- •Содержание
- •1. Основные положения 3
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации 14
- •7.1. Затратный подход 106
- •1. Основные положения
- •1.1. Краткое изложение основных фактов и выводов
- •1.2. Задание на оценку
- •1.3. Сведения о Заказчике оценки и об оценщике
- •1.4. Допущения, принятые при проведении оценки
- •1.5. Применяемые стандарты оценочной деятельности
- •Используемая терминология
- •Последовательность определения стоимостей
- •1.8. Перечень использованных при проведении оценки данных и источники информации
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации
- •2.1. Макроэкономическая ситуация в России
- •2.2. Обзор социально-экономического развития Республики Карелия за I полугодие 2008 года
- •2.3. Краткий обзор агропромышленного комплекса России
- •2.4. Обзор мукомольно-крупяной отрасли
- •2.5. Основные финансовые показатели отрасли
- •3. Описание объекта оценки
- •3.1. Историческая справка
- •3.2. Общие сведения об Обществе
- •Местонахождение Предприятия в Республике Карелия
- •3.3. Основные положения по управлению Обществом
- •3.4. Производственные мощности, основные каналы сбыта и конкуренты Общества
- •3.5. Имущественный комплекс Предприятия
- •4. Анализ финансового состояния Общества
- •4.1. Анализ финансового положения Общества
- •4.2. Анализ эффективности деятельности Общества
- •4.3. Выводы по результатам анализа
- •4.4. Приложения
- •5. Анализ местоположения объекта оценки
- •6. Краткое изложение основных подходов к оценке
- •6.1. Затратный подход
- •6.2. Сравнительный подход
- •6.3. Доходный подход
- •6.4. Учет скидок и премий при оценке акций
- •6.5. Использованные подходы и методы к оценке
- •7. Расчет стоимости объекта оценки
- •7.1. Затратный подход
- •7.1.1. Активы предприятия
- •7.1.2. Пассивы и обязательства предприятия
- •7.2. Сравнительный подход
- •7.3. Доходный подход
- •7.3.1. Методы проведения расчетов
- •7.3.2. Формирование денежного потока для собственного капитала
- •4. Расходная часть
- •5. Денежный поток
- •6. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •7.4. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости объекта оценки
- •245 000 000 (Двести сорок пять миллионов) рублей.
- •8. Расчет ликвидационной стоимости
- •Ликвидационная (со сроком вынужденной реализации 180 дней) стоимость
- •95,11% Пакета обыкновенных акций оао «ххххх комбинат хлебопродуктов», определенная для установления условий кредитования под залог объекта оценки по состоянию на 01 октября 2008 года составляет
- •167 000 000 (Сто шестьдесят семь миллионов) рублей
- •9. Сертификат оценки
- •10. Подписи исполнителей
- •11. Список использованной литературы
7. Расчет стоимости объекта оценки
7.1. Затратный подход
Расчет текущей стоимости активов осуществляется методом чистых активов. Суть данного метода заключается в том, что все активы предприятия оцениваются по рыночной стоимости. Далее из полученной суммы вычитают текущую стоимость обязательств предприятия. Итоговая величина показывает рыночную стоимость собственного капитала предприятия. Для расчета используются данные баланса предприятия на дату оценки (либо на последнюю отчетную дату). Расчет стоимости чистых активов выполняется в соответствии с методикой, приведенной в Приказе Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
Активы, участвующие в расчете – это денежное и неденежное имущество организации, в состав которого включаются следующие статьи:
основные средства и иные внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива баланса, кроме задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал. По статье прочие внеоборотные активы в расчет принимается задолженность организации за проданное ей имущество;
оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы), отражаемые во втором разделе актива баланса.
При наличии у организации на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.
Пассивы, участвующие в расчете – это обязательства организации, в состав которых включаются следующие статьи:
статьи третьего раздела баланса, характеризующие обязательства организации (целевые финансирование и поступления; арендные обязательства);
статьи четвертого и пятого разделов баланса – долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Резервы по сомнительным долгам» и «Доходы будущих периодов».
Таблица №
Структура баланса Общества (на последнюю отчетную дату 01.10.2008 г.)
Статьи баланса |
№ стр. |
Код стр. в Ф. №1 |
Балансовая стоимость по состоянию на 01.10.2008 г., (тыс. руб.) |
Доля в структуре баланса, % |
Активы |
|
|
|
|
НМА |
1 |
110 |
4 |
0,001% |
Основные средства |
2 |
120 |
205 995 |
39,501% |
Незавершенное строительство |
3 |
130 |
7 249 |
1,390% |
Долгосрочные финансовые вложения |
4 |
140 |
25 |
0,005% |
Отложенные налоговые активы |
5 |
145 |
58 261 |
11,172% |
Запасы |
6 |
210 |
117 145 |
22,463% |
НДС |
7 |
220 |
202 |
0,039% |
Дебиторская задолженность |
8 |
230+240 |
114 363 |
21,930% |
Денежные средства |
10 |
260 |
17 627 |
3,380% |
Прочие оборотные активы |
11 |
270 |
627 |
0,120% |
Итого активы (сумма строк 01-11) |
13 |
|
521 498 |
100,00% |
Пассивы |
|
|
|
|
Долгосрочные заемные средства |
14 |
510+520 |
137 050 |
27,580% |
Отложенные налоговые обязательства |
15 |
515 |
2 342 |
0,471% |
Краткосрочные заемные средства |
16 |
610 |
210 560 |
42,373% |
Кредиторская задолженность |
17 |
620 |
146 964 |
29,575% |
Доходы будущих периодов |
18 |
640 |
9 |
0,002% |
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 14-17) |
19 |
|
496 925 |
100,00% |
Стоимость чистых активов (стр. 13- стр. 18) |
|
|
24 573 |
- |
Большую часть активов составляют основные средства (39,5%), запасы (22,46%) и дебиторская задолженность (21,93%). Большую часть пассивов составляют долгосрочные заемные средства (27,58%) и краткосрочные заемные средства (42,37%).