81. Основні форми функціонування цінних паперів

В Україні цінні папери можуть випускатися в докумен­тарній та бездокументарній формах.

Якщо випуск цінних паперів здійснюється у докумен­тарній формі, то емітент повинен виготовити сертифікати, які випускаються з урахуванням вимог, визначених ДКЦИФР. При цьому сертифікати мають бути з визначеною атрибутикою і з пев­ними ступенями захисту. Сертифікати, як правило, зберігаються па руках інвесторів, якщо вони того бажають.

Сьогодні між прихильниками системи незалежних реєстраторів (як пропагандистами документарної форми випус­ку) та прибічниками депозитаріїв і зберігачів (прихильників бсздокумептарної форми випуску) продовжуються дискусії в плані переваг і недоліків тієї чи іншої форми. Логіка доказів і з того, і з іншого боку є, вона обгрунтована щодо збільшення мобілі,пості купівлі-продажу акцій при запровадженні бездоку-ментарної форми, проте документарна форма є більш звичною і прийнятною для населення, тому цілком правил і,по було б маги всі форми, щоб вони самі знаходили своїх прибічників і вільно розвивались.

У випадках, коли емісія цінних паперів здійснюється у бездо-кумептарній формі, емітент оформляє глобальний сертифікат, що відповідає: загальному обсягу зареєстрованого випуску, і передає Ного на зберігання в обраний ним депозитарій. На період підписки на певний випуск (емісію) цінних паперів емітент оформляє тимча­совий глобальний сертифікат, який підлягає заміні па постійний після державної реєстрації цього випуску ДКЦНФР або ану­люється в разі визнання випуску таким, що пс відбувся.

Глобальний сертифікат, оформлений після державної реєстрації та визнання випуску таким, що відбувся, зберігається в депозитарії протягом усього періоду існування цінних паперів у бездокумептарній формі.

Вимош до оформлення і ведення обліку глобальних сер­тифікатів та їх реквізити встановлюються ДКЦГІФР.

82. Підстави для взяття цінних паперів на обслуговування Національною депозитарною системою

На сьогодні немає жорстких нормативних приписів і обов'яз­кових вимог до вибору форми випуску цінних паперів тими чи іншими акціонерними товариствами, їм надано право вибору, тому форма випуску цінних паперів визначається рішенням кожного конкретного емітента про випуск цінних паперів. Цей випуск за­тверджується ДКЦПФР при його реєстрації. Тому тільки реєстрація випуску цінних паперів є підставою для їх взяття па об­слуговування Національною депозитарною системою як іменних цінних паперів у документарній формі, цінних паперів па пред'яв­ника у документарній формі або цінних паперів у бездокумеп-тарпій формі, іменна ідентифікація власників яких здійснюється па основі облікового реєстру рахунків власників у зберігача.

83. Перший депозитарій і: Україні

Депозитарії виникають в Україні нові.'і і.по, і це кілька років тому не було жодного, тоді яіс система незалежних реєстраторів вже скла­лась і була відпрацьована. Одним з перших депозитаріїв в Україні був Міжрегіональний фондовий союз. Слід констатувати, що наприкінці !)()-х років проскакувалась нестача коикл 'реіі ції серед депозитаріїв, а це оу.то досить неоезпечно, оскільки оплата за послуги встановлювалась ними самостійно і тільки верхня межа обмежувалась Комісією з цінних паперів і фондового ринку та Аптимонопольїшм комітетом.