- •Содержание
- •1. Основные положения 3
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации 14
- •7.1. Затратный подход 106
- •1. Основные положения
- •1.1. Краткое изложение основных фактов и выводов
- •1.2. Задание на оценку
- •1.3. Сведения о Заказчике оценки и об оценщике
- •1.4. Допущения, принятые при проведении оценки
- •1.5. Применяемые стандарты оценочной деятельности
- •Используемая терминология
- •Последовательность определения стоимостей
- •1.8. Перечень использованных при проведении оценки данных и источники информации
- •2. Характеристика общеэкономической ситуации
- •2.1. Макроэкономическая ситуация в России
- •2.2. Обзор социально-экономического развития Республики Карелия за I полугодие 2008 года
- •2.3. Краткий обзор агропромышленного комплекса России
- •2.4. Обзор мукомольно-крупяной отрасли
- •2.5. Основные финансовые показатели отрасли
- •3. Описание объекта оценки
- •3.1. Историческая справка
- •3.2. Общие сведения об Обществе
- •Местонахождение Предприятия в Республике Карелия
- •3.3. Основные положения по управлению Обществом
- •3.4. Производственные мощности, основные каналы сбыта и конкуренты Общества
- •3.5. Имущественный комплекс Предприятия
- •4. Анализ финансового состояния Общества
- •4.1. Анализ финансового положения Общества
- •4.2. Анализ эффективности деятельности Общества
- •4.3. Выводы по результатам анализа
- •4.4. Приложения
- •5. Анализ местоположения объекта оценки
- •6. Краткое изложение основных подходов к оценке
- •6.1. Затратный подход
- •6.2. Сравнительный подход
- •6.3. Доходный подход
- •6.4. Учет скидок и премий при оценке акций
- •6.5. Использованные подходы и методы к оценке
- •7. Расчет стоимости объекта оценки
- •7.1. Затратный подход
- •7.1.1. Активы предприятия
- •7.1.2. Пассивы и обязательства предприятия
- •7.2. Сравнительный подход
- •7.3. Доходный подход
- •7.3.1. Методы проведения расчетов
- •7.3.2. Формирование денежного потока для собственного капитала
- •4. Расходная часть
- •5. Денежный поток
- •6. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период
- •7.4. Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости объекта оценки
- •245 000 000 (Двести сорок пять миллионов) рублей.
- •8. Расчет ликвидационной стоимости
- •Ликвидационная (со сроком вынужденной реализации 180 дней) стоимость
- •95,11% Пакета обыкновенных акций оао «ххххх комбинат хлебопродуктов», определенная для установления условий кредитования под залог объекта оценки по состоянию на 01 октября 2008 года составляет
- •167 000 000 (Сто шестьдесят семь миллионов) рублей
- •9. Сертификат оценки
- •10. Подписи исполнителей
- •11. Список использованной литературы
4.3. Выводы по результатам анализа
Оценка ключевых показателей
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результатов деятельности ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» в первые девяти месяцев 2008 г., которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.
Следующие 2 показателя результатов деятельности организации имеют нормальные или близкие к нормальным значения:
снижение убыточности продаж (+12,2 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период, равной -16,3%);
cнижение общего убытка до налогообложения на рубль всех расходов ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» (+7,7 коп. с рубля расходов от данного показателя рентабельности за аналогичный период 2007 г.).
С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» характеризуют такие показатели:
неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
за отчетный период получен убыток от продаж (-19 795 тыс. руб.), хотя и наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+33 955 тыс. руб.);
убыток от финансово-хозяйственной деятельности составил -34 898 тыс. руб. (+13 695 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.).
Следующие 12 показателей финансового положения и результатов деятельности ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» имеют критические значения:
опережающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации;
чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело место снижение величины чистых активов;
оба показателя, характеризующие платежеспособность (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами), имеют неудовлетворительное значение;
коэффициент автономии имеет крайне низкое значение (0,05);
коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО «Кондопожский комбинат хлебопродуктов» составляет всего 31% при критическом пороге 75%);
коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение (-0,66) из-за фактического отсутствия у организации собственных средств;
коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение (-0,92) из-за фактического отсутствия у организации собственных оборотных средств;
активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;
существенно ниже нормы коэффициент текущей (общей) ликвидности;
существенно ниже нормативного значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
существенно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности;
итоговый убыток составляет значительный процент от совокупной стоимости активов организации (6,3%).
Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности Общества
Таблица №
Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности Общества
Финансовое положение |
Финансовые результаты в III кв. 2008 г. |
||||
неудовлет-ворительные |
плохие |
нормальные |
хорошие |
отличные |
|
отличное |
- |
- |
- |
- |
- |
хорошее |
- |
- |
- |
- |
- |
нормальное |
- |
- |
- |
- |
- |
удовлетворительное |
- |
- |
- |
- |
- |
неудовлетворительное |
- |
- |
- |
- |
- |
критическое |
- |
V |
- |
- |
- |
По итогам девяти месяцев 2008 г. финансовое положение ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов» можно охарактеризовать как критическое. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -1,92. Это значит, что большинство показателей финансового положения организации имеют критическое значение.
При этом за анализируемый период организация получила плохие финансовые результаты (по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности).