Особенности доверительного управления цб заключается следующем:

- если ЦБ - акция, то управление подразумевает не только управление ими как рыночным имуществом, но и участие в управлении соответствующим АО;

- т.к. ЦБ периодически превращается денежную форму, то возникает необходимость управлять и денежными средствами (например, размещать на банковских счетах с получением процентного дохода);

- обычно осуществляется доверительное управление ЦБ многих клиентов;

- доверительных управляющих на рынке много, поэтому инвестор может выбрать наиболее подходящего;

- у доверительного управляющего обязательно есть инвестиционная декларация, в которой указаны направления и способы инвестирования доверяемых ему средств. Эта информация очень полезна инвестору при выборе управляющего.

Ограничения деятельности управляющего. Он не в праве:

-приобретать за счет управляемых средств ЦБ, которые будут принадлежать ему самому;

-покупать на собственные средства ЦБ, которые находятся в его управлении;

-представлять сразу две стороны одного и того же договора купли-продажи ЦБ;

-приобретать ЦБ организаций, которые подлежат ликвидации;

-продавать ЦБ с отсрочкой платежа более чем на 30 календарных дней;

-передавать доверенные ему ЦБ в залог собственных обязательств;

-передавать доверенные ему денежные средства во вклады в пользу третьих лиц;

-заключать за счет доверенных ему средств договоры страхования в пользу третьих лиц и др.

Способы оплаты услуг доверительного управляющего. Основные:

- фиксированный размер за год. Недостаток - независимость от результатов деятельности;

- вознаграждение зависит от объёма оборота имущества. Недостаток – управляющий заинтересован не в увеличении стоимости ЦБ, а в росте объема торговли;

- вознаграждение – фиксированный процент от рыночной стоимости портфеля ЦБ, находящихся в управлении. Недостаток – вознаграждение не зависит от увеличения доверенного ему имущества.

- вознаграждение – определенный процент от величины дохода, полученного за год. Недостаток – в случае общего падения рынка управляющий терпит убытки, даже при хорошем выполнении своих обязанностей;

- различные комбинации перечисленных выше способов.

Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).

Клиринговая деятельность– это деятельность по установлению взаимных обязательств (сбор, проверка, корректировка информации по сделкам с ЦБ и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ЦБ и расчетам по ним.

Такая деятельность может осуществляться только юридическим лицом на основе соответствующей лицензии.

Такая организация может называться: клиринговая организация, клиринговая палата, клиринговый центр, расчётная палата.

Требования, предъявляемые к клиринговой организации.

Она осуществляет свою деятельность на основе разработанных ею правил, которые должны быть утверждены федеральным органом исполнительной власти по РЦБ.

Если такая организация одновременно осуществляет расчёты по сделкам с ЦБ, то она обязана сформировать в установленных размерах специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ЦБ.

Процедура клиринга состоит из трех частей:

1. Сбор исходной информации, её сверка и в случае наличия расхождения информации, полученной от противоположных сторон, проведение её корректировки;

2. Подготовка бухгалтерских документов о сделках;

3. Проведение зачета взаимных требований участников рынка друг перед другом по денежным платежам и поставкам ЦБ.

Процедура клиринга предшествует процедуре расчетов.

Расчеты по ЦБ – это перевод денежных средств между участниками рынка сопровождающийся процессом перерегистрации прав собственности. Т.е. расчеты «материализуют» клиринговые процедуры.

В процессе клиринга подготавливается бухгалтерская документация не по отдельной сделке, а по каждому участнику рынка и по всем его рыночным сделкам (обычно за торговый день).

Указанная документация поступает в соответствующие банки и организации, которые ведут переучёт прав собственности на ЦБ (депозитарии, регистраторы).

Целесообразным оказывается объединение клиринговой и расчетной деятельности в единой профессиональной клиринговой организации.