например, для сравнения объёмов ВВП разных стран, для оценки отклонения номинального обменного курса от ППС. Так, в России в 2003г. курс рубля по ППС оценивался примерно в 10 руб. за 1 долл., т.е. в три раза выше официального (номинального), что говорит о том, что в России средний уровень цен был более чем в три раза ниже, чем в США.

Попутно ответим на вопрос, почему цены в разных странах сильно отличаются. Основное объяснение сводится к тому, что чем выше производительность труда в стране, тем выше в ней заработная плата. Рост заработной платы увеличивает издержки производства, что по большинству товаров местного производства не полностью перекры­вается снижением издержек от повышения производительности тру­да. В результате цены на товары собственного производства в стране с высокой производительностью труда обычно выше, чем в отсталых странах.

Итак, согласно теории паритета покупательной способности в ос­нове обменного курса лежит покупательная способность валют, и по­этому изменение цен в странах ведёт к изменению курсов их валют. Нетрудно заметить, что теория паритета покупательной способности лежит в основе расчёта реального валютного курса. В то же время факт, что обменные курсы очень сильно отклоняются от паритета по­купательной способности (рубль почти в три раза) говорит о том, что данная теория рассматривает лишь один из факторов, воздействую­щих на валютный курс.

Семинарское занятие. Тема 15. Мировая экономика.

1. Мировая экономика и экономический рост. Глобализация экономических процессов. Закрытая и открытая экономика.

2. Фиксированный и плавающий курс валюты. Паритет покупательной способности.

Самостоятельная работа по теме №15. Мировая экономика.

В перечень самостоятельной работы студентов входят изучение лекционного материала по рекомендованным учебникам, учебным пособиям и конспектам лекций. Этот вид занятий имеет важное значение и выполняется в целях ритмичного усвоения учебного материала дисциплины.

Самостоятельная работа призвана обеспечить закрепление полученных студентами знаний во время аудиторных занятий путём повторения пройденного материала во внеурочное время.

Литература

1. Бродская Т.Г. / Под общ. ред. В.И. Видяпина и др. Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова Видяпин В.И., Журавлева Г.П., Данько Т.П., Тарасевич Л.С. Экономическая теория. Учеб. для экон. спец. вузов. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 671с.

2. Камаев В.Д. / Под ред. В.Д. Камаева, Е.Н. Лобачевой. Моск. гос. техн. ун-т им. Н.Э. Баумана, Лобачева Е.Н., Алексейчук Н.Е., Буташина Н.В., Бычков В.П. Экономическая теория . Учеб. для вузов. - М.: Юрайт, 2006. - 557с.

3. Науч. ред. О.Ю. Мамедов Современная экономика. Лекц. курс: многоуровневое учеб. пособие для вузов. - Ростов н/Д.: Феникс, 2004. - 410с.

4. Худокормов А.Г. / Под общ. ред. А. Г. Худокормова. Отмахов П.А., Афанасьев В.С., Осадчая И.М., Паньков В.С. История экономических учений: (современный этап). Учеб. для экон. спец. вузов. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 733с.

5. Чепурин М. Н. / Под общ. ред. М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. МГИМО(У) МИД России Ивашковский С.Н., Киселева Е.А., Голиков А.Н., Холопов А.В. Курс экономической теории. Учеб. для экон. спец. вузов. - Киров: АСА, 2006. - 831с.

6. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х тт / Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003.