Фин Менеджмент

Для анализа влияния данных факторов на изменение коэффициента финансового левериджа используем метод цепной подстановки.

КоэфФинЛев пг = 0,54812.

КоэфФинЛев1ф = ДолЗаемКапАкт тг : ДолОснКапАкт пг : ДолОбАктОснКап пг : ДолСобОбКапОбАкт пг * ДолСобОбКапСобКап пг. КоэфФинЛев1ф = 0,55612 : 1,65178 : 0,57365 : 0,48528 * 0,43096 = 0,52121.

КоэфФинЛев2ф = ДолЗаемКапАкт тг : ДолОснКапАкт тг : ДолОбАктОснКап пг : ДолСобОбКапОбАкт пг * ДолСобОбКапСобКап пг. КоэфФинЛев2ф = 0,55612 : 2,19388 : 0,57365 : 0,48528 * 0,43096 = 0,39242.

КоэфФинЛев3ф = ДолЗаемКапАкт тг : ДолОснКапАкт тг : ДолОбАктОснКап тг : ДолСобОбКапОбАкт пг * ДолСобОбКапСобКап пг. КоэфФинЛев3ф = 0,55612 : 2,19388 : 0,45698 : 0,48528 * 0,43096 = 0,49261.

КоэфФинЛев4ф = ДолЗаемКапАкт тг : ДолОснКапАкт тг : ДолОбАктОснКап тг : ДолСобОбКапОбАкт тг * ДолСобОбКапСобКап пг. КоэфФинЛев4ф = 0,55612 : 2,19388 : 0,45698 : 0,61832 * 0,43096 = 0,38662.

КоэфФинЛев5ф = ДолЗаемКапАкт тг : ДолОснКапАкт тг : ДолОбАктОснКап тг : ДолСобОбКапОбАкт тг * ДолСобОбКапСобКап тг. КоэфФинЛев5ф = КоэфФинЛев тг = 0,33956.

471

Изменение за счет 1 фактора:

ф1 = (КоэфФинЛев1ф - КоэфФинЛев пг) / КоэфФинЛев тг = (0,52121 - 0,54812) / 0,33956 = -0,07925 или -7,925%.

Изменение за счет 2 фактора:

ф2 = (КоэфФинЛев2ф - КоэфФинЛев1ф) / КоэфФинЛев тг = (0,39242 - 0,52121) / 0,33956 = -0,37928 или -37,928%.

Изменение за счет 3 фактора:

ф3 = (КоэфФинЛев3ф - КоэфФинЛев2ф) / КоэфФинЛев тг = (0,49261 - 0,39242) / 0,33956 = 0,29505 или +29,505%.

Изменение за счет 4 фактора:

ф4 = (КоэфФинЛев4ф - КоэфФинЛев3ф) / КоэфФинЛев тг = (0,38662 - 0,49261) / 0,33956 = -0,31213 или -31,213%.

Изменение за счет 5 фактора:

ф5 = (КоэфФинЛев5ф - КоэфФинЛев4ф) / КоэфФинЛев тг = (0,33956 - 0,38662) / 0,33956 = -0,13859 или -13,859%.

Ответ. Проведя анализ мы определили, что коэффициент

финансового левериджа увеличился за счет уменьшения доли оборотного капитала в основном капитале (на +29,505%), а уменьшился из-за снижения доли заемного капитала в общей сумме активов (на -7,925%), увеличения доли основного капитала в общей сумме активов (на -37,928%), увеличения доли собственного оборотного капитала в оборотных активах (на - 31,213%) и уменьшения доли оборотного капитала в собственном капитале (на -13,859%).

472

Литература:

1.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика.

2.Уткин Э.А. Финансовое управление. Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ".

3.Мелкумов Я.С., Румянцев В.Н. Финансовые вычисления в коммерческих сделках. М.: А.О. Бизнес-школа "Интел-Синтез".

4.Задачи финансового менеджмента. / Под ред. Л.А. Муравьева, Яковлева В.А. М.: Финансы.

5.Челноков В.А. Банки и банковские операции. М.: Высшая школа.

6.Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высшая школа.

7.Каменская Н.Ю. Основы финансового менеджмента. НФ РАП. 2006г.

473