4. Капитал фирмы

4.1. Классификация капитала фирмы.

Финансовые ресурсы фирмы – это совокупность собственных денежных доходов и поступ­лений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназна­ченных для выполнения ее финансовых обязательств, финансиро­вания текущих затрат и затрат, связанных с расширением произ­водства. Финансовые ресурсы, инвестируемые в производство для получения прибыли, составляют капитал фирмы. Учитывая многообразие видов капитала, его принято классифицировать по признакам:

По принадлежности капитал делится на собственный и заемный.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фир­мы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учи­тываются уставный (складочный), добавочный, резервный капи­тал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Собственный капитал формируются за счет внутренних и внешних источников. Основными внутренними источниками являются прибыль, направляемая на развитие производства, и амортизационные отчисления, которые представляют собой де­нежное выражение стоимости износа основных средств и немате­риальных активов и являются внутренним источником финанси­рования как простого, так и расширенного воспроизводства.

К внешним (привлеченным) источникам формирования собственных финансовых ресурсов (капитала) относятся эмиссия ценных бумаг (паев или других взносов), для увеличения уставного фонда фирмы, а также безвозмездная помощь, бюджетные ассигнования на безвозвратной основе и другие безвозмездные источники.

К заемному капиталу относятся кредиты банков, заемные средства других предприятий и организаций, средства от выпуска и продажи облигаций фирмы, средства внебюджетных фондов, бюджетные ассигнования и др., привлекаемые на возвратной осно­ве для финансирования развития деятельности фирмы и подлежащие погашению в опреде­ленные сроки.

Внешне капитал представляется в конкретной форме: производственный капитал (средства производства), денежный капитал (деньги), товарный (товары и услуги).

Уставный (складочный) капитал образуется на момент созда­ния фирмы и в зависимости от организационно-правовой фирмы ее уставный капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д. и является основным источником собствен­ных средств. Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. За время жизненного цикла фирмы ее уставный капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Добавочный капитал включает, посту­пающие предприятию в течение года, суммы дооценки основных средств, объектов капитального стро­ительства, безвозмездно полученные фирмой ценности, другие аналогичные суммы.

Резервный капитал образуется за счет отчислений ежегодно не менее 5% от чистой прибыли до тех пор, пока не до­стигнет 15% его уставного капитала. Резервный капитал со­здается в виде резервных фондов для покрытия возможных убытков фирмы, погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа соб­ственных.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. Основной капитал представляет собой ту часть использу­емого фирмой капитала, который инвестирован во все виды вне­оборотных активов. Основной капитал многократно участвует в производственном процессе и переносит свою стоимость на готовый продукт постепенно, частями, участвуя многократно в производственно – коммерческом цикле.

Оборотный капитал — это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы. Оборотный капитал переносит всю свою стоимость на готовый продукт сразу за один цикл.

По сфере применения основной капитал (основные средства) делится на производственный и непроизводственный капитал.

Производственные основные средства (капитал) непосредственно участвуют в создании продукции. Производственный капитал подразделяется на основной капитал (здания, сооружения, оборудование и др.), и оборотный (сырье, материалы и др.).

Непроизводственный капитал создает инфраструктуру фирмы (медицинское обслуживание, социальная сфера и др.).

В зависимости от целей использования капитала выделяют производственный, ссудный и спекулятивный.

Про­изводственный капитал характеризует те средства фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности.

Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процес­се финансовых инвестиций в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облига­ции, векселя и т.п.

Спекулятивный капитал используется в про­цессе осуществления спекулятивных финансовых операциях на фондовом рынке, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реа­лизации (операции в спекулятивных целях с акциями, деривативами и т.д.).

По форме нахож­дения в производственно-коммерческом цикле (процессе кругооборота капитала) выделяют денежный капитал (деньги), про­изводительный капитал (средства производства), товарный (товары и услуги), в соответствии с формулой движения капитала (Д-Т-Т*-Д*). На первой стадии (Д – Т) капитал в денежной форме инвестируется в оборотные и внеоборотные активы фирмы, переходя в производительную форму. На второй стадии (Т – Т*) производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ, услуг. Третья стадия (Т* - Д*) — переход товарного капитала в денежный капитал по мере реализации произведенных товаров, работ, услуг. Изменение форм движение капитала сопровождается изменением его суммарной стоимости.

В зависимости от их роли в создании продукции в производственном капитале выделяют активные и пассивные средства. Капитал, с помощью которого непосредственно производится продукция, относятся к активным средствам производства (машины, оборудование и т.д.). Пассивные средства производства способствуют, создают условия для производства продукции (здания, сооружения), непосредственно не участвуя в производстве продукции.

По форме собственности выделяют частный, государственный и смешанный капитал.

По форме учета капитал в денежной форме представляет пассивы фирмы, а в производительной форме – активы.

Активы – это экономические ресурсы фирмы, которые отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у фирмы ма­териальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности и имущественные права, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, т.е. активы – это имущество предприятия.

Пассивы отражают ис­точники образования имеющихся у фирмы средств, их назначе­ние, принадлежность и обязательства по платежам, т.е. пассивы — денежные средства, за счет которых сформировано это имущество предприятия. Пассивы указывают на содержание собственного и заемного капитала.

Активы принято классифицировать на основе признаков:

По форме функционирования выделяют материальные, нематери­альные и финансовые активы. Материальные активы - это акти­вы, имеющие вещную (материальную) форму, например, здания, сооруже­ния, машины и оборудование, сырье и материалы и т.п.

Немате­риальные активы не имеют материальной (вещной) формы, но они также принимают участие в хозяйственной дея­тельности предприятия. К ним относятся права пользования ресурсами, патентные права, товарный знак, «гудвилл» и другие виды имущественных ценностей фирмы.

Финансовые активы характе­ризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие фирме:

• денежные активы в национальной и иностранной валюте; дебиторская задолженность;

• краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения.

По характеру участия в производственном цикле выделяют акти­вы оборотные (текущие) и внеоборотные.

Оборотные активы об­служивают операционную деятельность фирмы и полностью по­требляются в течение одного производственного цикла. Внеобо­ротные активы многократно участвуют в процессе хозяйственной деятельности, т.е. в нескольких производственных циклах, до тех пор, пока полностью не перенесут свою стоимость на производи­мую продукцию или не будут реализованы на рынке.

В зависимости от источников формирования выделяют валовые и чистые активы.

Валовые активы представляют собой всю сово­купность активов фирмы, сформированных за счет собственного и заемного капитала.

Чистые активы формируются только за счет собственного капитал.

В зависимости от права собственности фирмы на активы они делятся на собственные, находящиеся в постоянном владении фир­мы на праве собственности, и арендуемые, находящиеся во вре­менном владении фирмы на праве аренды (лизинга).

По степени ликвидности, т.е. по скорости трансформации в де­нежную форму, активы подразделяются на:

абсолютно ликвидные (денежные активы фирмы);

высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения, крат­косрочная дебиторская задолженность);

среднеликвидные (запасы готовой продукции, дебиторская за­долженность и др.);

слаболиквидные (внеоборотные активы, долгосрочные финан­совые вложения);

неликвидные (безнадежная дебиторская задолженность, убытки и т.п.).

По характеру обслуживания деятельности предприятия выделяют операционные и инвестиционные активы.

Операционные активы включают производственные основные средства, нематериальные активы, оборотные активы без краткосрочных финансовых вложений.

В составе инвестиционных активов учитываются незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные и краткосрочные капитальные вложения.

Активы и пассивы каждой фирмы всегда равны. Это равенство активов и пассивов получило название балансового равновесия.