68. Валютный рынок

– это сложный механизм, с помощью которого осуществляется купля-продажа валюты и формируется ее курс. Институционально валютный рынок представлен такими агентами: 1) валютная биржа; 2) Центральный банк и коммерческие банки; 3) фирмы и учреждения, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность; 4) валютные брокерские компании (30% операций на мировом валютном рынке); 5) физические лица.

Функции: 1. Своевременное осуществление международных расчетов. 2. Диверсификация валютных резервов банков, фирм, государства. 3. Формирование валютного курса. 4. Хеджирование рисков. 5. Получение спекулятивной прибыли всеми участниками валютного рынка.

Роль валютных бирж заключается в организации валютного рынка, в установлении валютного курса и компактного биржевого рынка, позволяет центральным банкам осуществлять регулирование валютного рынка через валютные интервенции.

Важнейшее свойство FOREX – волатильность или мгновенная изменчивость цены того товара, который на этом рынке продается.

Валютный рынок Украины за годы независимости развивался достаточно неравномерно. Фактическая его история началась в августе 1992 года после образования т.н. Валютной биржи при НБУ, которая в июле 1993 года была реформирована в Украинскую межбанковскую валютную биржу (УМВБ).

Правовые основы регулирования валютного рынка были заложены декретом Кабинета министров от 19.02.93 года «Про систему валютного регулирования и валютного контроля», в соответствии с которым НБУ был определен главным валютным органом страны.

На валютном рынке Украины имеется две торговые площадки: – межбанковский валютный рынок, – Украинская межбанковская валютная биржа.

В самом общем виде механизм осуществления конверсионных операций на валютном рынке таков: дилер банка, покупающего или продающего валюту, связывается с другим банком-партнером, сообщает курс продавца или покупателя валют, выражая готовность купить или продать валюту по названному курсу.

По характеру операций валютный рынок делится на рынки: 1. СПОТ-рынок – это рынок, на котором совершаются сделки текущего или немедленного обмена валют между двумя контрагентами. Разница между котировками называется маржой, а вычисленная маржа по отношению к цене продавца и выраженная в процентах, называется спрэдом, который определяет доход банка-дилера и операционные издержки клиента при конвертации валют.

2. Форвардный рынок – это рынок, на котором совершаются срочные валютные сделки, при которых две стороны договариваются о поставке оговоренного количества валюты через определенный срок (от 2 недель до 12 месяцев) по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Курс валюты при срочных сделках называется форвард.

Срочные сделки совершаются в следующих целях: 1. Обмен валюты в коммерческих целях. 2. Страхование торговых операций, а также портфельных или прямых инвестиций от риска связанного с понижением курса валют. 3. Получение спекулятивной прибыли за счет курсовых разниц.

69. Рынок капитала

На нем обращаются ценные бумаги со сроком погашения свыше 1 года. Ссудный капитал – это своеобразный товар, потребительская стоимость которого определяется способностью производителя использовать заемный капитал, обеспечивающий ему прибыль, часть которой затем используется для выплаты ссудного процента. Источник этого кредита – временно свободные денежные средства государства, домашних хозяйств, коммерческих фирм, передаваемые финансовым посредникам для последующей капитализации и получения прибыли.

Участники: инвесторы (государство, домашние хозяйства, коммерческие фирмы), специализированные финансовые посредники, заемщики.

Обычно среднесрочные ссуды – это ссуды от 1 до 3 лет, предназначенные на цели производственного характера. Получают распространение в различных секторах экономики при кредитовании инвестиционных проектов со средними объемами требуемых инвестиций.

Долгосрочные ссуды – предназначены для инвестиционных целей и наибольшее распространение получили в капитальном строительстве, сырьевых отраслях экономики, топливно-энергетическом комплексе, а также при кредитовании инновационных объектов со значительными объемами требуемых инвестиций. Выдают на срок от 3 до 5 лет.

Функциями этого сегмента денежно-кредитного рынка являются:

1. Перераспределительная – временно свободных средств юридических и физических лиц перераспределяются в сферы, где они могут быть использованы с максимальной эффективностью при реализации инвестиционных проектов, с целью структурной перестройки экономики и решения социально-экономических проблем.

2. Антипационная – создание кредитных денег для денежного образования. Методами кредитной экспансии и рестрикции регулируется количество денег в обращении, причем, изъятие денег с помощью кредита достигается значительно тяжелее, чем их выпуск в обращение.

3. Контрольная – в процессе кредитного перераспределения средств обеспечивается банковский контроль над деятельностью заемщика.

Инструмент этого рыка – облигации, как наиболее широко используемый инструмент займа. Облигация – это ценная бумага, которая свидетельствует о внесении ее собственником денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с выплатой фиксированного процента.

Эмитент – государство и фирмы всех форм собственности. Поэтому различают государственные и корпоративные облигации.

Типы облигаций: – процентные, – беспроцентные (дисконтные) – проценты не выплачиваются, т.к. они продаются с дисконтом.

По процентам: периодическая или купонная облигация.