3. Метод имитационного моделирования Монте-Карло

Изменение остатка денежных средств является функцией двух параметров:

- объем реализации;

- поступление денежных средств.

Предполагается, что параметры затрат постоянны и существует следующая последовательность действий:

1) Составление на основе спроса и производственных возможностей прогноза продаж и объема реализации в денежном выражении помесячно.

2) Прогнозируемый объем реализации рассматривается как случайная величина, имеющая вероятностное распределение.

3) Вводится коэффициент вариации (экспертным путем). Он постоянен.

4) Рассчитывается среднее квадратичное отклонение.

5) Задается зависимость месячного денежного потока поступлений от потока реализации.

6) Определяется месячная потребность.

75. Общие вопросы управления капиталом компании

С финансовой точки зрения капитал рассматривается как источник финансирования операционной деятельности организации, совершая кругооборот (стадии кругооборота – приобретение факторов производства, производительное потребление товаров, реализация).

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

Характеристики капитала:

- капитал предприятия является основным фактором производства;

- капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход;

- капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников;

- капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости;

- динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

Финансовая структура капитала – это соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. Структура капитала – это важный стратегический параметр компании.

Собственный капитал – характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части его активов.

Преимущества использования собственного капитала:

- простота привлечения собственного капитала, т.к. решения, связанные с его увеличением принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;

- более высокая способность генерирования прибыли, т.к. при использовании собственного капитала не требуется уплата процентов во всех его формах;

- обеспечение финансовой устойчивости предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а, следовательно, и снижение риска банкротства.

Недостатки использования собственного капитала:

- ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка;

- высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;

- неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Заемный капитал – характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и иные имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

Преимущества использования заемного капитала:

- достаточно широкие возможности привлечения;

- обеспечение роста финансового потенциала предприятия;

- более низкая стоимость в сравнении с собственным капиталом;

- способность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

Недостатки использования заемного капитала:

- использование заемного капитала генерирует риск снижения финансовой устойчивости предприятия и потери его платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использовании заемного капитала;

- активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемых процентов;

- высокая зависимость стоимость заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

- сложность процедуры привлечения, необходимость сторонних гарантий или залога.

Источники формирования собственных ресурсов:

1. Внутренние источники – формируются в процессе хозяйственной деятельности.

- прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

- амортизационные отчисления

- прочие внутренние источники