9.3. Управление инновационными инвестициями

Стратегия развития предприятия должна предусматривать эф­фективное управление процессом внедрения современных научных достижений в практику хозяйствования, которое реализуется путем его инновационной деятельности. В условиях рыночной экономики инновационная деятельность превращается в один из ключевых фак­торов обеспечения высокой конкурентоспособности предприятия и роста конечных финансовых результатов его деятельности.

В наиболее общем виде понятие инновационной деятельности предприятия можно охарактеризовать как процесс нового приложения научных, технических и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Эффективность этого про­цесса в значительной степени определяется объемом и видами инно­вационных инвестиций предприятия.

Инновационные инвестиции осуществляются в двух основных формах: 1) путем приобретения готовой научно-технической про­дукции; 2) путем разработки новой научно-технической продукции.

1. Инновационные инвестиции в форме приобретения готовой научно-технической продукции имеют следующие виды:

а) приобретение патентов на научные открытия, изобре­тения, промышленные образцы и товарные знаки. Патентная охрана дает их владельцам исключительное право пользования, производст­ва и продажи продукции (дизайна, технологии и т.п.) на определен­ный период времени;

б) приобретение "ноу-хау". Оно представляет собой совокуп­ность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков или производственного опыта, необходимых для организации той или иной производственной деятельности, но не запатентованных. Одним из основных условий приобретения "ноу-хау"является обес­печение коммерческой тайны передаваемой научно-технической информации.

Приобретение патентов и "ноу-хау" осуществляется на основе лицензионных соглашений. Различают два основных вида лицензий на эту продукцию: 1) неисключительная (или простая) лицензия, ко­торая предусматривает ограниченное право использования (например, по географии распространения, объему производства и т.п.); в этом случае лицензиар сохраняет за собой все права по использованию или дальнейшей реализации лицензии неограничен­ному кругу пользователей; 2) исключительная лицензия, которая пре­дусматривает предоставление лишь одному лицензиату исключительного права на использование готовой научно-техничес­кой продукции и выдачу лицензии третьим лицам; в этом случае лицензиар может оговорить в соглашении лишь право собственного ее использования с согласия лицензиата, или установить ограничительные условия использования исключительной лицензии (только на производство продукции; только на продажу продукции и т.п.).

Одной из форм лицензионного соглашения является фрэнчайзинг. Он представляет собой продажу лицензии на технологию или товарный знак фирмы, имеющей высокий имидж на рынке, при условии соблюдения покупателем (фрэнчайзиатом) предписанных продавцом лицензии (фрэнчайзором) стандартов качества производ­ства продукции и услуг в процессе ее реализации. Эта форма инно­вационных инвестиций используется предприятием, как правило, на ранних стадиях своего развития (особенно малыми предприятиями).

2. Инновационные инвестиции в форме разработки новой на­учно-технической продукции имеют следующие виды:

а) разработка новой научно-технической продукции в рамках самого предприятия. В этом случае финансовые средства инвестируются в соответствующий объект инноваций (нематериаль­ных активов), создаваемый на данном предприятии с возможным участием третьих лиц;

б) разработка новой научно-технической продукции сто­ронними организациями по заказу предприятия. В наиболее обоб­щенном виде это направление носит название "инжиниринг". Он представляет собой комплекс работ по проведению научно-исследо­вательских и конструкторских работ с целью разработки рекомен­даций по совершенствованию организации производства и управ­ления, техники и технологии, форм реализации готовой продукции и оказания услуг.

Результаты разработки новой научно-технической продукции как при первой, так и при второй форме этого вида инновационных инвестиций оформляются отчетами о научно-исследовательской работе, комплектами технологической и конструкторской докумен­тации, методическими рекомендациями, описаниями компьютерных программ и т.п.

Процесс управления инновационными инвестициями в рас­смотренных видах и формах охватывает следующие основные на­правления (рисунок 46).

1. Формирование общей потребности в инновационных инвестициях в планируемом периоде исходит из необходимости использования отдельных их видов в соответствии с избранной инновационной стратегией предприятия (которая является состав­ной частью общей стратегии экономического развития предприятия).

Различают следующие четыре типа инновационной стратегии предприятия, которые определяют объем и виды инновационных инвестиций:

а) "Все новое - сам". Этот тип инновационной стратегии связан с деятельностью предприятий, самостоятельно разрабатывающих и первыми внедряющих инновации. В деятельности таких предприятий сочетаются два главных направления предпринимательства — коммерческое и инновационное. Такая особенность деятельности предприятия связана с высоким уровнем финансовых рисков, поэто­му они получили название "рисковых" (или "венчурных") пред­приятий. Так как при успешной деятельности эти предприятия могут принести очень высокую прибыль, связанную с реализацией пос­ледних научных достижений, в формировании их инвестиционных ресурсов стремятся принять участие другие инвесторы. Общая пот­ребность в инновационных инвестициях при этом типе инно­вационной стратегии формируется преимущественно за счет объема разработки новой научно-технической продукции в рамках самого предприятия и частично за счет приобретения патентов.

б) "Быстрый второй". Суть этого типа инновационной стра­тегии заключается в том, что предприятие, не претендуя на самос­тоятельную разработку или приоритет во внедрении инноваций, тем не менее внимательно наблюдает за инновационной деятельностью своих конкурентов и быстро подхватывает и реализует осуществлен­ные ими инновации, "привязывая" их к специфике своей производственной деятельности. Такая стратегия характерна для средних предприятий, осуществляющих активный инновационный менедж­мент. Общая потребность в инновационных инвестициях при таком типе инновационной стратегии формируется преимущественно за счет объема разработки новой научно-технической продукции в форме "инжиниринга" и частично за счет приобретения "ноу-хау".

в) "Отставание с минимальными затратами". Этот тип инно­вационной стратегии также заключается в том, что предприятие соз­нательно не осуществляет разработку собственными силами новой научно-технической продукции, а ждет ее появления на рынке. Однако в случае успеха инновационной деятельности какого-либо "рискового" ("венчурного") предприятия, старается использовать основные виды этой продукции и технологии в своей деятельности. В отличие от стратегии второго типа, где главным принципом явля­ется быстрота внедрения появившейся инновации, этот тип стра­тегии построен на принципе внедрения инновации с наименьшей суммой инвестируемого капитала. Такую стратегию осуществляют предприятия, не желающие ощутимо отставать от научно-техничес­кого прогресса, но ограниченные в финансовых ресурсах. Общая потребность в инновационных инвестициях при таком типе инно­вационной стратегии формируется преимущественно за счет приобретения "ноу-хау" и частично за счет предусматриваемого объема инжиниринговых услуг.

г) "Заполнение пробелов". В основе этого типа инновационной стратегии лежит реализация не кардинальных инноваций, требу­ющих существенной перестройки производственно-технологическо­го или хозяйственного процесса, а только отдельных их элементов, не требующих ни значительного объема инвестиций, ни быстрой их реализации. Этот тип инновационной стратегии является наименее эффективным, но зато самым дешевым с позиций объема инвестируемого капитала. Общая потребность в инновационных инвестициях при таком типе инновационной стратегии формируется в основном за счет объема приобретения неисключительных лицензий на "ноу-хау" и франчайзинга.

В практике редко встречаются случаи, когда предприятия на протяжении длительного периода неизменно придерживаются одной и той же инновационной стратегии. Смена стадии жизненно­го цикла предприятия или конъюнктуры рынка могут привести к смене инновационной стратегии или ее диверсификации по отдель­ным направлениям деятельности или видам продукции.

Избранная предприятием инновационная стратегия позволяет формировать объемы и виды инновационных инвестиций.

2. Выбор и оценка стоимости объектов инновационных инвес­тиций осуществляется в два этапа.

На первом этапе в разрезе видов инновационных инвестиций, предусмотренных к реализации в соответствии с избранной стра­тегией, изучается предложение и формируются конкретные объек­ты инвестирования (приобретение "ноу-хау", оплата инжиниринго­вых услуг и т.п.), требующие финансирования в планируемом периоде.

На втором этапе производится оценка стоимости отдельных объектов инновационного инвестирования. Такая оценка базируется на следующих принципах: а) по научно-технической продукции, рыночная стоимость которой определена и зафиксирована продав­цом, оценка осуществляется на основе цен предложения; б) по приобретаемой научно-технической продукции, не имеющей анало­гов (обычно специфические инжиниринговые услуги), оценка осу­ществляется на основе договорных цен, формируемых по согла­шению сторон с учетом полезного эффекта от ее использования; в) по научно-технической продукции, разрабатываемой предприя­тием самостоятельно, оценка осуществляется по объему соответст­вующего бюджета на ее разработку.

3. Планирование потребности в инвестиционных ресурсах по этапам осуществления инновационной деятельности основывается на оценке стоимости объектов инвестиций и жизненном цикле инноваций. Жизненный цикл инноваций представляет собой период времени с момента зарождения инновационного решения до его за­мены другой инновацией и охватывает следующие стадии:

а) разработка инновационного решения. Эта стадия жизненно­го цикла инновации представляет собой период ее исследования от появления идеи до разработки практических рекомендаций по ее внедрению. С этой стадией связана, как правило, деятельность толь­ко "рисковых" ("венчурных") предприятий или крупных производст­венных объединений, имеющих исследовательские центры;

б) первичное внедрение в сферу эксплуатации. В процессе этой стадии инновация впервые реализуется "рисковым" ("венчурным") предприятием и доводится до эффективного практического ее использования;

в) расширенное внедрение инноваций. На этой стадии она изу­чается обширным кругом предприятий, избравших инновационную стратегию "быстрый второй" или "отставание с минимальными за­тратами" и внедряется в практику их деятельности;

г) совершенствование инновации. Эта стадия связана с совер­шенствованием отдельных элементов инновации под воздействием научно-технического прогресса, как правило, предприятиями, использующими основные ее элементы (стратегия — "заполнение пробелов");

д) прекращение инновации. На этой стадии происходит ее за­мещение другой, более эффективной инновацией.

При планировании потребности в инвестиционных ресурсах с учетом отдельных стадий жизненного цикла инноваций следует иметь в виду, что инновационные инвестиции на "рисковых" ("вен­чурных") предприятиях наиболее активно осуществляются на пер­вой и второй стадиях (на этих стадиях ими расходуется до 90% пре­дусматриваемых в соответствии с проведенной оценкой инвестици­онных ресурсов). Небольшой объем инвестиционных ресурсов (до 10% общего размера) им может потребоваться на четвертой стадии. Третья и пятая стадии жизненного цикла инноваций на таких предприятиях не планируются и соответственно не инвестируются.

На прочих предприятиях основной объем инновационного инвестирования (до 80% общего размера инвестиционных ресурсов) осуществляется на третьей стадии жизненного цикла инноваций и лишь незначительный объем (до 20% общей суммы инвестиционных ресурсов) — на четвертой стадии. Первая, вторая и пятая стадии жизненного цикла инноваций на таких предприятиях инвестиционных ресурсов не требуют.

В процессе планирования потребности в инвестиционных ресурсах необходимо также учитывать, что их объем связан с отдельными этапами приобретения (разработки) научно-техничес­кой продукции.

4. Определение эффективности инновационных инвестиций основано на использовании тех же показателей, что и по реальным инвестициям. Оно базируется на сопоставлении показателей затрат инвестиционных ресурсов (объема инвестируемого капитала) и ожидаемого чистого денежного потока (прибыли и амортизацион­ных отчислений по данному виду нематериальных активов), приве­денных к настоящей стоимости. Прибыль от внедрения инноваций рассчитывается методом прямого счета или методом разниц (разница между суммой прибыли после и до внедрения инноваций).

Итоговые показатели оценки эффективности инновационных инвестиций (по всей их совокупности) сравниваются с ана­логичными показателями реальных и финансовых инвестиций. По результатам такого сравнения инвестиционные ресурсы могут быть перераспределены между этими видами инвестиций для более эф­фективной реализации целей инвестиционной деятельности предприятия.

Приложение 1

Приложение к приказу Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н Форма № 1

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2010 г.

Актив	Код по­казателе	На начало отчетного года	На конец отчет­ного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	110	_
Основные средства	120	5806255	5497065
Незавершенное строительство	130	1005509	100412
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	10	10
Отложенные налоговые активы	145	149977	210487
Прочие внеоборотные активы	150	144662	191
-	151	-	-
Итого по разделу I	190	7106413	5808165
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	210	924373	967733
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	324687	270890
животные на выращивании и откорме	212	4	8
затраты в незавершенном производстве	213	121618	224350
готовая продукция и товары для перепродажи	214	374935	378025
товары отгруженные	215	9391	9391
расходы будущих периодов	216	93738	85069
прочие запасы и затраты	217	-	-
	218	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	21684	1174
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	40192	41327
в том числе покупатели и заказчики	231	40173	40593
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	1042773	1575736
в том числе покупатели и заказчики	241	321886	156130
Краткосрочные финансовые вложения	250	270000	1080000
Денежные средства	260	155618	127305
Прочие оборотные активы	270	50506	52259
-	271	-	-
Итого по разделу и	290	2505146	3845534
БАЛАНС	566	9611559	9653699

Приложение

к приказу Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н (с учетом приказа Госкомстата РФ и Минфина РФ от 14 ноября 2003 г. № 475/102н и изм. от 18.09.06г. №115н)

Форма № 2 по ОКУД