- •Задания по курс «Финансовый менеджмент». 2011г. Фв 401, 402
- •Пример оформления материала
- •Управление финансами фирмы
- •1. Фирма как инструмент реализации рыночной экономики
- •1.1. Определение фирмы.
- •1.2. Объективные причины возникновения и существования фирм
- •1.3. Цели фирмы
- •1.4. Роль государства в функционировании фирмы
- •2. Теория фирмы
- •2.1. Традиционная теория фирмы
- •2.2. Менеджеральная теория фирмы
- •2.3. Теория максимизации роста фирмы
- •2.4. Поведенческие теории фирмы
- •2.5. Виды и организационно-правовые формы фирмы.
- •2.6. Основные концепции фирмы
- •2.7. Классификация внутренних структур фирмы
- •1. Виды фирм по размеру.
- •2. Виды фирм по формам собственности.
- •4. Виды фирм по степени единства предприятий, входящих в фирму.
- •5. Виды фирм по типам внутренней структуры управления.
- •2.8. Показатели рыночной власти фирмы
- •1. Индекс Бейна.
- •2. Индекс Лернера.
- •3. Индекс Тобина.
- •4. Индекс концентрации.
- •5. Коэффициент относительной концентрации.
- •6. Индекс Херфиндаля-Хиршмана.
- •7. Дисперсия рыночных долей.
- •8. Коэффициент Джини.
- •9. Индекс Холла-Тайдмана.
- •3. Сущность и функции финансов фирмы
- •3.1. Цели и задачи управления финансами.
- •3.2 Особенности финансов фирмы
- •3.3. Функции финансов фирмы
- •3.4.Принципы организации финансов фирмы
- •4. Капитал фирмы
- •4.1. Классификация капитала фирмы.
- •4.2. Источники формирования финансов фирмы и направления их использования.
- •4.3. Уставный капитал
- •4.4. Определение общей потребности в капитале и оценка его стоимости
- •5. Материальная база фирмы
- •5.1. Содержание и структура основных фондов фирмы
- •5.2. Оценка основных фондов
- •5.3. Физический и моральный износ основных фондов
- •5.4. Амортизация основных фондов
- •5.5. Экономическое содержание оборотных средств предприятия
- •5.6. Структура оборотных средств
- •6.Управление финансами фирмы (Сущность, функции и механизм финансового менеджмента).
- •6.1.Эволюция, базовые концепции и модели финансового менеджмента
- •6.2.Принципы, цели и задачи организации и функции управления финансами фирмы
- •6.3. Функции финансового менеджмента
- •6.4.Цели и задачи финансового менеджмента
- •6.5. Управление капиталом, вложенным в основные средства фирмы
- •6.5.1. Управление основным капиталом: цели и содержание
- •6.5.2. Оценка движения основных средств
- •6.6. Показатели использования основного капитала
- •7. Управление оборотным капиталом.
- •7.1. Управление оборотным капиталом: цели и задачи.
- •7.3. Управление дебиторской задолженностью
- •7.4. Управление денежными средствами предприятия
- •7.5. Эффективность использования оборотного капитала
- •7.6. Анализ и оценка использования оборотных активов фирмы
- •7.7. Управление денежными потоками.
- •8. Анализ финансового состояния фирмы
- •8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия
- •8.2. Оценка и анализ экономического потенциала фирмы
- •8.2.1. Оценка имущественного состояния предприятия
- •8.2.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы
- •Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия
- •8.4. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
- •8.4.1. Оценка деловой активности предприятия
- •8.4.2. Оценка рентабельности деятельности предприятия
- •8.4.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг
- •8.5. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
- •2. Пятифакторная модель Альтмана
- •3. Модифицированная модель Альтмана
- •9. Инвестиционная деятельность фирмы
- •9.1.Оценка инвестиций в реальные активы
- •9.2. Управление финансовыми инвестициями
- •9.3. Управление инновационными инвестициями
- •Отчет о прибылях и убытках
- •Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы
- •Финансовые вложения
- •Дебиторская и кредиторская задолженность
- •Литература
6.6. Показатели использования основного капитала
Для характеристики использования основного капитала применяют систему обобщающих показателей, которые отражают использование всех основных производственных средств.
Наиболее общим показателем использования основного капитала является фондоотдача, которая рассчитывается по формуле:
Н = Q / Фср,
где H — уровень фондоотдачи;
Q — результат производства (объем произведенной продукции) в денежном
измерении;
Фср - средняя за период стоимость основных производственных фондов (основной деятельности фирмы).
