1.6 Характеристика об’єктів фінансового ринку

Товарами фінансового ринку є кошти і цінні папери, яки виступають об’єктами купівлі - продажу на ринку.

Гроші з економічної точки зору – це всі ліквідні активи, які можуть бути порівняно швидко та без великих втрат переведені в готівку.

Цінні папери – основний товар фінансового ринку, являють собою документи свідоцтва про боргове зобов’язання або право власності.

Цінні папері є вагомою складовою своєрідного “товару товарів” – грошей. Вони повинні мати такі характеристики:

• стандарт – напис емітента, сума, дохід, інформація про емітента;

• ринковість – підтвердження того, що ЦП може обертатися на ринку;

• ліквідність – свідчення того, що цінний папір може бути в будь який момент реалізований без великих втрат;

• регулювання державою – наявність стандартів, реєстрація емісії.

За багатьма своїми функціями цінні папери тотожні грошам, що є ще однією їх економічною характеристикою. Так, емітентом багатьох ЦП і грошей є держава й уповноважені нею органи. Випуск тих і інших регулюється Урядом, Міністерством фінансів, Центральним банком. Вони часом випускаються для покриття дефіциту державного бюджету, вони строго стандартизовані, мають певний ступень захисту від підробок.

Багато спільного між обігом грошей і цінних паперів, можливе їх функціонування у безготівковій формі, вони можуть бути національними і іноземними, конвертованими (гроші – в іноземну валюту, ЦП – у фінансові інструменти іншого виду, класу, серії).

Хоч гроші і ЦП є різними сегментами фінансового ринку, на їх розвиток найчастіше впливають однакові факторі. Стан одного ринку залежить від стану іншого і впливає на нього.

І гроші і ЦП підпадають під дію інфляційних процесів. Багато спільного є в механізмі їх знецінювання, що відбувається, якщо грошей випущено більше, ніж потрібно для обслуговування товарообігу, або якщо емісія цінних паперів перевищує місткість фондового ринку.

Гроші і ЦП можуть нагромаджуватися, бути засобом утворення скарбів, використовуватися як засобі платежу (вексель (кредитні гроші, їх різновид), чек (замінник грошей)). Так як високоліквідні ЦП легко обмінюються на гроші, їх визначають як альтернативні гроші.

І гроші, і ЦП – товари особливого роду (вони мають властивість елемента авансованого капіталу, так як ними може бути зроблено внесок у статутний капітал новоствореного підприємства, прокредитувати комерційні операції й ін.). Обіг ЦП має особливий характер: він самостійний, але під впливом змін, що відбуваються в реальних інвестиціях, капіталі.

Гроші і ЦП є таким товаром, який має значення не сам собою, а лише як представник, інструмент відповідних ринків, процесів, потреби який вони обслуговують. При цьому гроші виступають як відображення вартісної природи усього товарного світу, а ЦП – як відображення вартості інвестицій (капіталів), тому ЦП – представницька форма реального капіталу.

Серед розбіжностей між грошима і ЦП відмітимо, що гроші можуть випускатися тільки державою або Центральним банком, а ЦП – практично будь якими юридичними, а ряді випадків і фізичними особами. До випуску ЦП причетні таки органи, як Державна комісія з ЦП і фондового ринку, Державний антимонопольний комітет та інші служби. Ступень стандартизації і захисту від підробок у ЦП значно нижчий. Ареал поширення грошей набагато більший, ніж у ЦП (гроші обслуговують усі сегменти ринку, а ЦП обертаються на одному сегменті фінансового ринку).

Гроші віддзеркалюють процесі, яки відбуваються всередині всього товарного світу, а ЦП – процесі, що відбуваються всередині капіталу і на фондовому ринку. Гроші – мірило національного багатства активів, пасивів, майна окремого підприємства і приватної особи, а також мірило капіталізації (обсягу випуску) ЦП., тобто гроші показник багатства. ЦП – це титул власності.

Кількість грошей в обігу обмежується сумою цін товарної маси, скорегованою на швидкість обороту грошової одиниці. Капіталізація ЦП визначається потребою реального капіталу у фондових замінниках, фінансових інструментах і місткістю фондового ринку. Ринок ЦП менш стійкий, ніж грошовий. Крім того, гроші, на відміну від ЦП, безособові, в них не виражене яке-небудь право або зобов’язання.

Гроші мають безстроковий характер, а ЦП обмежені термінами. Рівні ліквідності і надійності грошей набагато вищі, ніж ЦП. Щодо прибутковості, то в ЦП вона зазвичай запрограмована, а гроші, не ставши інвестиціями доходу не дають.

За характером нарахування плати за позику інструменти фінансового ринку можна поділити на такі основні типи: проста позика, дисконтна позика, позика з фіксованими виплатами, купонна облігація.

Розвиток і вдосконалення фінансового ринку сприяє появі різноманітних ЦП, яки функціонують на різних сегментах, дають можливість відкласти споживання, нагромадити заощадження, спрямувати їх у сферу підприємницької діяльності.