1. Намерения потребителей. Так как расходы потребителей являются са-

мым крупным компонентом ВВП, изменения потребительских мнений и их

влияние на расходы являются решающей переменной при прогнозировании

и планировании в бизнесе. Наиболее известными исследованиями намерений

потребителей являются:

а) опрос потребителей Survey Research Center, University of Michigan. Это,

наверное, самый известный опрос потребителей. Он был начат в 1946 г.

и проводится ежемесячно. Он включает в себя вопросы, касающиеся лич-

ных финансов, общей ситуации в бизнесе и условий покупок. Ответы на

эти вопросы обобщаются в общий индекс чувствительности потребите-

лей и множество других индексов, отражающих ответы на более деталь-

ные вопросы;

б) исследование доверия потребителей The Conference Board. Анкеты рассы-

лаются ежемесячно в 5 тыс. семей по всей стране. Каждый месяц выбира-

ется разная группа семей. Итоговый индекс основывается на ответах на

вопросы, касающиеся ситуации в бизнесе (текущей и на шесть месяцев

вперед), ситуации с трудоустройством (текущей и на шесть месяцев впе-

ред) и ожиданий относительно семейного дохода на шесть месяцев впе-

ред. Ответы ежемесячно обобщаются в три индекса: Consumer Confidence

Index (Индекс доверия потребителей), Present Situation Index (Индекс

текущей ситуации) и Expectations Index (Индекс ожиданий). Данные ис-

следования публикуются начиная с 1967 г.

2. Ожидаемые объемы продаж и производственных запасов. Ежемесячный

опрос, публикуемый National Association of Purchasing Agents, основывающий-

ся на крупной выборке менеджеров по закупке.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Мы только что обсудили сложную задачу прогнозирования изменений направ-

ления деятельности. Некоторые качественные методы, которые мы обсуждали

в предыдущих разделах, предназначены для определения таких изменений.

Барометрический метод экономических показателей специально предназначен

для предупреждения бизнеса об изменении экономической ситуации.

Успех этого подхода к прогнозированию зависит от способности опреде-

лять один или несколько экономических периодов в прошлом, чье направле-

ние не только коррелирует, но и предваряет временные ряды, которые мы хо-

тим предсказать. Такие показатели широко используются при прогнозировании

общей экономической деятельности. Отдельно взятый набор показателей мо-

жет не представлять высокой надежности. Однако набор главных показателей

может быть использован для прогнозирования. Подобные наборы должны по-

казывать замедление (и реальный спад) прежде, чем экономика им подверг-

нется, и он должен начать расти, в то время как экономика по-прежнему испы-

тывает спад деловой активности.

Прогнозирование на основе показателей многие годы использовалось не-

официально. Говорят, что Эндрю Карнеги (Andrew Carnegie) считал количе-

ство дымящихся труб в Питсбурге, для того чтобы оценить будущий спрос на

сталь. Большую часть работы по созданию экономических показателей проде-

лала частная организация National Bureau of Economic Research. Сегодня дан-

ные по экономическим показателям ежемесячно публикуются The Conference

Board в ≪Business Cycle indicators≫. Эти ежемесячные данные находят отражение

в прессе и влияют на общественное мнение.

В ≪Business Cycle Indicators≫ ежемесячно публикуется большое количество

показателей, но только ограниченное число используется при создании трех

основных индексов. Главный индекс показателей состоит из трех наборов, а со-

впадающие и запаздывающие показатели состоят из четырех и семи компонен-

тов соответственно. Все наборы, составляющие индексы, приведены в табл. 5.4.

Достаточно очевидно, почему некоторые показатели считаются ведущими.

Они представляют собой не текущие расходы, а склонности, которые указыва-

ют на то, какой будет экономическая деятельность в будущем. В их число вхо-

дит новые заказы у производителей и разрешения на строительство. Другие не

Таблица 5.4. Экономические показатели

Ведущие показатели

1. Среднее число часов, производство

2. Первые требования страхования от безработицы

3. Новые заказы у производителей потребительских товаров и матери-

алов

4. Деятельность продавца, индекс увеличения сроков поставки

5. Новые заказы у производителей, капитальное имущество, не связан-

ное с обороной

6. Разрешения на строительство, новые частные жилищные единицы

7. Курсы акций, 500 корпораций

8. Денежная масса, М2

9. С пред ставки процента, включая облигации казначейства

10. Индекс ожидания потребителей

Сопутствующие показатели

1. Несельскохозяйственные работники

2. Личный доход за вычетом перечислений

3. Промышленное производство

4. Продажи производителей и торговцев

Запаздывающие показатели

1. Средняя продолжительность безработицы (недели)

