. Основные показатели оценки банкротства предприятия.

Различают внешние и внутренние признаки банкротства Внешними признаками являются следующие:

1. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворять тре­бования кредиторов по денежным обязательствам, если соот­ветствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения (ст. 3 п. 2 Закона «О несостоятельности (Банкротстве)»).

2. Гражданин считается неспособным удовлетворять требования кредитора по денежным обязательствам, если соответствую­щие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему иму­щества (ст. 3 п. 2 Закона «О несостоятельности (Банкротст­ве)»).

3. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным су­дом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику-гражданину - не менее десяти тысяч рублей, а так­же имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 Федерального закона.

Внутренние признаки банкротства необходимо исследовать ана­литически. Одним из направлений анализа этих признаков и причин банкротства являются следующие методы:

1 метод. Нормативная система критериев для оценки несостоятель­ности (банкротства) предприятия.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отноше­ние фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов в виде производственных запасов, готовой про­дукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих обо­ротных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных займов и кредиторской задолженности.

Структура баланса считается удовлетворительной, если коэффи­циент текущей ликвидности больше или равен 2.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных средств у предпри­ятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств источников собственных средств и внеоборотных активов к стоимости оборотных средств (раздел II «Оборотные активы» актива баланса). Нормальным считается значение коэффициента >0,1.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а пред­приятие - неплатежеспособным, если один из этих показателей ока­зывается ниже своего нормативного значения.

2 метод: Двухфакторная модель, оценки вероятности банкротства предприятия

Z = - 0,3877 – 1,0736 х К₁ + 0,0579 х Кзс ,

где K₁ - коэффициент текущей ликвидности;

Кзс - отношение заемных средств к валюте баланса.

Если Z<0, то существует вероятность того, что предприятие оста­нется платежеспособным.

Если Z>0, то вероятность того, что предприятие останется плате­жеспособным практически равна нулю (т.е. предприятие станет бан­кротом).

3 метод: Оценка вероятности банкротства на основе индекса Альтмана

Z = 3,3 х K1 + 1,0 х К2 + 0,6 х К3 + 1,4 х К4 + 1,2 х К5,

где KI - отношение балансовой прибыли к балансовой стоимости активов предприятия;

К2 - отношение нетто-выручки от реализации к балансовой стои­мости активов;

К3 - отношение собственных источников средств («Капитал и ре­зервы») к стоимости заемных источников средств («Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства»)

К4 - отношение реинвестированной прибыли к балансовой стои­мости активов;

K5 - отношение собственных оборотных средств («Капитал и ре­зервы» - «Внеоборотные активы») к балансовой стоимости активов.

К реинвестированной прибыли относится прибыль, направленная на развитие производства: фонд накопления, нераспределенная прибыль, фонд развития производства и т.д.

В зависимости от значения индекса Альтмана дается оценка ве­роятности банкротства по специальной шкале:

Определение вероятности наступления банкротства.

Значение индекса	Оценка вероятности банкротства
Z  1,8	Очень высокая
1,8 Z2,7	Высокая
2,7Z2,9	Возможная
Z2,9	Очень низкая

4 метод: Метод рейтинговой оценки (предложенный Р.С. Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым)

R = 2Ко + 0,1 Ктл + 0,08 Ки + 0,45Км + Кпр ;

где Ко - коэффициент обеспеченности собственными оборотны­ми средствами; (≥0,1)

Ктл - коэффициент текущей ликвидности; (≥ 2)

Ки - интенсивность оборота капитала (отношение объема реали­зованной продукции к балансовой стоимости капитала предприятия); (≥2,5)

Км - коэффициент менеджмента - отношение прибыли от реали­зации к величине выручки от реализации); (> (п - 1)/г, где г - учетная ставка Центробанка РФ);

Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение балан­совой прибыли к собственному капиталу (≥ 0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов нормативном уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше 1 характеризу­ется как неудовлетворительное.