Коносамент

Коносамент– это ЦБ, удостоверяющая заключение договора перевозки груза.

Это товарная ЦБ.

Основные характеристики:

• долговая;

• неэмиссионная;

• бездоходная;

• документарная;

• срочная – срок существования зависит от времени транспортировки;

• предъявительская, именная или ордерная, в зависимости от вида складского свидетельства.

• Номинированная – в качестве номинала выступает не денежная сумма, а натуральное количество перевозимого товара.

Коносамент выдается грузоперевозчиком. Эта ЦБ может дополняться другими документами: страховой полис (обязательно), документы, связанные с условиями перевозки, хранения, необходимые для таможенных процедур и т.д.

Реквизиты:

• наименование (судна и т.д.);

• наименование фирмы-перевозчика;

• место приемки груза;

• отправитель груза;

• получатель груза;

• наименование груза и его главные характеристики;

• время и место выдачи коносамента;

• подпись капитана судна.

Эта ЦБ может свободно передаваться заинтересованным участникам рынка. Цена этой ЦБ определяется стоимостью перевозимого груза и затратами на его перевозку.

Производные финансовые инструменты на цб.

Производный финансовый инструмент– это срочный контракт, по которому одна из сторон контракта должна выплатить другой стороне разницу между ценой актива, зафиксированной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту.

Основными видами производных финансовых инструментов являются фьючерсные и опционные контракты, а также своп-контракты.

Фьючерсный контракт– это стандартный биржевой договор купли-продажи фондового актива через определенный срок в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Эти контракты заключаются только на биржах.

Опционный контракт– это договор, в соответствии с которым одна сторона – держатель (покупатель) – получает право выбора:

купить (продать) рыночный актив по заранее установленной цене (цене подписки) или отказаться от этого права в течение установленного срока или на дату его истечения (дата экспирации). За это право она уплачивает другой стороне договора, называемой подписчиком (продавцом), согласованную между ними сумму денег – премию или цену опциона.

Биржевой опцион– это стандартный биржевой опционный контракт фьючерсного рынка. Купля-продажа биржевого опциона происходит как и купля-продажа фьючерсного контракта. В данном случае разницей в ценах является разница в премиях опциона. Биржевые опционы используют те же фондовые активы, что и фьючерсные контракты, но существуют и биржевые опционы на фьючерсные контракты.

Своп-контракт– есть договор, в соответствии с которым одна из его сторон уплачивает в обозначенный договором срок (сроки) разницу между ценой актива, зафиксированной в договоре, и рыночной ценой этого актива на дату расчета. Своп-контракт – это внебиржевые договоры.

Производные инструменты применяются в основном, для получения спекулятивного дохода или для защиты от различных рисков. Второй случай принято называть хеджированием.

Первичный рынок цб

Первичный рынок ЦБ– это отношения между его участниками, в результате которых ЦБ выпускаются в обращение или появляются на рынке. Основой первичного рынка являются отношения между лицом выдающим ЦБ (эмитентом) и обязанным по ней, и лицом, получающим ЦБ (владельцем ЦБ – инвестором).

Размещение эмиссионных ЦБ– это отчуждение эмиссионных ЦБ эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Эмиссия– это последовательность действий эмитента по размещению ЦБ. Размещение один из этапов эмиссии. Первичный рынок – более широкое понятие, чем эмиссия. Основные различия:

• первичный рынок – это процесс выведения ЦБ на рынок; эмиссия – кроме того, включает процедуру государственной регистрации выпуска эмиссионной ЦБ;

• эмиссия – это порядок выхода на рынок только эмиссионных ЦБ; первичный рынок охватывает любые ЦБ, включая и те, у которых процедура эмиссии отсутствует;

• эмиссия есть предписываемая государством последовательность этапов выведения эмиссионной ЦБ на рынок; эмитент может использовать любые законные пути и способы выведения ЦБ на рынок;

• первичный рынок – это совокупность всех отношений всех участников рынка по поводу отчуждения ЦБ, прежде всего между эмитентом и инвестором; эмиссия – это процедура только для эмитента, действия инвестора в ней не регламентируются.

Наиболее важные ЦБ размещаются путем их эмиссии, поэтому такие ЦБ получают статус эмиссионных ЦБ. По российскому законодательству такой статус имеют только три вида ЦБ: акция, опцион эмитента (на акции) и облигации. Все остальные российские ЦБ являются не эмиссионными.

Основные причины отнесения ЦБ к эмиссионным:

-капитальный характер ЦБ. Эмиссионная ЦБ – всегда капитал, т.к. приносит чистый доход;

-значимость капитала, представляемого ЦБ. Акция – это акционерный капитал, основа современного рыночного хозяйства;

Облигации выпускаются государством и АО.

-затрагивают интересы большого количества граждан. Поэтому регламентация эмиссии – важная форма защиты государством интересов частных лиц;

-техническая возможность регламентации процесса размещения ЦБ. Не любую ЦБ можно размещать в эмиссионной форме.

Любая инвестиционная ЦБ должна иметь регламентированную государством процедуру размещения.

Эмиссия ЦБ – это установленная ФЗ «О рынке ЦБ» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ЦБ.

Процедура эмиссиивключает следующие обязательные этапы:

-принятие решений о размещении;

-утверждение решения о выпуске;

-государственную регистрацию выпуска;

-размещение;

-государственную регистрацию отчета об итогах выпуска.

Если размещение производится среди более чем 500 лиц, то процедура, эмиссии дополнительно включает:

-регистрацию проспекта ЦБ;

-раскрытие информации о каждом этапе процедуры эмиссии.

Решение о выпуске акций обычно принимается общим собранием акционеров, а о выпуске облигаций – только советом директоров или исполнительным органом коммерческой организации. Решение оформляется специальным документом, содержащим следующую информацию:

-вид, категория ЦБ;

-форма выпуска (документарная или бездокументарная);

-указание на обязательное централизованное хранение (для документарных бумаг);

-номинальная стоимость акции или облигации;

-права владельца вновь выпускаемой ЦБ;

-количество выпускаемых ЦБ.

-условия и порядок размещения (способы размещения, сроки, цена размещения, порядок оплаты и др.)

-условия погашения и выплаты доходов.

Утверждение решенияосуществляется высшим органом управления коммерческой организации, подписывается лицом, занимающим должность единоличного исполнительного органа, и скрепляется печатью эмитента.

Государственная регистрация– включает рассмотрение установленного законом пакета документов и в случае положительного решения присвоение выпуску индивидуального государственного регистрационного номера.

Законом установлен срок 30 дней для принятия решения о регистрации выпуска или мотивированного отказа. Этот срок может быть увеличен на 30 дней для проверки достоверности представленных сведений.

Основами для отказа могут быть:

-нарушение требований законодательства;

-несоответствие представленных документов нормативным требованиям;

-не предоставление в течение 30 дней запрашиваемых регистрирующим органом документов;

-наличие ложных или недостоверных сведений в документах;

-несоответствие финансового консультанта, подписавшего проспект ЦБ, установленным требованиям.

Размещение выпуска ЦБ– ключевой этап эмиссии. Он может начинаться лишь после государственной регистрации, и проходит в течение срока, указанного в регистрации о выпуске, но не может превышать 1 года с даты регистрации. Размещение путем подписки ЦБ, может начинаться не ранее, чем через 2 недели после публикации сообщения о государственной регистрации.

Цена размещения ЦБ объявляется только в день начала самого размещения. В ходе размещения цена может меняться. При публичном размещении или обращении выпуска ЦБ запрещается давать преимущество в приобретении ЦБ одним инвестором перед другими. Данное ограничение не применяется при:

-эмиссии государственных ЦБ;

-преимущественное право приобретения новой эмиссии ЦБ предоставляется акционерам, в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций;

-введении эмитентом ограничений на приобретение ЦБ нерезидентами.

Размещение акций и облигаций происходит по рыночной цене, которая в случае акций не может быть ниже их номинальной стоимости.