Коэффициент фондоотдачи показывает, сколько продукции выпускается на единицу стоимости основного капитала.
Так как отдельные виды основного капитала играют неодинаковую роль в производственном процессе, поэтому нужны показатели, характеризующие использование активной и пассивной части основного капитала.
Фондоотдача всех основных средств зависит от отдачи активной части и ее доли в общей стоимости основного капитала.
Взаимосвязь обобщающего показателя использования основного капитала, отдачи активной части и структуры основного капитала выражается моделью:
На = Q/Фа ср, Да = Фа ср/Фср ,
где На — фондоотдача активной части основного капитала;
Фа ср - средняя за период стоимость активной части основного капитала; Да — доля активной части в стоимости основного капитала.
Рассмотрим пример. По данным о выпуске продукции производственного капитала вычислим показатели использования основных средств (табл. 6.6.1.).
Таблица 6.6.1
Производство продукции, наличие и использование основного капитала
№ |
Показатель
|
Предыдущий квартал
|
Отчетный квартал
|
Изменение (+.-) |
|
млн. руб. |
% |
||||
1 |
Объем продукции, тыс. руб. |
927 |
1189 |
+262 |
+28,3 |
2 |
Средняя за период стоимость основных производственных средств, тыс. руб. |
600 |
680 |
+80 |
+ 11,3
|
2а |
в том числе активной части, тыс. руб. |
380 |
520 |
+240 |
+36,8
|
3 |
Фондоотдача всех основных производственных средств (Н) (стр. 1 / стр. 2), руб./руб. |
1,544 |
1,748 |
+0,204
|
+ 13,2
|
4 |
Фондоотдача активной части основных средств (Н,) (стр. 1/стр. 2а), руб./руб. |
2.44 |
2,48 |
+0,04
|
+ 1,6
|
5 |
Доля активной части в общей стоимости основных средств, в долях ед. |
0,633
|
0,705.
|
+0,072
|
+ 11,4
|
Фондоотдача основных средств увеличилась на 13,2%.
Для анализа влияния на результирующий показатель Н факторов На и Да воспользуемся методом цепных подстановок факторного анализа, который можно свести в данном случае к формуле:
Н = Н1 – Н0 = На1Да1 – На0Да0 = (На0 + На) (Да0 + Д) – На0Да0 = Да0На + На0Д + ДаНа = На0(Да1 – Да0) + Да1(На1 – На) = НД + На.
За счет повышения отдачи активной части основных средств фондоотдача выросла на +0,028.
На = (На1 – На0) Дa1 = (2,48 – 2,44) 0,705 = 0.028.
Изменилась и структура основных средств (доля активной части в стоимости основных средств стала на 11,4% больше). В результате общая фондоотдача повысилась на 0,176.
НД = На0 • (Да1l – Да0) = 2,44 (0,705 – 0,633) = 0.176 .
Таким образом, общая фондоотдача увеличилась на 0,204 руб.
Н = На + НД = 0,028 + 0,176 = 0,204 руб.
Далее определим, какое влияние оказали показатели использования основных средств и их структура на изменение объема продукции.
Взаимосвязь объема продукции, показателей использования основных средств и их структуры можно представить в виде следующей модели:
Q = На Да Ф,
Тогда Q =Q1 – Q0 = Qн + Qд + Qф .
Общее изменение объема продукции (Q) составило + 262 млн. руб.
Используя метод цепных подстановок, получим оценку влияния изменения каждого фактора (фондоотдачи, основных фондов и их структуры) на конечный результат – объем выпуска продукции.
Отдача активной части основных средств выросла на 1,6%, что привело к увеличению объема произведенной продукции на +19,2 млн. руб.
Qн = (На1 – На0) Да1 • Фср1 = 0,04 • 0,705 • 680 = +19,2.
Повышение на 11,4% доли активной части в стоимости основного капитала способствовало увеличению объема продукции на 119,5 млн. руб.
Qд = На0 (Дa1 – Да0) Фср1 = 2,4 • 0,072 • 680 = +119,5.
Наконец, изменение объема основных средств обусловило увеличение выпуска продукции на +123,6 млн. руб.
Qф = Ha0 Да0 (Фср1 – Фср0) = 2.44 0,633 80 = 123,4.
