- •Задания по курс «Финансовый менеджмент». 2011г. Фв 401, 402
- •Пример оформления материала
- •Управление финансами фирмы
- •1. Фирма как инструмент реализации рыночной экономики
- •1.1. Определение фирмы.
- •1.2. Объективные причины возникновения и существования фирм
- •1.3. Цели фирмы
- •1.4. Роль государства в функционировании фирмы
- •2. Теория фирмы
- •2.1. Традиционная теория фирмы
- •2.2. Менеджеральная теория фирмы
- •2.3. Теория максимизации роста фирмы
- •2.4. Поведенческие теории фирмы
- •2.5. Виды и организационно-правовые формы фирмы.
- •2.6. Основные концепции фирмы
- •2.7. Классификация внутренних структур фирмы
- •1. Виды фирм по размеру.
- •2. Виды фирм по формам собственности.
- •4. Виды фирм по степени единства предприятий, входящих в фирму.
- •5. Виды фирм по типам внутренней структуры управления.
- •2.8. Показатели рыночной власти фирмы
- •1. Индекс Бейна.
- •2. Индекс Лернера.
- •3. Индекс Тобина.
- •4. Индекс концентрации.
- •5. Коэффициент относительной концентрации.
- •6. Индекс Херфиндаля-Хиршмана.
- •7. Дисперсия рыночных долей.
- •8. Коэффициент Джини.
- •9. Индекс Холла-Тайдмана.
- •3. Сущность и функции финансов фирмы
- •3.1. Цели и задачи управления финансами.
- •3.2 Особенности финансов фирмы
- •3.3. Функции финансов фирмы
- •3.4.Принципы организации финансов фирмы
- •4. Капитал фирмы
- •4.1. Классификация капитала фирмы.
- •4.2. Источники формирования финансов фирмы и направления их использования.
- •4.3. Уставный капитал
- •4.4. Определение общей потребности в капитале и оценка его стоимости
- •5. Материальная база фирмы
- •5.1. Содержание и структура основных фондов фирмы
- •5.2. Оценка основных фондов
- •5.3. Физический и моральный износ основных фондов
- •5.4. Амортизация основных фондов
- •5.5. Экономическое содержание оборотных средств предприятия
- •5.6. Структура оборотных средств
- •6.Управление финансами фирмы (Сущность, функции и механизм финансового менеджмента).
- •6.1.Эволюция, базовые концепции и модели финансового менеджмента
- •6.2.Принципы, цели и задачи организации и функции управления финансами фирмы
- •6.3. Функции финансового менеджмента
- •6.4.Цели и задачи финансового менеджмента
- •6.5. Управление капиталом, вложенным в основные средства фирмы
- •6.5.1. Управление основным капиталом: цели и содержание
- •6.5.2. Оценка движения основных средств
- •6.6. Показатели использования основного капитала
- •7. Управление оборотным капиталом.
- •7.1. Управление оборотным капиталом: цели и задачи.
- •7.3. Управление дебиторской задолженностью
- •7.4. Управление денежными средствами предприятия
- •7.5. Эффективность использования оборотного капитала
- •7.6. Анализ и оценка использования оборотных активов фирмы
- •7.7. Управление денежными потоками.
- •8. Анализ финансового состояния фирмы
- •8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия
- •8.2. Оценка и анализ экономического потенциала фирмы
- •8.2.1. Оценка имущественного состояния предприятия
- •8.2.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы
- •Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия
- •8.4. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
- •8.4.1. Оценка деловой активности предприятия
- •8.4.2. Оценка рентабельности деятельности предприятия
- •8.4.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг
- •8.5. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
- •2. Пятифакторная модель Альтмана
- •3. Модифицированная модель Альтмана
- •9. Инвестиционная деятельность фирмы
- •9.1.Оценка инвестиций в реальные активы
- •9.2. Управление финансовыми инвестициями
- •9.3. Управление инновационными инвестициями
- •Отчет о прибылях и убытках
- •Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы
- •Финансовые вложения
- •Дебиторская и кредиторская задолженность
- •Литература
8.2. Оценка и анализ экономического потенциала фирмы
8.2.1. Оценка имущественного состояния предприятия
Экономический потенциал фирмы может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.
Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:
суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают на величину собственного капитала и величину оборотных активов;
значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия корректируются на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)»;
однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.
В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.
Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:
сумма хозяйственных средств предприятия;
доля активной части основных средств;
коэффициент износа;
удельный вес быстрореализуемых активов;
доля арендованных основных средств;
удельный вес дебиторской задолженности и др.
Формулы для расчета данных показателей приведены в таблице 8.2.1.
Таблица 8.2.1
Наименование показателя |
Формула расчета |
Отчетная форма |
||
1 |
|
3 |
||
1.1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации |
итог баланса-нетто |
1 |
||
1.2. Доля основных средств в активах |
|
стоимость основных средств |
|
1 |
итог баланса-нетто |
||||
1.3. Доля активной части основных средств |
стоимость активной части основных средств________ |
5 |
||
стоимость основных средств |
|
|||
1.4. Коэффициент износа основных средств |
|
износ основных средств |
|
5 |
первоначальная стоимость основных средств |
||||
1.5. Коэффициент износа активной части основных средств |
|
износ активной части основных средств |
|
5 |
|
первоначальная стоимость активной части основных средств |
|
||
1.6.Коэффициент обновления |
|
первоначальная стоимость поступивших за период основных средств |
|
5 |
|
первоначальная стоимость основных средств на конец периода |
|
||
1.7. Коэффициент выбытия |
|
первоначальная стоимость выбывших за период основных средств |
|
5 |
|
первоначальная стоимость основных средств на начало периода |
|
Рассмотрим экономическую интерпретацию представленных коэффициентов.
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.
Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.
Коэффициент износа – этот показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Он показывает, какая часть активов (процентов) еще может быть использована для производства продукции. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюнктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако, не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое и практическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более 50% считается нежелательным.
Коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за устаревания или по другим причинам.