4.4. Интегральные показатели проекта

Показатель	Величина
Ставка дисконтирования	12,00 %
Период окупаемости	34 мес.
Дисконтированный период окупаемости	38 мес.
Средняя норма рентабельности	36,51 %
Чистый приведенный доход, $тыс.	39 057
Индекс прибыльности	1,81
Внутренняя норма рентабельности	39,35 %
Модифицированная внутренняя норма рентабельности	18,39 %
Длительность	3,66 лет

Период расчета интегральных показателей - 84 мес.

5. Анализ рисков проекта

Основными факторами рисков проекта являются:

• риск снижения заданной величины цены продажи коттеджей;

• риск увеличения заданного уровня затрат на реализацию проекта.

Риск снижения заданной величины цены продажи коттеджей может быть обусловлен:

• снижением спроса на рынке элитного жилищного строительства вследствие его насыщения, реализации альтернативных проектов, ухудшения благосостояния сегмента покупателей элитной недвижимости;

• снижение темпов роста рынка;

• неэффективностью маркетинговых усилий проекта, связанных с отсутствием информированности покупателей о конкурентных преимуществах проекта.

Риск увеличения заданного уровня затрат на реализацию проекта может быть обусловлен:

• превышением темпов роста затрат относительно заданных в базовой финансовой модели проекта;

• неэффективностью организации управления затратами проекта;

• возникновением непредвиденных расходов сверх предусмотренных нормативов;

• непринятием покупателями концепции проекта, требующим увеличения затрат на маркетинг и продажи;

• увеличением бюджета затрат на согласование проекта в соответствующих органах и структурах.

5.1. Мероприятия по снижению рисков

В настоящее время предлагаемый проект является уникальным, насыщение предложения данного сегмента рынка вследствие появления значительного числа альтернативных проектов является маловероятным. Анализ рынка сегмента коттеджного строительства выявил наличие значительного потенциала роста данного сегмента, как по объемам, так и по цене реализации.

В связи с этим, мероприятия по обеспечению заданного объема и сроков реализации должны быть направлены на увеличение информированности потенциальных покупателей о конкурентных преимуществах проекта.

Наличие опыта группы компаний «Вашъ финансовый попечитель» в области реализации загородных домов позволяет предположить объективность приведенного графика продаж.

Организация маркетинговых мероприятий и продаж в рамках проекта будет организована путем:

• рекламы в печатных изданиях, освещающих вопросы о рынке элитного сегмента жилого строительства, как в виде рекламных модулей, так и статейных материалов;

• размещения подробной информации о проекте на сайте группы компаний «Вашъ финансовый попечитель»,

• организация баннерной рекламы;

• организация щитовой рекламы;

• организация изготовления рекламной продукции проекта: буклеты и иные информационные материалы;

• организация системы личных продаж заинтересованным покупателям: выезд на объект, предоставление информационных материалов, организация показа домов-выставочных образцов;

Минимизация рисков увеличения объема инвестиций предполагает обеспечение контроля над исполнением бюджетов и смет, а также сроков строительства подрядными и субподрядными организациями.

Наличие у группы компаний «Вашъ финансовый попечитель» долгосрочных отношений с подрядными организациями и поставщиками ресурсов, а также опыта реализации аналогичных проектов, являются факторами, оказывающими положительное влияние на мероприятия по снижению данных рисков.

Ниже приведен количественный анализ влияния основных факторов риска проекта.

Для проведения анализа влияния факторов риска на основные показатели реализации проекта были рассмотрены следующие возможные сценарии в зависимости от значений варьируемых параметров: темпов роста рынка (цен продаж домов), темпа роста затрат на реализацию проекта.

В качестве основного показателя эффективности реализации проекта в рамках анализа рисков рассмотрена величина чистой прибыли проекта.

Процедура анализа рисков осуществлялась на основе выполнения следующих шагов:

• построение финансовой модели проекта в соответствии с рассматриваемым сценарием.

• определение величины чистой прибыли проекта в рамках сценария. При этом модель оптимизировалась по остаткам денежных средств каждого периода с целью недопущения дефицита и избыточных средств в каждом периоде. Для оптимизации денежного потока варьировались следующие параметры: объем и период использования небанковского кредита по ставке процента до 12% годовых, объем и период возврата собственных средств и выплаты дивидендов по проекту. Возврат небанковского кредита принят более приоритетным по сравнению с возвратом собственных средств;

• экспертная поэтапная оценка вероятности реализации рассматриваемых сценариев, определение математического ожидания величины чистой прибыли проекта – наиболее вероятного значения величины чистой прибыли проекта;

• расчет показателей вариации результатов моделирования, определение доверительного интервала величины чистой прибыли проекта.

Проведенный анализ рисков показал, что проект обладает незначительным разбросом результатов моделирования, что характеризует его как устойчивый к основным факторам риска.