- •Содержание
- •1. Основные положения 3
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации 14
- •7.1. Затратный подход 106
- •1. Основные положения
- •1.1. Краткое изложение основных фактов и выводов
- •1.2. Задание на оценку
- •1.3. Сведения о Заказчике оценки и об оценщике
- •1.4. Допущения, принятые при проведении оценки
- •1.5. Применяемые стандарты оценочной деятельности
- •Используемая терминология
- •Последовательность определения стоимостей
- •1.8. Перечень использованных при проведении оценки данных и источники информации
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации
- •2.1. Макроэкономическая ситуация в России
- •2.2. Обзор социально-экономического развития Республики Карелия за I полугодие 2008 года
- •2.3. Краткий обзор агропромышленного комплекса России
- •2.4. Обзор мукомольно-крупяной отрасли
- •2.5. Основные финансовые показатели отрасли
- •3. Описание объекта оценки
- •3.1. Историческая справка
- •3.2. Общие сведения об Обществе
- •Местонахождение Предприятия в Республике Карелия
- •3.3. Основные положения по управлению Обществом
- •3.4. Производственные мощности, основные каналы сбыта и конкуренты Общества
- •3.5. Имущественный комплекс Предприятия
- •4. Анализ финансового состояния Общества
- •4.1. Анализ финансового положения Общества
- •4.2. Анализ эффективности деятельности Общества
- •4.3. Выводы по результатам анализа
- •4.4. Приложения
- •5. Анализ местоположения объекта оценки
- •6. Краткое изложение основных подходов к оценке
- •6.1. Затратный подход
- •6.2. Сравнительный подход
- •6.3. Доходный подход
- •6.4. Учет скидок и премий при оценке акций
- •6.5. Использованные подходы и методы к оценке
- •7. Расчет стоимости объекта оценки
- •7.1. Затратный подход
- •7.1.1. Активы предприятия
- •7.1.2. Пассивы и обязательства предприятия
- •7.2. Сравнительный подход
- •7.3. Доходный подход
- •7.3.1. Методы проведения расчетов
- •7.3.2. Формирование денежного потока для собственного капитала
- •4. Расходная часть
- •5. Денежный поток
- •6. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •7.4. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости объекта оценки
- •245 000 000 (Двести сорок пять миллионов) рублей.
- •8. Расчет ликвидационной стоимости
- •Ликвидационная (со сроком вынужденной реализации 180 дней) стоимость
- •95,11% Пакета обыкновенных акций оао «ххххх комбинат хлебопродуктов», определенная для установления условий кредитования под залог объекта оценки по состоянию на 01 октября 2008 года составляет
- •167 000 000 (Сто шестьдесят семь миллионов) рублей
- •9. Сертификат оценки
- •10. Подписи исполнителей
- •11. Список использованной литературы
4.2. Анализ эффективности деятельности Общества
Обзор результатов деятельности организации
Как видно из «Отчета о прибылях и убытках», в течение девяти месяцев организация получила убыток от продаж в размере 19 795 тыс. руб., что составило 4,1% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года убыток снизился на 33 955 тыс. руб., или на 63,2%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 147 856 и 113 901 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+44,9%) опережает изменение расходов (+29,7%)
Обратив внимание на строку 040 формы № 2 можно отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Убыток от прочих операций в течение рассматриваемого периода составил 20 164 тыс. руб.,что на 12 749 тыс. руб. (171,9%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 101,9% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемый период.
Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» за 9 месяцев 2008 г.
Таблица №
Анализ результатов деятельности Общества
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
||
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
тыс. руб. (гр.2 - гр.3) |
± % ((2-3) : 3) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг |
477 026 |
329 170 |
+147 856 |
+44,9 |
2. Расходы по обычным видам деятельности |
496 821 |
382 920 |
+113 901 |
+29,7 |
3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
-19 795 |
-53 750 |
+33 955 |
+63,2 |
4. Прочие доходы |
39 272 |
19 418 |
+19 854 |
+102,2 |
5. Прочие расходы |
59 436 |
26 833 |
+32 603 |
+121,5 |
Продолжение таблицы № 31
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
||
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
тыс. руб. (гр.2 - гр.3) |
± % ((2-3) : 3) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) |
-20 164 |
-7 415 |
-12 749 |
-171,9 |
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) |
-21 266 |
-45 890 |
+24 624 |
+53,7 |
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль |
+5 061 |
+12 572 |
-7 511 |
-59,7 |
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) |
-34 898 |
-48 593 |
+13 695 |
+28,2 |
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470) |
-34 898 |
Х |
х |
х |
Полученный за 9 месяцев 2008 г. убыток соответствует изменению показателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» формы № 1. Это значит, что организация в 2008 г. не погашала убыток прошлых лет за счет каких-либо источников.
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 (стр. 141), не соответствует изменению данных по строке 145 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные «Отчета о прибылях и убытках» расходятся с соответствующим показателем Баланса. Выявленную неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме № 1 и форме № 2 не совпадают.
Контрольный расчет правильности определения налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и 200 формы № 2) показал, что организация имела убытки по видам деятельности, которые не уменьшают основную базу по налогу на прибыль. Если же такая ситуация не имела место в 2008 г., можно усомниться в правильности применений положений ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль».
Анализ рентабельности
Таблица №
Анализ рентабельности продаж
Показатели рентабельности |
Значения показателя (в копейках) |
Изменение, коп. (гр. 2 – гр. 3) |
|
За отчетный период 2007 г. |
За аналогичный период прошлого года |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) |
-4 |
-14 |
+10 |
2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж) |
-4,1 |
-16,3 |
+12,2 |
3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации |
-7,2 |
-14,9 |
+7,7 |
За 9 месяцев 2008 г. организация получила убыток как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило отрицательные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.
Убыток от продаж в отчетном периоде составляет -4,1% от полученной выручки. Тем не менее, имеет место рост рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. (+12,2%).
Далее в таблице представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
Таблица №
Анализ рентабельности использования вложенного
в предпринимательскую деятельность капитала
Показатель рентабельности |
Значение показателя в отчетном периоде, % |
Расчет показателя |
Рентабельность производственных фондов |
-6 |
Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов |
Рентабельность активов (ROA) |
-6,3 |
Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов |
Рентабельность собственного капитала (ROE) |
-83 |
Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала |
За 9 месяцев 2008 г. каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, принес 0,06 руб. убытка от продаж.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица №
Расчет показателей оборачиваемости
Показатель оборачиваемости |
Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент |
Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях |
Оборачиваемость активов (отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) |
0,9 |
313 |
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) |
11,3 |
24 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) |
3,7 |
74 |
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию) |
4,7 |
57 |
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) |
3,8 |
71 |
Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) |
3,9 |
69 |
Согласно представленным данным, за 313 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 69 дней.