Прогнозирование банкротства.

Метод Альтмана (для производственных предприятий)

Z = 0,717 Коб + 0,847 Кнп + 3,107 Кр + 0,420 Кп + 0,998 Ком.

Метод Альтмана (для непроизводственных предприятий)

Z = 6,56 Коб + 3,26 Кнп + 6,72 Кр + 1,05 Кп.

Коб – доля оборотных средств в активах%

Кнп (нераспределённой прибыли) – рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределённой прибыли;

Кр – рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т.е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов)

Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала ко всем обязательствам;

Ком – отдача всех активов, т.е отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,99	Вероятность невелика
Более 2,99	Вероятность ничтожна

Факторная модель Таффлера

Z = 0,53х1 + 0,13 х2 + 0,18 х3 + 0,16 х4

Х1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства

Х2 – оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 – краткосрочные обязательства / сумма активов

Х4 – выручка / сумма активов.

Уравнение Сайфулина Кадыкова

Z = 2х1 + 0,1 х2 + 0,08 х3 + 0,45 х4 + х5.

Х1 – коэффициент обеспеченности собтвеннымми средствами (> 0,1);

Х2 – коэффициент текущей ликвидности (>2);

Х3 – интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объём реализованной продукции, приходящейся на 1 руб средств вложенных в деятельность предприятия (объём авансируемого капитала, >2,5)

Х4 – отношение прибыли от реализации к выручке

Х5 – рентабельность собственного капитала.

Модель Федотовой

Z = -0,3877 – 1,0736 х1 + 0,0579 Х2

Х1 – коэффициент текущей ликвидности;

Х2 – доля заёмных средств по валюте баланса.

Система выхода из кризиса.

Процессные антикризисные инновации.

Капиталоёмкие

Некапиталоёмкие (фактически не требуют крупных инвестиций)

Некапиталоёмкие процессные инновации

Экономия постоянных издержек предприятия на:

Аренде избыточных активов

Покупке в собственность предприятия активов

Административно-управленческом и вспомогательном персонале

Производственном персонале, задействованном в выпуске невыгодного продукта

Непродлении платежей по поддержанию прав собственности на нематериальные активы.

Продаже избыточных активов. При этом продажа избыточных активов имеет следующие сложные моменты: доход от такой продажи будет разовым, поэтому он имеет краткосрочное воздействие; при попытке продать всё больше и больше активов, в разряд избыточных могут попасть те активы, которые являются таковыми лишь в нынешних конъюнктурных условиях, т.е. в расчёте на данные виды продукции и на данный объём продаж; эти активы, как правило, являются специальными, т.е. их можно продать за сравнительно небольшие суммы, поиск покупателя длится долго, что приводит к углублению финансового кризиса на предприятии.

Преобразования в управлении персоналом

Анализ и диагностика общей системы трудовых отношений с работниками предприятия. Предлагается заключать договоры предпринимательского подряда с высококвалифицированными специалистами, чьи услуги имеют критический характер для фирмы или требуются лишь эпизодически.

Пересмотр трудовых отношений с носителями технологического и коммерческого ноу-хау фирмы. Здесь требуется посмотреть реестр держателей ноу-хау на предмет исключения устаревших ноу-хау. Также необходимо заключить трудовые договора со всеми ключевыми держателями ноу-хау. В обмена на высокую долю тарифо-окладной части их дохода, предложить участие в прибылях от продажи продукции, произведённой или реализованной с использованием их ноу-хау.

Перевод большинства персонала из категории оплачиваемых повременно в категорию оплачиваемых сдельно-прогрессивно или сдельно-премиально.

Антикризисные преобразования в организации работы с заказчиками и поставщиками:

Платежеспособность. В случае ОАО – информация о платежеспособности открыта. В случае закрытости отчётности можно использовать следующие способы: просьба предоставить банковские гарантии или поручительство по поставке, что сразу отпугнёт неплатежеспособного партнёра; проявить инициативу по взаимному страховаию крупных сделок; информировать партнёра об отрытом факторинге.

Дееспособность. Дееспособность подтверждает: правомочность в части взятых обязательств, отсутствии имущественных исков в судах, надёжность имущественных прав, защищенность объектов интеллектуальной собственности, достаточная хозяйственная самостоятельность и т.д. Дееспособность проверяется косвенными способами через: требование всех документов, наведение справок в регистрационных палатах, в реестрах держателей недвижимости, в судебных органах

Нефиктивность. Должно насторожить желание крупной компании, которая хочет провести сделку через дочернюю.

Капиталоёмкие процессные инновации.

Ресурсосберегающие

Ресурсозаменяющие

Система контроля качества

Продуктовые антикризисные инновации

Консервативный подход. При нём возможность выбора сводится к продуктам, услугам и операциям, которые предусматривали бы:

Уже созданный технологический и коммерческий задел

Ранее начатые инвестиционные проекты

Радикальный подход предполагает выбор не только нового продукта или услуги, но и наиболее платежеспособного сегмента рынка. Для реализации необходимо:

Провести морфологический анализ возможных целевых сегментов.

Проверить сегменты на платежеспособность

Выбор продукта, максимально удовлетворяющего потребности

Определение затрат и потерь

Мобилизация инвестиций.

Ресурсные антикризисные преобразования

Дробление. Осуществляется посредством передачи имущества в соответствии с его текущей стоимостью в уставный фонд учреждаемой фирмы, предоставления дочерней фирме имущества в долгосрочную аренду, а также приобретения относительно небольшой части акций. Причины дробления:

Выделение в отдельные предприятия перспективных подразделений. Это увеличивает шансы привлечения инвесторов к инвестиционному проекту.

Санация крупного единого предприятия. Из материнской фирмы выделяются заведомо неперспективные подразделения, они являются кандидатами на банкротство, что лишь незначительно затронет материнскую компанию. Однако получившие самостоятельность подразделения могут и поправить свои дела

Выделение из финансово-кризисной материнской фирмы перспективных или заведомо банкротных подразделений. Рекомендуется сохранить централизованный АУП, особенно единую бухгалтерию, финансово-инвестиционный отдел, отдел кадров. В централизации ключевых функции большую роль играет контроль за вложениям средств в проекты.

Критические моменты дробления: дробление не должно разрушать взаимодействие в области технически-сложных изделий; контрольные пакеты материнской фирмы-холдинга могут очень быстро оказаться размытыми.

Слияние. Приобретение акций одной фирмы другой компанией в таком количестве, которое не даёт покупателю акций права контроля над предприятием, чьи акции приобретаются, но обеспечивают степень влияния, достаточную для того, чтобы заинтересовать его в максимизации прибыли предмета покупки и получить существенное влияние на его менеджмент.

Поглощение. Причины:

Осуществление после поглощения лучшего под контролем кредитора, управления долгом заёмщика

Желание минимизировать внешние риски путём увеличения вертикальной интегрированности поставщика либо клиента

Наличие у поглощающей компании эффективной команды менеджеров.

Производственный менеджмент

Сущность и содержание операционного менеджмента. Организационные, производственные условия и экономические отношения, обусловливающие выделение предприятия как основного звена народного хозяйства.

Операционный менеджмент обеспечивает эффективное осуществление основной деятельности предприятия путем ее направлении в нужное русло, координации субъектов и ресурсов. Причем термин «операционный» здесь можно понимать в широком смысле, как относящийся к предприятию любой сферы (заводу, банку, агрофирме). Объектом операционного менеджмента является деятельность по созданию продуктов, выполнению работ и оказанию услуг внутренним и внешним потребителям. Эта деятельность осуществляется предприятием и его подразделениями. Существуют различные варианты определения предметных областей операционного менеджмента. При использовании одного из них, отражающего логическую концепцию операционного менеджмента, выделяют пять основных предметных областей: разработки (исследования), закупки (снабжение), изготовление, сбыт (распределение), сервисное обслуживание. Функции операционного менеджмента определяют устойчивый состав специфических видов управленческой деятельности, характеризующихся однородностью целей, действий или объектов их приложения. Они характеризуют общие задачи и направления управленческих работ, состав и содержание которых в наименьшей степени зависят от специфики организации (ее отраслевой принадлежности, размера, организационно правовой формы и т. п.): формирование целей; планирование; организация; учет, контроль, регулирование. Предприятие или производственна система (ПС), является частью производственного процесса, обособившейся в результате разделения труда и принявшей форму специализированной хозяйственной единицы (промышленной, аграрной и проч.). Признаками предприятия являются: 1)производственно-техническое единство; 2)организационно-административная самостоятельность; 3)хозяйственная обособленность; 4)наличие наименования с указанием организационно-правовой формы. Предприятия классифицируются по различным признакам: по размеру (объем, выпускаемой продукции; величина производственного потенциала; численность работников); в зависимости от сферы функционирования (промышленные, сельскохозяйственные, транспортные, торговые и т.п.); в зависимости от типа производственных процессов (предприятия с массовой, серийной или единичной продукцией); исходя из степени специализации (универсальные предприятия, специализированные предприятия, комбинаты); с учетом уровня механизации и автоматизации основных производственных процессов (автоматизированные, комплексно-автоматизированные, частично механизированные). В целом же тип предприятия определяется, прежде всего, составом и структурой его технико-производственной базы.

Производственный процесс и принципы его рациональной организации (пропорциональность, непрерывность, параллельность, прямоточность, ритмичность и др.). Организация производственного процесса во времени. Виды движения предметов труда по операциям (последовательный, параллельно-последовательный, параллельный).

Производственна структура предприятия – это совокупность основных, вспомогательных и обслуживающих подразделений предприятия, обеспечивающих переработку входа системы в ее выход – готовый продукт с параметрами, заданными в бизнес-плане. Характер построения подразделений, их число определяется такими формами организации производства, как специализация, концентрация, кооперирование, комбинирование. В зависимости от формы специализации производственные подразделения предприятия организуются по технологическому (оборудование располагают исходя из выполнения однородных технологических операций для обработки разных деталей, оборудование формируют по однотипным группам), предметному (каждый цех специализируется на изготовлении какого-либо определенного изделия или его составной части, оборудование располагается в порядке выполнения технологических операций) и смешанному принципам. Основными факторами развития производственных структур предприятия являются следующие: 1)изучение достижений в области проектирования и развития производственных структур; 2)оптимизация числа и размеров производственных подразделений предприятия; 3)обеспечение рационального соотношения между основными, вспомогательными и обслуживающими подразделениями предприятия; 4)сокращение нормативного срока службы основных фондов; 5)соблюдение графиков планово-предупредительного ремонта основных производственных фондов предприятия, сокращение проводимых ремонтов и повышение их качества, своевременное обновление фондов и т. п. Производственный процесс – сочетание предметов и орудий труда и живого труда в пространстве и времени, функционирующих для удовлетворения потребностей производства. Это сложное системное понятие, состоящее из совокупности частных понятий: предмет труда, орудие труда, живой труд, пространство, время, удовлетворение потребностей. Производственные процессы подразделяются на следующие виды: основные, вспомогательные, обслуживающие. В свою очередь основные производственные процессы могут быть подготовительными, обрабатывающими или заключительными.

Организация производственного процесса во времени представляет собой способ сочетания во времени основных, вспомогательных и обслуживающих процессов по переработке «входа» организации в ее «выход». Важнейшим параметром организации производственного процесса во времени является производственный цикл изготовления предмета труда, оказания услуги или выполнения работы от подготовительных операций до заключительных. Длительность производственного цикла состоит из рабочего времени и времени перерывов. Рабочий период изготовления предмета труда состоит из времени технологических операций, транспортно-складских операций и контрольных операций. Перерывы в рабочее время подразделяются на естественные процессы (сушка, нормализация после термообработки и др.), организационные перерывы (ожидание освобождения рабочего места, задержка поставки комплектующих изделий и т. п.), регламентированные перерывы (перерывы на обед, отдых и т. п.). Сокращению длительности производственных процессов могут способствовать упрощение конструкции изделия, совершенствование технологических процессов, унификация и стандартизация составных частей изделия, анализ соблюдения принципов рациональной организации производственных процессов и др. Организация производственных процессов во времени основывается на анализе соблюдения принципов пропорциональности, непрерывности, параллельности, прямоточности, ритмичности и др.