2. Отношение промышлен ных и торговых материально-производствен -

ных запасов к продажам

3. Изменение затрат на оплату труда за единицу продукции, производство

(%)

4. Средняя базисная ставка, устанавливаемая банками

5. Коммерческие и промышленные непогашенные ссуды

6. Отношение непогашенного потребительского кредита в рассрочку

к личному доходу

7. Изменение индекса потребительских цен на услуги

столь очевидны. Однако можно ожидать, что наниматели увеличат рабочее вре-

мя своих работников при увеличении производства и прежде, чем набирать

новых людей.

Ежемесячные изменения компонентов подсчитываются и стандартизиру-

ются для избежания чрезмерного влияния более изменчивых компонентов.

Затем отдельные наборы данных объединяются для создания нового индекса.

Базовым периодом индекса является 1996 г. = 100. Также Conference Board рас-

считывают Индекс распространения, который показывает размах движения

Индекса показателя.

Насколько хороши прогнозы с использованием ведущих показателей? Для

того чтобы ответить на этот вопрос, мы должны ввести некоторые критерии.

Во-первых, на сколько месяцев изменения индекса опережают изменения в де-

ловой активности? На практике, если после периода подъема индекс ведущего

показателя демонстрирует три последовательных спада, последует спад (или

Цикл	Подъем	Спад
1948-1949	-4	-4
1953-1954	-6	-6
1957-1958	-23	-2
1960-1961	-11	-3
1969-1970	-8	-7
1973-1975	-9	-г
1980-1980	-15	-3
1981-1982	-3	-8
1990-1991	-6	-2
2001-2001	-4	-8

как минимум замедление). На основе этого правила ведущие показатели про-

гнозировали каждый спад начиная с 1948 г. И во-вторых, за какое время до

наступления спада предупреждают показатели (т. е. за сколько месяцев)?

Таблица (см. выше) демонстрирует периоды спадов и подъемов экономиче-

ской активности в месяцах, начиная со Второй мировой войны.

Очевидно, что периоды существенно отличаются. Итак, мы можем сделать

вывод, что ведущие показатели предупреждают нас об изменениях направле-

ния экономической деятельности, но они не могут надежно предсказывать

периоды изменений. Кроме того, мы должны осознавать ряд других недостат-

ков:

•в некоторых случаях индекс ведущего показателя предсказывал спад, ко-

торый не наступал;

•спад (или подъем после спада) в индексе, даже если он верно предсказан,

не указывает на точную величину спада (или подъема) экономической

активности;

•в последующих месяцах данные приходится часто пересматривать. Та-

ким образом, итоговые данные могут давать прогноз, отличающийся от

прогноза, предложенного первоначальными данными.

Безусловно, критика метода прогнозирования существенна, однако это ука-

зывает на то, что технику стоит усовершенствовать, а не отказываться от нее.

Существующие показатели периодически переоцениваются; разрабатываются

новые показатели. По мере того как изменяется структура экономики, некото-

рые показатели теряют свою значимость. Например, в 1996 г., сразу после того,

как Conference Board стали публиковать индексы, два компонента индекса ве-

дущего показателя были удалены и один добавлен. Современный индекс мо-

жет по-прежнему быть излишне ориентирован на производственную деятель-

ность и игнорировать отрасли оказания услуг, которые составляют все большую

часть нашей экономики. Растущая значимость международной торговли и дви-

жения капитала указывает на необходимость включения подобных показате-

лей в индекс. Между тем использование ведущих показателей распространи-

лось на многие страны.

Вкратце, несмотря на свои недостатки, индекс ведущих показателей (а так-

же два других индекса) является полезным инструментом для деловых людей

и будет оставаться объектом внимания. Как обычно, доверие к этому методу

должно обусловливаться осознанием его недостатков.

ПРОЕЦИРОВАНИЕ

Теперь мы обратимся к прогнозированию трендов. Раньше мы определяли

эту форму прогнозирования как простую. Мы обсудим несколько методов,

но все они обладают общей особенностью: прошлые данные проецируются на

будущее, не принимая во внимание причины изменения. Предполагается, что

прошлые тренды будут продолжаться. Мы изучим три метода проецирова-

ния: