5. Рост скорости обращения денег был дополнительным фактором обес-

ценения остатков на счетах, сокращения ресурсов банков, увеличения

резервов.

6. Угроза банковской паники (всегда имеющаяся в условиях макроэкономи-

ческой нестабильности), возросла при резких скачках, при девальвации

(«черный» вторник – 11.10.94 г.). Это усиливало действие всех перечислен-

ных выше факторов.

Не смотря на крупный спад в экономике и при сужении сферы ее обслуживания банка-ми, банки, в плоть до 1998 года, процветали, причем при низком качестве услуг. Большая часть состояний была сколочена в банковской сфере или при участии банков, доходы стремительно перераспределялись в их пользу.

Определимся с механизмами посредством которых осуществлялись эти структурные сдвиги, т.е. благоприятные воздействия для банков:

- до 1995 года действовали столь либеральные правила учреждения и функциониро-

вания банков, что их создавал кто угодно. Это способствовало банковскому буму и

позволяло банкам не считаться с рисками.

- быстрый рост банковского сектора, увеличение числа рыночных агентов создавало

большой интерес на банковские услуги, позволяя банкам устанавливать низкие

ставки по привлекаемым средствам и высокие ставки по кредитам, высокие

комиссионные при расчетном обслуживании. Особе успешными оказывались бан-

ки, обслуживающие экспортно-импортные операции, где были большие доходы

от разницы цен и игры на курсе.

- высокая инфляция 1992-1994 годов оказалась для банков выгодной. ЦБ проводил в

эти годы массовые эмиссии, а банки стояли в начале денежного потока. Новые пос-

тупления не только восполняли потери, но и перераспределяли доходы в пользу

банков и в ущерб другим отраслям. Это позволяло обогащаться в условиях высо-

кой инфляции.

- 24 -

- с ростом банковских рисков, банки старались уйти в другие сферы. Это на первых

порах была спекуляция валютой, игры на рынке межбанковских кредитов, а

затем и ГКО.

- хозяйство жило своей жизнью, все более погрязая в неплатежах, бартере, тене-

вых операциях, приходя в упадок, а у банков – своя «чудная» жизнь.

Первый банковский кризис 1995 года и второй банковский бум. Банковская система сравнительно легко пережила «черный» вторник 11.10.94 года. Многие обвиняли в нем банки (спекуляция), но виновными были Правительство и ЦБ. В качестве результатов этого кризиса можно назвать:

- решение о прекращении эмиссии для финансирования бюджетного дефицита,

зарабатывать банкам на прежних источниках стало невозможно;

- введение первого валютного коридора – банковский кризис августа 1995 года.

По сути дела был введен фиксированный курс валюты – зарабатывать на валю-

те стало невозможным;

- снижение инфляции, снижение процентных ставок (а к этому времени они

стали положительными) вызвало затруднение в прокручивании средств. Снижа-

лась маржа.

Основным же проявлением кризиса стал крах межбанковских кредитов (МБК). Это произошло в связи с тем, что:

- Сбербанк (дававший большую часть ресурсов) перешел на рынок ГКО;

- в феврале 1995 года ЦБ ввел обязательное резервирование по корреспондент-

ским счетам. Большие остатки по этим счетам стали невыгодны, их стали пере-

оформлять в межбанковские кредиты (по ним резервирования не было). Многие

банки начали осуществлять рискованные операции на рынке МБК (где ресурсы

раздулись). Возникла цепочка неплатежей и объемы операций резко сократились.

Попытка сохраниться ухудшила ситуацию: предприятия не возвращали креди-

тов, их финансовое положение ухудшилось из-за ужесточения финансовой и

денежно-кредитной политики.

Комментарии к данным о эволюции банковской системы приведенным

в таблице 4.1:

1. сокращение числа банков, увеличение отозванных лицензий, повышение миниума уставного капитала отражают повышение требований к банкам;

2. с 1994 года реальная ставка рефинансирования стала положительной, что указывает на утрату коммерческими банками получать дешевые ресурсы. Сокращение предоставления кредитов денежными властями (с 1996 года ЦБ прекратил кредитование комбанков), устранив ком- банки от присвоения инфляционного дохода;

3. сокращение кредитов в не финансовую сферу указывает на сжатие банковской системы.

