5.2 Майбутня та поточна вартість фінансових інструментів

Концепція зміни вартості грошей у часі ґрунтується на тому, що під дією різних факторів вартість грошей з плином часу змінюється з урахуванням норми прибутку на грошовому ринку в ролі якої звичайно виступає норма позичкового процента.

Майбутня вартість грошей – це сума в яку перетворяться через певний період часу з урахуванням певної ставки процента інвестовані сьогодні кошти. Визначення майбутньої вартості пов’язане з процесом нарощування (поетапне збільшення суми вкладу).

Теперішня (поточна) вартість грошей – це сума майбутніх грошових надходжень, зведених з урахуванням певної процентної ставки (дисконтної) до теперішнього (поточного) періоду. Визначення теперішньої (поточної) вартості грошей пов’язане з процедурою дисконтування (операція зворотна нарощуванню). Така ситуація потрібна коли необхідно визначити скільки грошей інвестувати сьогодні, щоб через певний проміжок часу отримати заздалегідь обумовлену їх суму.

Майбутні грошові потоки поділяються на одиничний грошові потік та ануїтет (звичайний-рівномірний та серія рівних платежів).

При проведені фінансово-економічних розрахунків, пов’язаних з інвестуванням коштів, процеси нарощування та дисконтування вартості можуть здійснюватися як за простими (по короткостроковим фінансовим інструментам) так і за складними відсотками (по довгостроковим фінансовим інструментам).

Метод підрахування прибутку, коли вартість грошей зростає з кожним роком на все більшу величину називається компаудингом. Кожний крок цього процесу називається компаундом, результат нарахування – складними процентами.

Ряд послідовних фіксованих платежів, здійснюваних через рівні проміжки часу називають фінансовою рентою або ануїтетом.

5.3 Поняття та класифікація фінансових ризиків

Фінансовий ризик – це ризик не отримати задовільний фінансовий результат (невизначеність в отриманні майбутніх прибутків). Фінансові ризики пов’язані зі змінами на фінансовому ринку та змінами в економіці. До них відносять: кредитний, процентний, валютний, галузеві ризики, ризик ліквідності та структури капіталу, операційні ризики (невиконання угод партнерами), а також ризик країни.

У цілому фінансовий ризик як міру економічної або соціальної невизначеності можна охарактеризувати:

– за величиною – високий, середній, низький;

• за ступенем допустимості – допустимий, критичний, катастрофічний;

• за об’єктами:

• за видом діяльності;

• за економічним змістом – чистий, спекулятивний;

• за характером – операційний, інфляційний, кредитний, валютний, процентний;

• за галузевою і територіальною ознакою.

За іншими критеріями виділяють такі основні види ризику;

• систематичний ризик – криза фінансового ринку (фундаментальний аналіз);

• несистематичний – поєднання усіх видів ризику, пов’язаних з конкретними фінансовими інструментами, стан емітента;

• селективний ризик – ризик неправильного вибору цінних паперів для інвестування при формуванні портфелю;

• часовий ризик – ризик емісії, купівлі-продажу цінного паперу у невідповідний час;

• ризик законодавчих змін;

• ризик ліквідності;

• інфляційний ризик.