Тема 4 Виды рисков, возникающих при реализации финансовых проектов, анализ их действия и способы их управления. Минимизация рисков при реализации финансовых проектов

1) Виды рисков при реализации финансовых проектов.

2) Способы их управления.

3) Способы минимизации рисков.

1) Виды рисков при реализации финансовых проектов.

Реализация финансового проекта, связанного с получением дохода, всегда зависит от риска. Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные категории.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.

Различные финансовые проекты имеют различные степени риска, как правило, самые высокодоходные финансовые проекты имеют самый высокий процент риска.

Риск – это экономическая категория. Как экономическая категория риск представляет собой возможность совершения определенных событий, могущих повлечь три экономических результата. К таким результатам можно отнести:

- отрицательный результат, когда цель проекта не достигнута и организация понесла убытки;

- нулевой, когда совокупность инвестированных в проект ресурсов равна сумме полученного дохода по проекту;

- положительный, когда организация от реализации проекта получает доход (прибыль).

В решении задач по управлению финансовым проектом необходимо особо выделить необходимость управления финансовыми рисками. Как указано выше, реализация проекта может принести как положительные, так и отрицательные результаты. По этому, при его управлении важно проводить анализ источников и причин возникновения финансовых рисков, определять степень их приемлемости.

Источники возникновения финансовых рисков можно разделить на три группы:

1. деятельность хозяйствующих субъектов;

2. деятельность сотрудников;

3. «форс-мажор», связанный с природными бедствиями, обстоятельствами непреодолимой силы и т.д.

Причины возникновения финансовых рисков связаны со следствием:

- непредсказуемости поведения партнеров и конкурентов;

- недостатка информации и личностной мотивации;

- неопределенности будущего.

Цели и задачи управления финансовыми рисками связаны с определением области или зоны риска. Она может быть различна и зависит от степени приемлемости для организации:

1. Безрисковая зона – зона, где потери не ожидаются (нулевые потери или превышение прибыли);

2. Зона допустимого риска – зона, в пределах которой проект сохраняет свою экономическую целесообразность (потери меньше ожидаемой прибыли);

3. Зона критического риска – зона, где потери могут составить размер выше величины ожидаемой прибыли (вплоть до величины полной расчетной ожидаемой выручки);

4. Зона катастрофического риска – зона, где потери могут соответствовать имущественному состоянию организации. Такой риск может привести к банкротству, закрытию организации и распродаже его имущества, здесь же можно определить риски, связанные с состоянием здоровья людей, опасности для их жизни или возникновением природных катастроф.

В зависимости от возможного результата риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К таким рискам можно отнести: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (такие как имущественные, производственные и торговые).

Спекулятивные риски выражены в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, которые являются частью коммерческих рисков.

Если основные причины возникновения природно-естественных, экологических, политических, транспортных и части коммерческих рисков является вполне понятным и подробное их описание дается в дисциплине «Финансовый менеджмент», то финансовые риски, как взаимосвязанные с реализацией финансового проекта представляют несколько больший интерес.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств)

Финансовые риски подразделяются на два основных вида:

1. риски, связанные с покупательной способностью денег;

2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

При инфляционном риске происходит обесценивание доходов за счет инфляции, когда доходы обесцениваются быстрее, чем растут. При дефляционном риске происходит падение уровня цен, ухудшение условий реализации финансового проекта и снижение доходов.

Валютные риски связаны с опасностью валютных потерь в связи с изменением курса одной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических финансовых проектов.

Риск ликвидности связан с потенциальной возможностью потерь при реализации проекта, в связи с изменением оценки качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения доходности;

- риск прямых финансовых потерь.

К финансовым рискам, связанным с реализацией проекта можно отнести так же следующие риски, связанные со снижением доходности:

1. Кредитный риск – возникает при неуплате заемщиком основного долга и процентов, причитающихся по кредиту. К кредитному риску можно так же отнести риск невозможности эмитентом выплатить сумму долга и причитающиеся проценты по долговым ценным бумагам.

2. Процентный риск – опасность, возникающая при реализации финансовых проектов коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Так же к процентным рискам можно отнести потери инвесторов в связи с изменением процентной ставки по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

3. Риск упущенной финансовой выгоды – риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученной прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (инвестирования, страхования, неисполнения договора и т.п.)

4. Биржевой риск – представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К таким рискам можно отнести риски неплатежа по коммерческим сделкам, неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме и т.п.

5. Селективный риск – действие данного риска связано с неправильным выбором видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования при формировании инвестиционного пакета.

6. Риск банкротства – результат неправильного выбора вложения капитала потерей организацией собственного капитала и неспособностью рассчитываться по взятым на себя обязательствам, в результате – банкротство.