3.3. Источники финансирования оборотных средств

Процесс финансирования оборотных средств имеет су­щественные отличия от финансирования основного капита­ла. Во-первых, принципами финансирования оборотных средств являются: рациональность выделения средств по отдельным видам текущих затрат; эффективность расходо­вания денежных средств, позволяющая обеспечивать высо­кую рентабельность; контроль за осуществлением финан­сирования, включая правильность отнесения затрат на те или иные статьи издержек производства и обращения. Во-­вторых, финансирование оборотных средств носит крат­косрочный характер (на срок до одного года). B-третьих, расходы по осуществлению финансирования оборотных средств, как правило, относятся на себестоимость продук­ции (работ, услуг). B-четвертых, финансирование оборот­ных средств, тесно связанное с их нормированием, отно­сится к текущей финансовой работе организации. B-пятых, различаются источники финансирования оборотного и ос­новного капиталов.

Источники финансирования оборотных средств подраз­деляются на собственные и прировненные к ним (устойчи­вые пассивы); заемные; привлеченные средства и финансо­вую помоiць в виде целевого финансирования.

На стадии учреждения организации основными источ­никами финансирования оборотных средств являются соб­ственные и заемные. B процессе деятельности организации, когда возникает необходимость приращения оборотных средств в связи с увелечением объемов производства продукции(работ, услуг) и освоением новых видов деятельнос­ти, дополнительными источниками финансирования оборот­ных средств становятся средства, приравненные к собствен­ным (устойчивые пассивы), а такжее привлеченные.

Последовательность привлечения источников финанси­рования оборотных средств различается также в зависимо­сти от цикла хозяйственной деятельности (табл. 3.3.1).

Собственными источниками финансирования оборотных средств являются: уставный капитал организации (стр. 410 баланса); чистая прибыль (нераспределенная прибыль от­четного года) и фонды специального назначения, образо­ванные за счет чистой прибыли (стр. 460 и 470 баланса); резервный капитал (стр. 430 баланса).

№ п/п	Циклы хозяйственной деятельности организации	Последовательность привлечения источников финансирования
1	Снабжение	1. Собственный оборотный капитал 2. Устойчивые пассивы 3. Привлеченные средства
2.	Производство	1. Краткосрочные кредиты и займы 2. Собственный оборотный капитал 3. Финансовая помощь
3	Сбыт	1. Собственный оборотный капитал 2. Привлеченные средства 3. Краткосрочныекредиты и займы
4.	Расчеты	1. Собственный оборотный капитал 2. Привлеченные средства 1. Краткосрочные кредиты и займы

Средствами, прировненными к собственным, или устой­чивыми пассивами являются средства, не принадленжащие организации, но постоянно или определенное время нахо­дящиеся в обороте. K ним относятся:

Таблица 3.3.1

Источники финансирования оборотного капитала в процессе хозяйственной деятельности организации

• минимально переходящая задолженность по вьппла­те заработной платы и перечислению единого социального налога (стр. 624 и стр. 625 баланса);

• минимально переходящая задолженность по резер­вам па поккрьггие предстоящих расходов и платежей (стр. 650 баланса);

• задолженность поставщикам по документам, срок оплаты которых не наступил (стр. 621 баланса);

• задолженность заказчикам по авансам и по частич­ной оплате продукции (работ, услуг) (стр. 627 баланса);

• задолженность бюджету по перечислению налогов и сборов, срок оплаты которых не наступил (стр. 626 ба­ланса).

Таким образом, устойчивые пассивы по своему эконо­мическому содержанию представляют собой кредиторскую задолженность, включаемую в оборот организации на опре­деленный период на законных основаниях в результате несовпадения срока начисления (отнесения на себестоимость и включения в цену продукции) и срока выплаты (напри­мер, по заработной плате, единому социальному налогу, налогам и сборам), а также времени получения авансов и предоплат от поставщиков и срока отгрузки им продукции (работ, услуг) в соответствии с договорами.

Заемными источниками финансирования, как правило, краткосрочными, являются:

• кредиты (стр. 611 баланса);

• займы (стр. 612 баланса).

Возможность привлечения кредитов и займов для фи­нансирования оборотных средств обусловлена рядом фак­торов, в частности, состоянием рьпiка ссудНОГО капитала, уровнем процентных ставок :ю кредитьг, темпами инфля­ции, порядком налогооблонс(пия и др.

Так, в соответствии с действующим законодательством к операционным расходам учитываемым при расчете налогооблагаемой базы, относятся затратына оплату:п

• роцентов по полученным заемным средствам на фи­нансирование оборотных средств;

• процен-птов за отсрочки оплаты (коммерческие креди­ты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным цен­ностям (выполненным работам, оказанным услугам).

При этом проценты по банковским кредитам относятся

• расходам, уменьшающим полученные доходы в целях на­логооблож~ения прибыли, в пределах учетной ставки Цент­рального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза (по ссудам, полученным в рублях), или на 15%_о (по ссудам, получен­ным в иностранной валюте).

Таким образом, данные расходы в виде процентов за полученные кредиты и займы налогом на прибыль не обла­гаются. B то ж~е время затраты по оплате процентов по просроченным кредитам и займам подлеж~ат налогообложе­нию в общеустановленном порядке.

Привлеченными средствами для финансирования обо­ротного капитала являются средства кредиторской задолженности­ поставщикам и подрядчикам (стр. 621 балан­са); задолженность по расчетам с бюджетом и государствен­ными внебюджетными фондами по уплате единого соци­ального налога (стр. 625 и стр. 626 баланса); задолженностf по расчетам в порядке зачета взаимных требований (стр. 621 баланса), по векселям (стр. 622 баланса), по полученным коммерческим кредитам (стр. 621 баланса).

Следовательно, привлеченные средства образуются у организации в результате нарушения ею расчетно-платеж­ной дисциплины.

В бухгалтерском балансе по одной строке общей сум­мой указывается задолженость поставщикам и подрядчи­кпм (стр. 621), задолакегпюсть перед персоналом организа­ции (стр. 624), задолженность перед государственными вне­бюджетными фондами (стр. 625), задолженность перед бюд­жетом (стр. 626) без подразделения их на устойчивые пас­сивы и привлеченные средства. Такое деление возможно только при ведении в организации аналитического учета.