16. Отечественная практика оценки вероятности банкротства.

1) Двуфакторная модель прогнозирования банкротства (для средних предприятий производственного типа)

Z = 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кфн

Показатели и расчетные модели:

Показатель	Расчетная модель (Строка баланса)
К текущей ликвидности	стр.290/стр.(610+620+630+660)
К финансовой независимости	стр.490/стр.700

2. Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства

Разрабатывалась для торговых предприятий.

Z=8,38Х1 + Х2 +0,054Х3 + 0,63Х4

• Х1 – доля чистого оборотного капитала: чистый оборотный капитал / общая сумма активов;

• Х2 - рентабельность собственного капитала: чистая прибыль / собственный капитал;

• Х3 – коэффициент оборачиваемости активов: выручка от реализации / общая сумма активов;

• Х4 – норма прибыли: чистая прибыль / интегральные затраты

Показатели и расчетные модели:

Показатель	Расчетная модель
Х1	стр.(290-230-610—620-660)/стр.300
Х2	(стр.190-Ф2)/стр.490
Х3	(стр.010-Ф2)/(стр.300)
Х4	(стр.190-Ф2)/стр.(020+030+040) Ф4

3. Шестифакторная модель прогнозирования риска потери неплатежеспособности.

Разработана для предприятий сферы цветной металлургии.

Z = 0.83Х1 + 5,83 Х2 + 3,83Х3 + 2,83Х4 +4,83Х5+Х6

• X₁ — коэффициент обеспеченности собственными средствами: собственные оборотные средства/общая сумма активов;

• Х₂ — коэффициент текущей ликвидности;

• Х₃ — рентабельность собственного капитала по чистой прибыли: чистая прибыль * 100% / стоимость собственного капитала;

• Х₄ — коэффициент капитализации: рыночная стоимость собственного капитала/за­емные средства;

• Х₅ — показатель общей платежеспособности (рыночная стоимость активов/сумма обязательств);

• Х₆ - коэффициент менеджмента (выручка от реализации/краткосрочные обязательства).

Если Z ≤ 10—50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности

4. Белорусская дискриминантная факторная модель диагностики риска банкротства предприятий. (модель Савицкой)

Z_Б = 0,111 х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,80х5

• х1 - отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия, т.е. показатель L7;

• х2 - отношение оборотных активов к величине внеоборотных активов предприятия;

• хз - отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача;

• х4 - отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность, %;

• х5 - отношение величины собственного капитала к величине совокупного капитала предприятия, т.е. коэффициент финансовой независимости

Если величина:

• Z_Б > 8, то предприятию банкротство не грозит;

• 5 < Z_Б < 8, то риск банкротства есть, но небольшой;

• 3 < Z_Б < 5, то финансовое состояние среднее, риск банкротства имеется при определенных обстоятельствах;

• 1 < Z_Б < 3, то финансовое состояние неустойчивое, существует реальная угроза несостоятельности в ближайшее время;

• Z_Б < 1, то такое предприятие - банкрот.

5. Модель комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия.