Абакулина Л.Ю. Экономика
..pdf7.2.3. Платежный баланс и международная торговля
Эффект внешней торговли отражает платежный баланс страны. Платежный баланс страны представляет собой систематические
записи всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени (месяца, квартала, года).
Любой человек, имеющий основное место жительства в данной стране, определяется как резидент данной страны, независимо от его гражданства (подданства) и паспортного статуса. Факт постоянного проживания или местонахождения обычно устанавливается на период не менее одного года, но бывают и исключения: например, во Франции резидентство по отношению к физическим лицам определяется за два года, в России – не менее 180 дней.
Экономические сделки представляют собой любой обмен стоимости, т.е. акт, в котором передается право собственности на экономический товар, оказывается экономическая услуга или право собственности на активы переходит от резидента данной страны к резиденту другой страны.
Любая экономическая сделка имеет две стороны. Статьи платежного баланса, отражающие экспортные операции, означают зарабатывание иностранной валюты, поступление и отражаются как кредит; статьи, отражающие импортные операции, означают расходование иностранной валюты и обозначаются дебетом. Таким образом, ведущим принципом составления платежного баланса и вообще всех бухгалтерских учетных операций является двойное отражение операций.
Необходимость международных сопоставлений породили потребность в унификации методики составления платежных балансов стран мирового сообщества. В настоящее время используется методика, разработанная МВФ, в 1993 г. опубликовано ее пятое издание. Россия на методику МВФ перешла с 1996 г.
Экономические сделки между данной страной и всем остальным миром делятся на две группы: текущие операции и операции с капиталом.
Эти группы отражаются в платежном балансе: балансе текущих опе-
раций (1) и балансе движения капитала (2). Для урегулирования несбалансированности между (1) и (2) используются официальные резервы иностранной валюты (3).
Таким образом, платежный баланс имеет сложную структуру и состоит их трех больших разделов, которые, в свою очередь, делятся на более мелкие разделы и статьи:
1)Счет текущих операций;
2)Счет движения капитала и финансовых операций;
3)Изменение официальных резервов.
291
1. Операции, отражаемые в (1) – счете текущих операций (иногда говорят на балансе текущих операций) – это продажа и покупка товаров и услуг, а также односторонние трансферты, т.е.
Текущий баланс = доходы от экспорта товаров и услуг – расходы
на импорт товаров и услуг – чистые трансферты за границу.
Текущий баланс сводится «с избытком», если доходы больше расходов; «с дефицитом» – расходы больше доходов; «баланс» – сумма расходов равна сумме доходов.
В текущем балансе особое место занимает баланс товаров или просто торговый баланс, который представляет собой чистую стоимость экспорта только товаров за вычетом импорта.
Баланс услуг отражает соотношение выплат и платежей по:
1)Транспортным перевозкам людей и грузов, телекоммуникационным услугам, страхованию, туризму, передаче технологий, патентов, лицензий, ярмаркам, рекламе и т.п.;
2)Доходы и выплаты от зарубежных инвестиций;
3)Проценты по международным кредитам;
4)Взносы в международные организации.
Что касается «чистые трансферты за границу», то в текущем ба-
лансе трансферты – это такие статьи расходов, как пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным государствам.
Основу текущего баланса составляет в настоящее время торговый баланс.
2. Что касается второго блока в структуре платежного баланса – баланса движения капитала и финансовых операций, то
Баланс движения капитала = поступления от продажи активов (1) –
расходы на покупку активов (2).
Активы включают в себя все, начиная от акций, облигаций, банковских счетов и кончая недвижимым имуществом.
Если (1) > (2), то имеет место «положительное сальдо» движения капитала, или «чистый» приток капитала, или просто «чистые заграничные активы».
Страна, имеющая дефицит платежного баланса по текущим операциям, финансирует этот дефицит, продавая активы иностранцам или беря у них взаймы, т.е. финансирование текущего баланса осуществляется за счет баланса движения капитала. Таким образом, чистые заграничные активы связывают между собой текущий баланс и баланс движения капитала.
292
Если чистые заграничные активы отсутствуют и невозможно финансирование текущего баланса за счет баланса движения капитала, но имеет место отрицательное сальдо текущего баланса, то должна быть проведена
корректировка платежного баланса, т.е. необходимо сокращать свои расходы за границей и увеличивать доходы от продажи товаров и услуг.
Иначе говоря, счет движения капиталов должен уравновешивать текущий счет платежного баланса.
Если средства, получаемые из-за границы в обмен на чистый экспорт товаров и услуг, величина положительная, то имеет место активное сальдо по текущим операциям, и оно уравновешивается оттоком капиталов из страны. Если страна имеет дефицит по текущим операциям, то он компен-
сируется притоком капитала.
Однако на практике суммарный итог первого и второго разделов платежного баланса не уравновешивается автоматически. Для уравновешивания приходится использовать резервные активы Центрального банка.
3. Платежный баланс включает в себя движение золотовалютных резервов. Эта статья отражает движение официальных резервов по межправительственным расчетам. Они называются официальными трансак-
циями (или официальные резервы).
В золотовалютные резервы страны входят золото, резервные валюты (американские доллары, евро, японская йена, английские фунты стерлингов, швейцарский франк), а также международные расчетные средства, в частности, специальные права заимствования (СПЗ).
Официальные трансакции используются для урегулирования несбалансированности платежного баланса.
Когда имеет место положительное сальдо платежного баланса (по текущему балансу и балансу движения капитала), Центральный банк для уравновешивания (для баланса) проводит интервенцию – покупает иностранную валюту.
Когда имеет место отрицательное сальдо платежного баланса (т.е. дефицит платежного баланса), Центральный банк тоже проводит интервенцию – продает свои резервы в иностранной валюте.
Если имеет место длительный дефицит платежного баланса, и Центральный банк не может распродавать до бесконечности свои резервы для сбалансирования платежного баланса, наступает кризис платежного ба-
ланса.
Результатом кризиса платежного баланса является обесценение цены национальной валюты, т.е. повышение валютного курса национальной валюты, а это не может не влиять на состояние национальной экономики.
Следует отметить, что обязательной статьей платежного баланса является статья «Чистые ошибки и пропуски», что связано с неодинаковой оценкой совершаемых сделок различными службами, поставляющими информацию для составления платежного баланса. Состояние этой статьи во
293
многом зависит от состояния экономики, так как сюда попадает нелегальный вывоз товаров из стран с неустойчивой экономикой и большим теневым сектором.
Платежный баланс – ключевое понятие международной экономики, поскольку он систематизирует результаты взаимодействия страны с мирохозяйственной системой. Практически лишь на основе изучения платежного баланса правительство в состоянии понять стоящие перед ним макроэкономические проблемы не только с точки зрения своих чисто национальных интересов, но и с точки зрения взаимодействия страны с мировой экономикой в целом. Отражая состояние международных экономических отношений данной страны с остальным миром, платежный баланс выступает важнейшим ориентиром при разработке обоснованной макроэкономической политики: бюджетно-налоговой, денежно-кредитной, внешнеторговой, валютной и т.п.
Методы государственного регулирования платежного баланса.
Существует несколько методов государственного воздействия на платеж-
ный баланс:
1.Прямой контроль, включает регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), и таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.
2.Дефляция (т. е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, но в качестве побочного эффекта улучшается и состояние платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия – снижение объема производства, инвестиций и доходов – ведут к сокращению импорта и росту резервных мощностей для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение учетной ставки влечет в страну краткосрочный капитал. Однако, есть и другой аспект дефляции: она уменьшает экспорт и увеличивает импорт, т. к. при дефляции повышается обменный курс национальной валюты, что увеличивает возможности импортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной валюты означает, что при обмене экспортной выручки они получают меньше национальной валюты, а это отнюдь не стимулирует
кналаживанию экспорта.
3.Изменения обменного курса, которые помогают государству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/девальвации ослабляется эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков.
4.Изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международ-
294
ное движение капитала, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой.
5. Диверсификация валютных резервов – политика государства,
банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых.
Таким образом, государство вырабатывает разнообразные способы воздействия на определенные статьи платежного баланса и на его состояние в целом.
7.3.Международные валютные отношения
7.3.1.Валютные отношения и валютная система
Одна из сложных проблем функционирования международных экономических отношений – состояние расчетов между странами. В настоящее время не существует единой валюты, выступающей универсальным законным платежным средством, каждое государство использует собственную денежную единицу. Следовательно, обмен между государствами различными формами экономической деятельности предполагает для своего проведения необходимость обмена валют. Следовательно, требуется определенная организация мировой валютной системы.
В результате формируется особая форма международных экономических отношений – международные валютные отношения, которые представляют собой совокупность общественных отношений, возникающих при осуществлении международных расчетов, валютных и кредитнофинансовых операций.
Валютные отношения находятся в зависимости от состояния МЭО. Любые изменения в их формах будут влиять на валютные отношения, но существует и обратная тенденция. Для того чтобы регулировать возникшие валютные отношения между странами, необходима валютная система.
Под валютной системой понимается совокупность денежнокредитных отношений, сложившихся между субъектами мирового хозяйства на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в международных и государственно-правовых нормах.
По мере интернационализации хозяйственных связей формируются национальная, региональная и мировая валютные системы.
Мировая валютная система (МВС) – это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.
295
Базовым элементом валютной системы является валюта. Термин «валюта» используется в двояком смысле. Во-первых, как денежная единица страны, если она используется в международных расчетах (национальная валюта). Во-вторых, как денежная единица иностранных государств, которая становится объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках (иностранная валюта).
Таким образом, под валютой подразумевается не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.
По статусу валюты классифицируются на следующие виды:
национальная – законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории данной страны, где она выпускается, например, в Российской Федерации национальной валютой является рубль;
иностранная – банкноты, монеты и требования, выраженные в валютах других стран, законное платежное средство на территориях других стран. Например, для резидентов Российской Федерации доллар США, обращающийся на территории США, является иностранной валютой;
международная счетная единица (СДР) – специальные права заим-
ствования, являющиеся безналичным денежным средством в виде записей на специальном счете в МВФ;
региональная – ЭКЮ, с 1 января 1999 г. – евро. Евро представляет собой национальную валюту отдельных государств – членов ЕС, объединенных в экономический валютный Союз (ЭВС);
евровалюта – валюта, участвующая в расчетах третьих стран и не контролируемая финансовыми органами страны-эмитента.
В зависимости от степени обратимости – того, насколько сво-
бодно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:
1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые обладают не-
ограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов;
2) частично конвертируемые валюты (внутренние и внешние), к
которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;
3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функциони-
руют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке.
Часть свободно конвертируемых валют являются резервными валю-
тами.
296
Резервными называют валюты, которые составляют резервные средства для международных расчетов и хранятся центральными банками других стран. К резервным валютам в настоящее время относятся доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, евро и японская йена. Эти пять валют составляют практически 100% мировых валютных резервов.
Применительно к валютам употребляется также понятие твердая валюта, которая характеризуется стабильным валютным курсом. Как правило, это денежная единица экономически мощных государств. Нередко понятие твердой валюты используется как синоним конвертируемой валюты, хотя это не одно и тоже.
7.3.2. Валютный курс и валютная политика
Валютный курс – это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или в международных счетных валютных единицах.
Установление курсов национальных валют в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами называются валютной котировкой. Существуют два основных метода валютной котировки: прямой и косвенный. При прямой котировке валютный курс единицы национальной валюты данной страны выражается через определенное количество иностранной валюты. Например, 1 руб. = 0,03 долл. = 3 цента. Для рубля это прямая котировка, а для доллара – косвенная. При косвенной котировке определенное количество единиц национальной валюты выражается через валютный курс одной единицы иностранной валюты. Например, 1 долл. = 31 руб. Для доллара это прямая котировка, а для рубля – косвенная.
Основная часть международных валютных расчетов между странами осуществляется не путем котировок двух национальных валют друг к другу, а с помощью котировки обеих валют к третьей, как правило, наиболее распространенной в мире валюты. Подобное выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте называется кросс-
котировка.
Каждой валютной системе соответствует свой режим валютного
курса.
Среди основных режимов валютных курсов, характерных для различных стран, можно выделить следующие:
плавающий, в рамках которого курс устанавливается на валютном рынке под воздействием спроса и предложения на национальную денежную единицу;
фиксированный, означающий фиксацию курса и интервенции национального ЦБ для поддержания директивно заданного соотношения.
При заключении конкретных сделок по купле-продаже валюты используются следующие виды курсов.
297
1.Спот-курс – цены единицы иностранной валюты одной страны, выраженная в единицах валюты другой страны, установленная на момент заключения сделки, предполагающей немедленную оплату и поставку валюты (при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки).
2.Форвардный (срочный) курс – цена, по которой данная валюта продается или покупается при условии поставки ее на определенную дату
вбудущем. Таким образом, при заключении подобных сделок стороны пытаются предвидеть величину обменного курса. Если на дату поставки валюты курс будет отличаться от обозначенного в договоре, то одна сторона получит прибыль от курсовой разницы, а другая понесет убытки.
На практике курсы валют только случайно и очень кратковременно могут совпадать с их паритетом – при равновесии спроса и предложения. Теперь валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ря-
да факторов:
покупательная способность валют; макроэкономические показатели страны — ВНП, ВВП, нацио-
нальный доход и др.; степень инфляции и инфляционные ожидания;
состояние платежного баланса страны; валютная политика; уровень процентных ставок;
ускорение или замедление международных платежей; конъюнктура валютного рынка; степень доверия к валюте; субъективные факторы;
ожидания относительно будущей динамики валютного курса и др. На валютный курс влияют не только внутренние, но и внешние фак-
торы. Поэтому анализ валютных курсов должен опираться не только на исследование динамики изменений валютных курсов на национальных рынках, но и с учетом информации о странах всего мирового сообщества.
Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, спроса и предложения, осуществляется стихийно. Действие этих законов на валютных рынках обеспечивает эквивалентность обмена валют, соответствие их количества потребностям мирового хозяйства, связанным с движением товаров, услуг, капиталов, кредитов. Через динамику валютного курса участники рынка узнают о величине спроса и предложения валют. Тем самым рынок выступает как источник информации о состоянии валютных операций.
Государственное регулирование направлено на преодоление нега-
тивных последствий рыночного регулирования валютных отношений, на
298
достижение устойчивого экономического роста, равновесие платежного баланса, снижение безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики.
Валютная политика включает следующие компоненты:
1)политика определения и управления обменным курсом национальной валюты;
2)политика валютных ограничений и регулирование степени конвертируемости национальной валюты;
3)политика управления золотовалютными резервами страны.
К основным мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся: валютные интервенции; дисконтная политика; протекционистские меры.
7.3.3. Мировая валютная система и ее эволюция
Формирование мировой валютной системы шло вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы хозяйства. Она прошла в своем развитии три этапа эволюции:
-«Золотой стандарт» (Парижско-Генуэзская система);
-Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов;
-Ямайская система плавающих валютных курсов.
Первым этапом в развитии мировой валютной системы можно считать период от еѐ возникновения в XIX в. до начала Второй мировой войны.
Переход ко второму этапу начался с конца 30-х гг. Своѐ юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Брет- тон-Вудской конференции (США) в 1944 г.
Третий этап – это существующая в настоящее время мировая валютная система, которая сформировалась в 70-х гг. Эта система организационно оформилась после совещания 1976 г. в Кингстоне (Ямайка).
Охарактеризуем кратко последний этап – Ямайскую (современную) мировую валютную систему.
Сутью этой системы являются плавающие обменные курсы валют и многовалютный стандарт.
Содержание ямайской валютной системы можно свести к следующим особенностям.
1.Золото утрачивало роль мировых денег и стало рассматриваться в качестве обычного рыночного товара. Инициатором демонетизации золота выступили США, стремившиеся сохранить за долларом роль ведущей валюты.
2.Доллар официально не был декларирован в качестве резервной ва-
люты.
3.Отменялись официальная цена золота и стабильный валютный курс. Была официально закреплена система плавающих курсов. То обстоя-
299
тельство, что ямайские решения официально исключили золото из валютной системы и в то же время не привели к переходу на базу коллективной валюты, как это первоначально планировалось, оставило мировому сообществу практически единственную альтернативу – использование в качестве мировых денег той или иной национальной денежной единицы. В условиях доминирующего положения США в мире такую функцию в основном стихийно стал выполнять американский доллар.
Привилегированное положение доллара в мировой валютной сфере, являющегося одной из основ нынешнего международного валютнофинансового механизма, дает США большие односторонние преимущества. В отличие от остальных государств эта страна пользуется уникальной возможностью расплачиваться с зарубежными партнерами, т.е. покрывать дефицит платежного баланса своей национальной валютой, выпуск которой в обращение регулируют по собственному усмотрению сами американские власти. Неудивительно, что США стараются противодействовать осуществлению любых изменений в мировом валютном механизме, которые могли бы ослабить международные позиции доллара.
В настоящее время мировое экономическое сообщество стоит перед необходимостью формирования концептуальных принципов новой модели международного валютного режима, где должны быть отражены, новые тенденции функционирования современной мировой экономической системы.
Контрольные вопросы
1.Что является предметом исследования международных экономических отношений как науки? Каковы ее методологические и методические особенности?
2.Что лежит в основе формирования международных экономических отношений?
3.В каких основных формах проявляется сущность международного разделения труда?
4.Каковы основные модели эффективности международного разделения труда?
5.Назовите основные показатели, характеризующие роль международных экономических отношений в развитии национальной экономики.
6.В полной ли мере показатель «внешнеторговая квота» отражает степень открытости экономики?
7.Каковы основные тенденции развития современной международной торговли?
8.Какие показатели характеризуют международную торговлю?
9.Какие факторы определяют абсолютные и сравнительные преимущества страны в международной торговле?
300