24. Роль ркц цб рф в эмиссии наличных денег.

Эмиссию наличных денег проводят ЦБ и его подразделения (расчетно-кассовые центры – РКЦ). Они создаются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в РКЦ открываются резервные фонды и оборотные кассы.

В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска в обращение в случае увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, являются резервом.

В оборотные кассы РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но из них постоянно выдаются наличные деньги.

Таким образом, деньги в оборотных кассах пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в обращении.

Если сумма поступлений наличных денег в оборотные кассы РКЦ превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотных касс РКЦ в их резервные фонды. Резервными фондами РКЦ распоряжаются территориальные управления (городские, областные, республиканские) ЦБ.

Если в результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка возрастает величина денег на депозитных счетах, то увеличивают потребность клиентов в наличных деньгах и свободный резерв коммерческого банка.

РКЦ обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет потребность в наличных деньгах, а поступление денег в операционные кассы эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынуждены будут увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого они на основе разрешения территориального управления ЦБ переведут наличные деньги из резервного фонда в оборотные кассы РКЦ. Для данных РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссия наличных денег может и не произойти.

Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день наличная эмиссия, располагает только ЦБ, где составляется ежедневный эмиссионный баланс. Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.

Следовательно, наличные деньги, трансформируясь в безналичные деньги, находящиеся на депозитных счетах, представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками в результате действия механизма банковского мультипликатора.

25. Понятие денежной массы, денежных агрегатов и денежной базы. Особенности структуры денежной массы в России.

Выделяют два подхода к измерению денежной массы:

- транзакционный: измеряет деньги только в функциях обращения и платежа, обычно эти деньги участвуют в активной части денежной массы – деньги для сделок. Предложение денег сводится к величине активов, с помощью которых совершаются эти сделки. Сторонники считают, что ЦБ должен регулировать только тот объем ДМ, который используется ля сделок купли-продажи.

ДМ – совокупность общепринятых средств платежа, сумма наличных и безналичных денег.

- ликвидный: сторонники опираются на свойство актива быть ликвидным. Ликвидность предполагает обращение в наличные деньги без потери стоимости. Деньгам присуща ликвидность, как и прочим активам, которые выполняют функцию сохранения стоимости. Деньги составляют пассивную часть денежной массы, включающую денежные накопления, остатки на счетах, которые в будущем потенциально могут служить средствами обращения и платежа.

Денежная масса (национальное определение) М2 – совокупность денежных средств в валюте РФ, предназначенная для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления финансовыми (кроме кредитных) и нефинансовыми организациями и физическими лицами – резидентами РФ.

ДМ состоит из денежных агрегатов. Денежный агрегат – определяемая ЦБ совокупность ликвидных активов, обладающая одинаковым уровнем ликвидности и выполняющих функции денег.

М0 наличные деньги в обращении - наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Это наличные деньги на руках (банкноты,монеты), законное средство платежа. Удельный вес – около 30%.

Выделяют субъективные и объективные причины:

-неразвитость банковской и платежной систем

-территориальная диспропорциональность БС: более 80% КО сосредоточены в центральных регионах

-неразвитость технологической и информационной базы платежных систем и их безопасности

-неразвитость экономической грамотности населения

-недоверие к БС

Необходимо развивать безналичные расчеты, в целях преодоления высокой доли наличности

М1=М0+депозиты до востребования (депоз.деньги/переводные деп./безналичные деньги)

М2=М1+срочные депозиты (квазиденьги) – объект денежно-кредитного регулирования.

Ликвидность срочных вкладов ниже, чем вкладов до востребования, т.к. срочные вклады не используются для расчетов и изъятие средства вклада приводит к потере процентов, что сдерживает изъятие со срочного вклада. М2– основной оценочный показатель денежной массы, по которому определяется уровень монетизации экономики = М2/ВВП (оптимальная величина М2 – 60-80%. В РФ уровень монетизации в настоящее время составляет 36-37%, в 90-е гг. – 18-20%).

М3=М2+гос.ценные бумаги+сберегательные сертификаты+депозитные сертификаты (суррогаты денег).

М3 включает наибольшее число суррогатов, которые отличаются наименьшей ликвидностью, но могут выполнять отдельные функции денег, поэтому включаются в денежный агрегат.

В М0 в основном деньги в функции средства обращения платежа, М1 полностью отвечает требованиям транзакционного подхода, отличается очень высокой ликвидностью, выбирается в качестве объекта регулирования в некоторых странах (где доля наличных денег велика), М2-основан на способности денег быть ликвидным средством накопления.

М2Х(показатель «широкие деньги») отражает уровень долларизации российской экономики = М2 + средства в иностранной валюте на банковских счетах + иностранная валюта на руках у населения.

Денежная база характеризует денежно-кредитные обязательства БР в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы. Она не является денежным агрегатом, а представляет основу для их формирования, это деньги «повышенной эффективности». В таблице «Обзор ЦБ» в ББС рассчитывается также как ДБ в широком определении.

ДБ в широком определении = Наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах КО+Остатки на счетах обязательных резервов+Средства на корреспондентских счетах КО в БР+Депозитные счета КО в БР+Вложения в обязательства БР по обратному выкупу ценных бумаг+Средства резервирования по валютным операциям, внесенные в БР

ДБ (узкая) = Наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах КО+Остатки на счетах обязательных резервов+Средства на корреспондентских счетах КО.

Особенности ДМ в России

1. высокий удельный вес наличных денег

2. Использование в составе денежных агрегатов банковских счетов в соответствии с ГК РФ

3. Низкий удельный вес срочных вкладов в составе денежных агрегатов

4. Учет (косвенный) иностранной валюты в структуре денежный массы для анализа уровня долларизации экономики и учета информационных ожиданий