Казалось бы, банковская система России попала в тупик, однако выходы нашлись (как правило, для крупных банков):

1. правительство старалось закрыть «дыры» в бюджете использованием денежные

суррогаты. Это стало новым источником обогащения банков (покупка суррогатов с

дисконтом и последующее получение номинала). В 1996 году выдано гарантий и

поручительств на сумму около 55 млрд. долларов США;

2. формирование института уполномоченных банков (формирование федерального казначейства «задерживалось»). В 1996 году 26 банков были уполномочены финан-сировать федеральный бюджет путем выпуска собственных векселей под поручи-тельство Минфина на сумму 1 трлн. рублей;

- 25 -

3. завершение эры денежных суррогатов, началась эра ГКО. Стала строиться пирамида. Комбанки приняли в этом весьма прибыльное участие. На доходы от ГКО, приходилось до половины прибылей банков. ( В 1996 году – чистая прибыль 12 млрд. руб.; в 1997 году – 1 млрд. руб. Это без СБ.)

СБ, на который приходилась основная доля операций по ГКО, смог, благодаря им

резко поправить свое финансовое положение – бывшее в 1995 году плачевным. Увы,

он и понес наибольшие потери в 1998 году,

4. в связи с тем, что кредитование реального сектора было рискованным, форми-ровали «свои» предприятия (принадлежащие банкам) и снижали для них риски. Это формирование финансово-промышленных групп (ФПГ). Важнейшие из них перед кризисом:

- ОНЭКСИМбанк, СИДАНКО (нефть), Норильский никель, холдинг Интеррос;

- МЕНАТЕП, ЮКОС, холдинг Роспром;

- Альфа-банк, Альфа-Эко (торговля), ТНК (нефть);

- Инкомбанк, САМЕКО (алюминиевый прокат), Рот-Фронт, Бабаевская фабрика,

5) начался новый банковский бум. Крупные банки разрастались, поглощая мелкие,

укреплялась их репутация и за пределами России, появилась возможность

привлекать средства из-за рубежа (8 московских банков, в 4 квартале 1996 года,

получили кредиты на сумму 350 млн. долларов США).

Все это указывало, казалось бы, на успех одной из институциональных основ рыночной экономики – банковской системы. Однако успехи оказались отчасти «дутыми»: процве-тание происходило на основе ГКО, кредиты реальной экономики составляли менее трети активов.

Центральный банк Российской Федерации. Банк России, или Центральный банк, сфор-мировался как верхний уровень банковской системы и центр кредитно-денежной полити-ки в 1991-1992 годах в борьбе с Госбанком СССР, перетягивая шаг за шагом полномочия последнего. В начале 1992 года он оказался наедине с тяжелейшими проблемами рефор-мируемой экономики, не имея ни опытных, ни кадров.

Основными проблемами Матюхина Г.П. до момента его замены Геращенко В.В. (из ГБ СССР) были:

- нехватка наличности для выплаты зарплат в условиях высокой

инфляции;

- централизованные кредиты, т.е. эмиссия, нуждавшаяся в

регулировании;

- взаимоотношения со странами «рублевой зоны».

Правительство считало:

- первоочередной задачей снижение инфляции и ограничение денежной массы;

- а ЦБ с приходом Геращенко В.В. – спасать промышленность и сельское хозяй-

ство, кредитуя их под реально отрицательный процент.

В августе 1992 года ЦБ произвел всеобщий взаимозачет задолженностей в расчете на то, что удастся остановить рост неплатежей и облегчить положение в реальной сфере. Увы, это только подтолкнуло инфляцию.

В практических спорах, а не в теории определялись функции ЦБ и его статус – необхо- димость центральных банков возникла из необходимости регулировать в обращении бумажных денег – не имеющих естественного регулятора.

Главная задача ЦБ – регулирование денежной массы таким образом, чтобы не было инфляции, а национальная валюта оставалась стабильной. Для достижения этой цели используются финансовые инструменты, прежде всего, денежная база и учетная ставка процента.

- 26 -

Резервы комбанков находящиеся на счетах ЦБ (гарантия вкладчиков) + необходимая эмиссия + наличные в обращении = образуют ресурсы ЦБ – денежную базу в узком определении. Норма резервов, или резервные требования, меняются в зависимости от того, нужно сократить или увеличить количество денег в обращении.

Комбанки могут получать кредиты в ЦБ (в долг на временные потребности в резервах) по минимальной ставке – ставка дисконта. Кредиты на более длительные сроки даются по более высоким ставкам и под обеспечение, например в ценных бумагах, такие кредиты – ломбардные. Ставка процента, по которой кредиты предоставляются ЦБ, это учетная ставка.

