11. Необхідність і значення визначення грошей у часі. Фактори, які впливають на зміну вартості грошей у часі

Деньги – это товар который|какой| можно без ограничений обменять на любой|какой-нибудь| другой товар, эквивалент стоимости всех других товаров. Иметь определенную сумму денег сегодня всегда лучше, чем иметь ее завтра. Это объясняется действием трех основных факторов:

1)инфляция - обесценение|обесценивание| денег вызывает с одной стороны желания вложить их в определенные активы (стимулирует инвестиционный проект), а с другой стороны – показывает, как отличаются имеющиеся и будущие деньги.

2) риск - любой|какой-нибудь| договор, по которому|каким| ожидается поступление средств|средства| в будущем имеет определенную вероятность быть невыполненным вообще, или выполненным|исполнил| частично|отчасти|.

3) оборотность|обратимый| - это способность денег к|до| ликвидности, существует потому, что в рыночной экономике денежный сектор распадается на две составляющие: деньги как деньги и деньги как капитал.

Стоимость денег во времени - современная концепция в теории финансов, в основе|основании| которой|какой| лежит принцип неравноценности денег, который|какой| утверждает, что ровные|равные| суммы денег в разное|различное| время имеют разную|различную| стоимость.

Суть|сущность| концепции стоимости денег во времени заключается в том, что стоимость денег во времени|подчас| изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой|какой|, как всегда|как обычно|, выступает норма заимообразного процента. В процессе осуществления любых|каких-нибудь| долгосрочных финансовых операций, необходимо учитывать фактор времени, то есть провести сравнение стоимости денег на начало финансирования со стоимостью денег при их возвращении|возврате| в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга.

Процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первичной сумме начисленной суммы процентов называется компаундингом, а обратный процесс - дисконтированием.

Практическое применение концепции стоимости денег во времени:

1)Определение необходимого аннуитета

2)Анализ накоплений

3)Определение влияния инфляции на денежные потоки

4)Расчет амортизации займа

5)Определение процентной ставки

6)Сравнение инвестиционных проектов.

12. Оцінка майбутньої і теперішньої вартості грошей з урахуванням фактора інфляції

Деньги – это товар который|какой| можно без ограничений обменять на любой|какой-нибудь| другой товар, эквивалент стоимости всех других товаров. Иметь определенную сумму денег сегодня всегда лучше, чем иметь ее завтра. Это объясняется действием трех основных факторов:

1)инфляция - обесценение|обесценивание| денег вызывает с одной стороны желания вложить их в определенные активы (стимулирует инвестиционный проект), а с другой стороны – показывает, как отличаются имеющиеся и будущие деньги.

2) риск - любой|какой-нибудь| договор, по которому|каким| ожидается поступление средств|средства| в будущем имеет определенную вероятность быть невыполненным вообще, или выполненным|исполнил| частично|отчасти|.

3) оборотность|обратимый| - это способность денег к|до| ликвидности, существует потому, что в рыночной экономике денежный сектор распадается на две составляющие: деньги как деньги и деньги как капитал.

Стоимость денег во времени - современная концепция в теории финансов, в основе|основании| которой|какой| лежит принцип неравноценности денег, который|какой| утверждает, что ровные|равные| суммы денег в разное|различное| время имеют разную|различную| стоимость.

Суть|сущность| концепции стоимости денег во времени заключается в том, что стоимость денег во времени|подчас| изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой|какой|, как всегда|как обычно|, выступает норма заимообразного процента. В процессе осуществления любых|каких-нибудь| долгосрочных финансовых операций, необходимо учитывать фактор времени, то есть провести сравнение стоимости денег на начало финансирования со стоимостью денег при их возвращении|возврате| в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга.

Процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первичной сумме начисленной суммы процентов называется компаундингом, а обратный процесс - дисконтированием.

Методический инструментарий расчета текущей и будущей стоимости представлен такими формулами:

_FV|

PV| = ___________________________,

(1 + R)n

FV| = PV| ^х (1 + R) n

где, PV| – настоящая|теперешняя| стоимость денежных средств;

FV| – будущая стоимость денежных средств;

R – используемая дисконтная (процентная) ставка, выраженная десятичной дробью;

n – количество интервалов начисления процентов в общем обусловленном периоде времени.

Если начисление процентов осуществляется несколько раз в период n, тогда используется формула:

FV| = PV| ^х (1 + R/m) nхm|

где m – количество интервалов начисления процентов за один год. Аналогичный механизм применяем относительно|касательно| определения нынешней|теперешней| стоимости.

Методический инструментарий формирования реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции основывается на прогнозируемом номинальном ее уровне на финансовом рынке (результаты такого прогноза отражены обычно в ценах фьючерсных и опціонних| контрактов, которые содержат на фондовой бирже) и результатах прогноза годовых темпов инфляции. В условиях инфляции для определения действительной стоимости необходимо, в первую очередь, рассчитать реальную процентную ставку. В основ|основании|е расчета реальной процентной ставки с учетом фактора инфляции лежит Модель Фишера, которая имеет такой вид:

(R - TI|)

Rр| = ___________________________,

(1+TI|)

где TI| - темп инфляции (фактический или прогнозируемый в определенном периоде), выраженный десятичной дробью;

Rр| - реальна процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном), выраженная десятичной дробью;

R - номинальная процентная ставка (фактическая или прогнозируемая в определенном), выраженная десятичной дробью.

Применим модель Фишера при оценке нынешней|теперешней| стоимости денег с учетом фактора инфляции, используют формулу(аналогичный подход для расчета будущей стоимости):

_FV|

PV| = ___________________________

[(1 + Rр|) х (1 + TI|)]n