49. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики

РЦБ позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.

Рынок ценных бумаг – совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

РЦБ – составная часть финансового рынка. Цель – аккумулирование временно свободных денежных средств с целью их инвестирования.

Финансовый рынок – механизм перераспределения средств между участниками экономических отношений (кредиторами и заемщиками) при помощи посредников на основе спроса и предложения.

Отличия РЦБ от рынка товаров:

- Объект: РТ – товар, РЦБ – ЦБ,

- Способ организации рынка: РТ – ресурсы+труд → товар, РЦБ – менее трудозатратны

- РТ – меньше обращений, РЦБ – больше обращений.

РЦБ и рынок денег:

- сходства: ЦБ могут быть средствами платежа (вексель и чек)

- различия: остальные ЦБ не являются эквивалентом стоимости

Классификация РЦБ:

1. Международные и национальные

2. Национальные и региональные

3. Рынок акций, облигаций, векселей и т.д.

4. Государственных и корпоративных ЦБ

5. РЦБ и рынки производных инструментов

Функции РЦБ:

А) Общерыночные:

- коммерческая – получение прибыли от операций на данном рынке;

- ценообразующая – рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование;

- информационная – рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

- регулирующая – рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, органы контроля.

Б) Специфические:

- перераспределительная – осуществляется посредством выпуска и обращения ценных бумаг и означает  перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями; между государством и юридическими и физическими лицами.

- Функция страхования рисков (функция хеджирования) – вкладывать в разные активы.

Структура РЦБ:

1. Первичный (размещение и первая покупка ЦБ) и вторичный

2. Организованный (правила, условия, рамки) и неорганизованный

3. Биржевой (фондовая биржа) и внебиржевой («уличный»)

4. Традиционный и компьютеризированный

5. Кассовый (сиюминутный) и срочный (в установленный срок)

Участники РЦБ:

1. Прямые игроки на рынке (продавцы, покупатели)

2. Профессиональные участники – лицензирующие организации

3. Финансовая структура (созданные условия торговли)

50. Ценные бумаги. История появления. Основные виды.

ЦБ – документ, являющийся титулом собственности или правом на получение дохода, а также подтверждающий права на реальные активы.

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся:

• Государственная облигация (эмитент – государство)

• Облигация (право на получение дохода в виде фиксированной процентной ставки)

• Вексель

• Чек – платежное средство (деньги во времени)

• Депозитный сертификат

• Сберегательный сертификат

• Банковская сберегательная книжка на предъявителя

• Коносамент

• Акция (право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов)

• Приватизационные ценные бумаги – отсутствуют

• Двойное складское свидетельство (активы находятся на складе)

• Залоговое складское свидетельство (варрант)

• Простое складское свидетельство

• Закладная

• Опцион эмитента

• Инвестиционный пай

В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки - векселя. Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка.

Этапы появления РЦБ в РФ:

1. 1990 – декабрь 1993 – «ваучеризация»

2. 1993 – август 1998: - 1995-1996 – принятие множества законов

- 1995 – создано ОАО «РТС»

- 1996 – Федеральная комиссия по РЦБ

- финансовые пирамиды

1998 год - дефолт

3. 1998 – август 2008: - становление РЦБ

- рост капитализации компаний

- инвестиционная база

- законы о страховании

- узаконены все виды ЦБ

- создание паевых инвестиционных, пенсионных фондов

- индекс РТС возрос в 20 раз

2008 – эффект ипотечного кризиса (ухудшение инвестиционного климата в связи с участием в войне в Южной Осетии)

4. 2008 – настоящее время: - стабилизация курса рубля

- существенное повышение цен на нефть и ЦБ нефтегазовой

- стабилизация налоговой системы

- стабилизация банковской системы

- развитие РЦБ с позиции индекса РТС

38