Всякий кредит, выданный ЦБ есть кредитная эмиссия, увеличение денежной массы. Чтобы ограничивать ее ЦБ либо устанавливает лимиты, либо повышает учетную ставку.

И, наоборот снижает ее, если хочет оживить экономику. (В периоды финансовой стабили-зации ЦБ вообще не выдает кредиты. В такие периоды ЦБ объявляет ставку рефинансиро-вания. Под нее нельзя получить кредит в ЦБ, но она ориентир для комбанков. Предполага-ется, что снижая ставку рефинансирования ЦБ может сбить инфляционные ожидания,

успокоить рынки).

Отметим, что резервные требования – грубый регулятор: если в обороте есть надежные государственные бумаги, то ЦБ может регулировать денежную массу посредством

операций с ними на открытом рынке – продавая – сокращает денежную массу, покупая – увеличивает. В особых ситуациях (дефицит бюджета) ЦБ покупает государственные бумаги, предоставляя, таким образом, нерыночные займы.

Еще одна функция ЦБ – поддержание курса национальной валюты, валютная политика.

Выпуск национальной валюты в обращение строго ограниченный только приобретаемой в резервы твердой валютой называется «валютное управление». Если же национальная валюта «падает», то ЦБ осуществляет продажу части валютных резервов на рынке. (Так перед кризисом 1998 года ЦБ с ноября 1997 по июль 1998 ради поддержки рубля продал примерно 16 млрд. долларов США).

Еще одна важная функция ЦБ – банковский надзор. Контроль главных критериев – коэффициенты ликвидности (способность банка обеспечить выполнение текущих обязательств) и достаточности (обеспеченность активных обязательств банка собствен-ным капиталом: критическое – 2%, если нет доверия – 10% и более) капитала. Кризис 1998 года показал лживость отчетности банков и вмешательство в их деятельность властей.

Независимость ЦБ – точка раздражения всех (формально он подотчетен ГД). Все что он делает – сам и оплачивает, эмитируя деньги (имущество ЦБ отделено от госсобствен-ности).

Банки после кризиса 1998 года. Финансовый кризис 1998 года привел к краху банков-ской системы. Если до этого она развивалась весьма динамично, являлась флагманом рыночной экономики, удачно справлялась возникавшими трудностями, с кризисом пере-хода от инфляции к стабилизации. Кроме населения, реальные доходы которого резко упали, главной жертвой кризиса стала банковская система.

Состояние банковской системы на начало кризиса: в чистых активов банков рублевые гособлигации – 17% (без СБ – 8%); но гособлигации занимали высокую долю в высоколик-видных активах – 82% (массовые остатки, драгметаллы, средства на счетах ЦБ, сред-ства до востребования, долговые обязательства РФ), а также в ликвидных активах – 59% (высоколиквидные активы + средства размещенные на срок до 30 дней).

Дефолт сократил ликвидные активы и способность банков выполнять свои обязатель-ства. Возникла цепочка неплатежей – эффект «домино», а следом массовое изъятие кли-ентами средств из банков.

- 27 -

Еще большее влияние оказала девальвация: капитал банковской системы сократился с 102 млрд. руб. на 1 августа 1998 года до 46,4 млрд. руб. на 1 мая 1999 года, в долларовом эквиваленте с 20,4 до 5,4 млрд. долларов США с августа по декабрь 1998 года.

Критическую роль сыграли обязательства комбанков перед иностранцами. На 1 августа 1998 года кредитов было на 12 млрд. долларов США. На 1 января 1999 обязательства ком-банков были 13,3 млрд. долларов (6,7 млрд. кредиты, 6,6 млрд. - срочные контракты).

Банкам предоставили 90-дневный мораторий для переговоров о реструктуризации, а они занялись уводом активов – тем самым убедив иностранцев, что их - кидают».

ЦБ выдал до 1 сентября кредиты на 16,4 млрд. руб. (в т.ч. 8 млрд. СБ ). Задолженность по кредитам сократилась до 6,7 млрд. (СБ рассчитался полностью). Были предприняты и другие мероприятия.

К концу 1998 года ситуация была стабилизирована, но банковская система вышла из кризиса с огромными потерями.

К исходу 2000 года банковская система почти полностью восстановилась: их капитал составлял 5,2% ВВП при 5,6% до кризиса. Банковская система стала меньше и здоровее,

избавилась от рискованных вложений и иностранных кредитов (которые им просто не давали). На конец 2000 года она соглашалась иметь неработающие активы на корсчетах ЦБ 100 млрд. руб., чем рискованные активы.