- •67. Финансовый менеджмент как система
- •68. Основные концепции, применяемые в финансовом управлении компанией
- •69.Методологический инструментарий фм
- •70. Общие вопросы упр-ия активами предприятия.
- •71. Использование формулы Дюпона для принятия управленческих решений
- •72. Управление оборотными активами компании
- •1. По характеру финансовых источников формирования:
- •2. Виды оборотных активов:
- •3. В зависимости от периода функционирования оборотных активов:
- •73. Управление средствами, отвлекаемыми в дебиторскую задолженность
- •1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде
- •2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции
- •4. Формирование системы кредитных условий
- •5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита
- •6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности
- •74. Управление денежными активами предприятия
- •1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде:
- •1. Модель Баумоля-Тобина
- •2. Модель Миллера-Орра
- •3. Метод имитационного моделирования Монте-Карло
- •75. Общие вопросы управления капиталом компании
- •2. Внешние (привлеченные) источники:
- •1. С позиции финансирования активов
- •2. С позиции эффективности использования собственного капитала
- •3. С позиции wacc
- •76 Основная концепция финансового менеджмента – стоимость капитала
- •1. Стоимость функционирующего собственного капитала.
- •3. Стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала
- •3. Стоимость финансового лизинга
- •4. Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •77 Дивидендная политика
- •1. Теория иррелевантности дивидендов Миллера-Модильяни
- •2. Теория существенности дивидендной политики (Гордон-Линтнер)
- •78 Управление совокупным (сопряженным) риском
- •79. Управление запасами
- •1. По месту нахождения:
- •2. По исполняемым функциям:
70. Общие вопросы упр-ия активами предприятия.
Активы – возможная будущая экономическая выгода, получаемая или контролируемая отдельным предприятием в результате прошлых сделок или событий; совокупные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности для повышения благосостояния собственника.
1. По формам функционирования:
- материальные активы
- нематериальные активы
- финансовые активы
2. По характеру обслуживания видов деятельности:
- операционные активы
- инвестиционные активы
3. По характеру финансовых источников формирования:
- валовые активы – вся совокупность активов предприятия, сформированные за счет как собственного, так и заемного капитала;
- чистые активы – стоимостная совокупность активов предприятия, сформированных за счет собственного его капитала.
4. По степени ликвидности:
- активы в абсолютно ликвидной форме (денежные активы);
- высоколиквидные активы (дебиторская задолженность, запасы готовой продукции, предназначенной для реализации);
- слаболиквидные активы (запасы сырья и полуфабрикатов, основные средства, нематериальные активы и т.д.);
- неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов, убытки текущие и прошлых лет).
5. По характеру участия в хозяйственном процессе выделяют внеоборотные и оборотные активы.
Внеоборотные активы – активы, многократно учавствующие в хозяйственной деят-ти и переносящие свою ст-ть на вновь созданный продукт (услугу) частями.
(основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения)
Оборотные активы – это активы, обслуживающие операционную деятельность и полностью потребляемые в течение одного производственно-коммерческого цикла.
К оборотным активам относятся запасы, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, НЗП и т.д.
Политика упр-ия активами – часть общей фин стратегии пред-ия, которая закл-ся в формировании оптимального объема и состава активов, а также оптимизация источников их финан-я.
Этапы процесса управления активами:
1) Определение целей управления активами:
Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективности хозяйственной деятельности.
С учетом этой цели, процесс формирования активов предприятия строится на основе следующих принципов:
- учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации.
- обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыту продукции.
Выделяют 3 подхода к формированию активов:
- консервативный: цель – минимизация рисков
- агрессивный: цель-высокая рентабельность бизнеса
- умеренный
2) Анализ активов – состав, структура, динамика активов (обязательно надо рассматривать с динамикой выпущенной продукции), проводится ан-з по выбранным направлениям. Важнейшая характеристика в анализе – величина собст. обор. ср-тв, или чистые обор. активы (чист. обор. кап-л). Это характеристика фин. уст-ти, фин. риска. Излишек соб. обор. ср-тв над потребностью свидет-ет о неэфф. управлении. Не всегда отриц-я вел-на соб. обор. ср-тв говорит об неэфф-ном управлении, в частности, если увелич-ся оборач-ть активов.
3) Определение оптимальной структуры.
Целью оптимизации может быть:
а)повыш-е рент-ти;
б)повышение ликвидности.
Оптимизация структуры активов направлена с одной стороны на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой — на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль.
- оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия;
- оптимизируется соотношение между активной и пассивной частью внеоборотных активов.
- оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов — суммы запасов товарно-материальных ценностей; суммы дебиторской задолженности; суммы денежных активов.
4) Повышение рентабельности использования активов
1. Повысить рентабельность продаж:
а) повышение цен, но это сложно.
б)снизить затраты – наиб. эффективно для бизнеса.
в)повышение производительности труда.
2. Повышение скорости оборота А: увел-е реализации при тех же активах. Инструменты: операции и фин. цикл.