Фондоотдача является прямой величиной уровня использования основного капитала. Обратный фондоотдаче показатель называют фондоемкостью:
Фем = Ф / Q,
Где Фем – фондоемкость, Ф – объем основных фондов, Q – объем выпущенной продукции.
Этот показатель отражает потребность в основном капитале на единицу стоимости результата. Фондоемкость, сопоставляет стоимости основных средств и объема произведенной за анализируемый период продукции, и устанавливает сложившиеся в анализируемый период капитальные затраты на единицу продукции (годовой производственной мощности). Показатель фондоемкости характеризует средний размер связывания основного капитала в производстве, и поэтому его еще называют коэффициентом закрепления основных средств.
Этот показатель позволяет установить влияние изменений в использовании основных средств на общую потребность в них.
В приведенном примере Фем0 = Ф0 /Q0 = 0,6472; Фем1 = 0,5719, а стоимость основных производственных средств выросла на 80 млн. руб. Т.е. увеличение объема продукции повлияло на изменение фондоемкости.
Методом факторного анализа влияние изменения объема продукции на потребность в основных средствах можно определить следующим образом:
Ф(Q) = Фем(Q1 – Q0).
В примере вследствие роста объема продукции потребность в основных средствах возросла бы при сохранении фондоемкости на уровне предыдущего периода почти на 170 млн. руб.
0,6472 (1189 – 927) = 169,5.
Однако на предприятии за рассматриваемые периоды снизилась фондоемкость единицы продукции. Влияние изменения фондоемкости на изменение потребности в основных средствах определяется по формуле
Фем = (Фем1 –Фем0) Q1.
По приведенным данным это составляет почти 90 млн. руб.
(0,5719 – 0,6472) 1189 = - 89,5,
т. Е. потребность в основных средствах снизилась и в общем итоге имеем:
(+169,5) + (-89,5) = +80 млн. руб.
Снижение потребности в основных средствах можно рассматривать как условно достигнутую экономию в дополнительных долговременных финансовых вложениях.
Достоинством показателей фондоемкости является то, что они позволяют выявить влияние изменений в структуре основных производственных средств на изменение уровня их использования. При этом учитывается назначение основных средств. Например, в крупных фирмах могут быть выделены основные средства технического назначения (машины и оборудование, непосредственно используемые в производстве); основные средства, обслуживающие производственный процесс (цеховые здания, инвентарь и т. П.). или общецеховые основные средства; основные средства общего назначения (здание предприятия, сооружения и т. П.).
Определить фондоемкость можно и через учет амортизационных отчислений в затратах на производство, включаемых в себестоимость продукции.
Это обусловлено тем, что амортизационные отчисления представляют собой погашенную часть долгосрочных финансовых вложений, учитывающую стоимость и срок службы объекта, и, следовательно, отражают воплощенные в продукте основные средства. Амортизациемкость (Аем) определяется по формуле:
Аем = А/Q,
где А — общая сумма амортизации.
Существует различие между амортизациемкостыо и фондоемкостью. При определении фондоемкости по традиционной методике не учитываются в полной мере состав и структура основных средств. При расчете амортизациемкости эта проблема снимается, так как нормы амортизационных отчислений дифференцированы по типам средств труда.
При определении фондоемкости по традиционной методике устанавливается размер первоначальных финансовых вложений (капитальные затраты) на единицу стоимости продукции (годовой производственной мощности) без учета срока действия объектов и периода существования предприятия, т. Е. удельные показатели применения основного капитала. При определении же амортизациемкости устанавливается величина удельных (на единицу продукции) издержек, связанных с потреблением основного капитала в производстве за данный период.
Между показателями амортизациемкости и фондоемкости существует простая зависимость. Они связаны между собой показателем средней нормы амортизации
(а = А/Ф), что позволяет при необходимости использовать в анализе двухфакторную модель:
А/Q = (А/Ф) (Ф/Q) = а Фем.
Для учета влияния структуры основных фондов на конечный результат можно детализировать представленную модель, также как это было показано раньше.
Еще одним обобщающим критерием эффективности использования основных средств является показатель рентабельности, рассчитываемый по формуле:
Р = Пр / ОС,
Где Р – рентабельность, Пр – прибыль, в зависимости от целей анализа в числитель формулы могут быть подставлены различные виды прибыли: валовая, до налогообложения, чистая. ОС – основные средства. Здесь также могут подставляться как в целом основные средства, так и отдельные их составляющие.