Методы оценки платежеспособности на основе анализа бухгалтерского баланса

Для оценки платежеспособности традиционно используются следующие основные приемы (рис.20.1)

Оценка платежеспособности

Оценка имущества по «больным» статьям баланса

Анализ

ликвидности

Коэффициентный метод

Сопоставление средневзвешенной скорости и

суммы обязательств с оборотными активами

Анализ

движения

денежных

средств

Рис. 20.1. Методы оценки платежеспособности и ликвидности

В экономической литературе принято различать:

-ликвидность активов;

-ликвидность баланса;

-ликвидность предприятия.

Ликвидность активов - способность их превращаться в денежные средства. Чем меньше требуется времени для трансформации данного актива в денежную наличность, тем выше его ликвидность.

Ликвидность совокупных активов - возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия.

Ликвидность оборотных активов - прохождение соответствующих стадий операционного цикла до принятия денежной формы. Обеспечивает текущую платежеспособность.

Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств. Отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Анализ платежеспособности на основе абсолютных показателей ликвидности

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Активы группируются по степени убывания ликвидности с разделением на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250);

А2 – быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность со сроком погашения в отчетном периоде , кроме сомнительной и просроченной и прочие а оборотные активы (стр. 240 + стр. 270+ ГП+ Тотг); ГП – готовая продукция, Тотг – товары отгруженные;

АЗ – медленно реализуемые активы (запасы за минусом готовой продукции и товаров отгруженных (210+220+230 – ГПТ– отг);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Это статьи разд. 1 баланса «Внеоборотные активы»;

А5 – неликвидные активы, куда попадут безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов (данная группа выделяется по мере необходимости).

Пассивы группируются по степени срочности погашения обязательств:

П1 – наиболее срочные (краткосрочные) обязательства (статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» ( 620+660);

П2 – среднесрочные обязательства – краткосрочные кредиты банка 610;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства 590;

П4 – постоянные пассивы – собственный акционерный капитал, находящийся

постоянно в распоряжении предприятия;

П5 – доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Минимальным условием для признания структуры баланса удовлетворительной является А4< П4.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса: А1>П1; А2> П2; А3> ПЗ; А4< П4; А5<П5.

Типы ликвидности:

текущая ликвидность (ТЛ) – свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший момент к рассматриваемому времени:

ТЛ=(А1+А2) >(П1+П2);

перспективная ликвидность (ПЛ) – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ =А3>П3.

Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия проводят с помощью таблицы покрытия (табл. 1). В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. С помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.

Таблица 1- Таблица покрытия

№ групп статей баланса	Покрытие (актив)		Сумма обязательств (пассив)		Разность (+излишек, - недостаток)
	На начало года	На отчетную дату	На начало года	На отчетную дату	На начало года	На отчетную дату
I
II
III
IV
итого

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи относительных показателей (финансовых коэффициентов).

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия догов) (Ктл)

А1+А2+А3

П1+П2

Это отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Нормальным значением для этого показателя считается от 1 до 2. Это главный показатель платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Если же значение коэффициента превышает 1, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Превышение оборотных активов более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективное их использование.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

А1

П1+П2

Нормальное значение – Кал>0,2 – 0,8 - 20%

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов.

Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности (Ккл):

А1+ А2

П1+ П2

Рекомендуемое значение данного показателя от 0,8 до 1,5.

Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, поступлений по расчетам.

Комплексный (общий) показатель ликвидности показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Он может использоваться при выборе наиболее надежного партнера.

Определяется по формуле:

К_ОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Коэффициент срочной ликвидности (рассчитывается на конкретную дату):

К_{сл =} величина денежных средств в распоряжении организации на конкретную дату

величина обязательств необходимых оплатить за эту дату

Оптимальное значение > 0,1.

Отражает реальную способность организации погасить денежные обязательства, приходящиеся на эту дату.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Ксос):

П4 + П3 - А1

А1+А2+А3

Оптимальное значение > 0,1.

Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала.

Частный показатель, характеризующий возможность рассчитаться по обязательствам за счет производственных запасов:

Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной кредиторской задолженности:

К = Запасы/ Краткосрочная кредиторская задолженность.

Желательная величина коэффициента 0,5 – 0,7.

Считается, что два показателя должны иметь следующие значения:

Ктл > 2 и Ксос >0,1,

- если фактические значения Ктл и Ксос на отчетную дату соответствуют нормативным, то предприятие считается платежеспособным, а структура баланса удовлетворительной;

- если хотя бы один из этих показателей будет меньше, предприятие считается неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной.

Коэффициент возможности восстановления платежеспособности на 6 месяцев (Квосст):

Ктл к.г. +6 мес./12 мес. х (Ктл к.г – Ктл н.г.)

Квосст = Оптимальное занчение Ктл (= 2)

Критериальное значение Квосст > 1

При отрицательной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год выполняют прогноз на три следующие за отчетной датой месяца о возможности потери платежеспособности, для чего рассчитывают коэффициент у траты платежеспособности на 3 месяца:

Ктл к.г. +3 мес./12 мес. х (Ктл к.г – Ктл н.г.)

Кутр = Оптимальное занчение Ктл (= 2)

Критериальное значение Кутр > 1,0.

3.

Понятие финансовой устойчивости организации включает в себя оценку различных сторон деятельности.

Финансовая устойчивость (ФУ) характеризует способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах.

Финансовая устойчивость – это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность организации в результате его деятельности.

Финансовая устойчивость - обеспеченность запасами собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов организации.

Платежеспособность

Финансовая устойчивость организации

Сбалансированность активов и пассивов

Сбалансированность доходов и расходов

Сбалансированность денежных и товарных потоков

Рис. 20.2. Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности организации

Методы анализа финансовой устойчивости основываются как на абсолютных, так и на относительных показателях:

Методы анализа финансовой устойчивости

Методы, основанные на относительных показателях

Расчет чистых активов

Методы, основанные на абсолютных показателях

Оценка операционного левериджа и запаса ФУ

Коэффициентный метод

Оценка финансового левериджа

Модели финансирования активов

Анализ обеспеченности запасов источниками финансирования

Оценка соотношения финансовых и нефинансовых активов

Рис. 20.3. Классификация методов анализа финансовой устойчивости