- •Раздел 1. Понятие оценки эффективности инвестиций.
- •Понятие инвестиций. Инвестиционный проект.
- •1.1.1. Понятие инвестиций.
- •1.1.2. Инвестиционный проект.
- •1.1.3. Классификация проектов инвестиций.
- •1.2. Методические материалы по определению экономической эффективности инвестиций.
- •1.3. Оценка эффективности инвестиций при рыночной экономике.
- •1.4. Основные принципы оценки инвестиционного проекта.
- •Раздел 2. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
- •2.1. Назначение и классификация методов.
- •2.2. Статические методы оценки эффективности инвестиций.
- •2.3.Дисконтирование денежных потоков.
- •2.3.1. Индивидуальная ставка дисконта по проекту.
- •2.4. Динамические показатели оценки эффективности инвестиций.
- •Процедура отбора и реализации инвестиционных проектов.
- •Раздел 3. Учет факторов инфляции, неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов.
- •3.1. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов.
- •Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
- •3.2. Учет неопределенности, риска при оценке эффективности проектов.
- •Анализ риска.
- •Определение показателей эффективности проекта с учетом неопределенности условий их реализации и показателей ожидаемой эффективности.
- •Методы управления риском.
- •Анализ инвестиционных проектов в условиях риска.
- •Методика построения безрискового эквивалентного денежного потока.
- •Способы нахождения безрисковых эквивалентов:
- •Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования.
- •Раздел 4:Комплексная оценка эффективности инвестиций.
- •4.1. Взаимосвязь эффектов инвестиционной деятельности.
- •4.2.Сущность проблемы комплексной оценки эффективности инвестиций.
- •4.3. Комплексная оценка эффективности инвестиций.
- •Библиографический список
1.1.2. Инвестиционный проект.
Понятие инвестиционный проект употребляется в двух смыслах: как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления определенных действий.
Создание и реализация проекта включает следующие этапы:
Прединвестиционный
Инвестиционный
Эксплуатационный.
На первом этапе происходит формирование инвестиционного замысла (идеи), под которым (ой) понимается задуманный план действий.
На этом этапе, прежде всего, необходимо определить субъекты и объекты инвестиций, их формы и источники в зависимости от деловых намерений разработчика идеи.
Субъектом инвестиций являются коммерческие организации и другие ХС использующие инвестиции.
К объектам инвестиций могут быть отнесены:
строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов, услуг;
комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы). в этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа – производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств.
В инвестиционном проекте используются следующие формы инвестиций:
денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, ценные бумаги);
земля;
основные фонды, используемые в производстве или обладающие ликвидностью
имущественные права, оцениваемые денежным эквивалентом;
Основными источниками инвестиций являются:
собственные финансовые средства, иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.), привлеченные средства;
средства федерального, регионального и местных бюджетов;
иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий;
различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов.
На прединвестиционном этапе выделяют подэтап – исследование инвестиционных возможностей, цель которого – подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора (изучение спроса и предложения на продукцию предприятия на рынке; подготовка предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников и т.п.). если потребности в инвесторе нет и все работы производятся за счет собственных средств, то принимается решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта.
Второй этап – инвестиционный – предусматривает разработку ТЭО проекта (проведение маркетинговых исследований, подготовка программы выпуска продукции; разработка технических решений; формирование финансовой документации и т.д.) именно с этого этапа возникает возможность риска потери вложенных средств и инвестиции носят рисковый характер и называются рискоинвестициями.
На третьем этапе – эксплуатационном, инвестиции направляются для создания производственных мощностей, необходимых производству; на подготовку кадров, рекламу и т.д., то есть начинается эксплуатация созданного (приобретенного) продукта. Основные этапы инвестиционного процесса представлены на схеме (рис. 1.1.2.1)
Рис. 1.1.2.1. Основные этапы инвестиционного процесса.
Таким образом, разработка и реализация проекта – прогнозно-аналитический и технико-экономический процесс, связанный с разработкой концепции планирования проекта и оформлением проектно-сметной документации проекта. Принципиальная схема инвестиционного процесса представлена на схеме (Рис. 1.1.2.2.).
Рис. 1.1.2.2. Принципиальная схема инвестиционного процесса.