Фин Менеджмент
.pdf
Коэффициент оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции и имеет экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства.
381
Пример
Необходимо сравнить значение коэффициента оборачиваемости активов (КОА) для двух предприятий, имеющих следующие результаты финансовой деятельности: выручка от реализации продукции предприятия А составила 562 тыс. рублей, а предприятия Б - 784 тыс. рублей, стоимость основных средств соответственно 368 тыс. рублей и 420 тыс. рублей.
382
РЕШЕНИЕ
Вычислим значение коэффициента оборачиваемости
активов для предприятия А: КОАа = 562 / 368 = 1,527.
Вычислим значение коэффициента оборачиваемости активов для предприятия Б:
КОАб = 784 / 420 = 1,867.
Относительное различие значений коэффициентов:
δКОА = (КОАб - КОАа) / КОАа = (1,867 - 1,527) / 1,527 = 0,223.
Т.о. у предприятия Б значение коэффициента оборачиваемости активов больше на 22,3% чем у предприятия А.
Если умножить коэффициент оборачиваемости активов
на коэффициент чистой прибыли, то получим коэффициент отдачи активов, или степень доходности материальных активов предприятия.
383
Задача
Для анализа финансового состояния фирмы "New
Jersey motors" необходимо рассчитать значения
коэффициента оборачиваемости активов для двух
периодов и сравнить со среднеотраслевым
значением.
Сумма всех активов предприятия в первом периоде
составила 1296 тыс. долл., во втором периоде увеличилась до 1322 тыс. долл.
Выручка от продаж составила 869 тыс. долл. в первом периоде и 992 тыс. долл. во втором.
Среднеотраслевое значение показателя
уменьшилось с 0,81 до 076 во втором периоде.
384
Решение
Определим значение коэффициента оборачиваемости активов для
первого периода: КОА1п = 869 / 1296 = 0,671.
Определим значение коэффициента оборачиваемости активов для второго периода: КОА2п = 992 / 1322 = 0,750.
В первом периоде коэффициент оборачиваемости активов был меньше среднеотраслевого на 17,2%.
δ КОА1п = (0,671 - 0,81) / 0,81 = -0,172.
Во втором периоде коэффициент оборачиваемости активов был меньше среднеотраслевого на 1,3%.
δ КОА2п = (0,75 - 0,76) / 0,76 = -0,013.
Ответ. В целом, значение коэффициента оборачиваемости
активов было меньше среднеотраслевого в первом периоде, что говорит о больших затратах материальных активов на доллар выручки. Но во втором периоде за счет ускорения оборачиваемости активов фирмы и уменьшения среднеотраслевого показателя значение коэффициента стало почти соответствовать нормативному.
385
5. Рентабельность (доходность) собственного капитала
Коэффициент рентабельности собственного
капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала.
Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.
РенСобКап (RОЕ) = ЧисПриб / СобКапит.
386
Пример
Определите соотношение доходности
собственного капитала предприятия по сравнению со среднеотраслевым показателем.
Чистая прибыль предприятия составила 211,4 млн. рублей.
Объем авансированного капитала 1709 млн. рублей.
Среднеотраслевое значение коэффициента рентабельности собственного капитала –
24,12%.
387
Решение
Рассчитаем значение коэффициента
рентабельности собственного капитала
(ROE) для предприятия:
ROEпр = 211,4 / 1709 = 0,1237 или 12,37%. Определим соотношение доходности капитала: ROE пр / ROE сро = 12,37 / 24,12 = 0,5128 или 51,28%.
Доходность собственного капитала предприятия составляет 51,28% от среднеотраслевого значения коэффициента ROE.
388
Задача 1
Для анализа финансового состояния фирмы "New
Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельности собственного капитала для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением.
Чистая прибыль фирмы увеличилась с 128 тыс. долл.
до 162 тыс. долл.
Объем собственного капитала фирмы уменьшился с 560 тыс. долл. до 532 тыс. долл. Среднеотраслевое значение коэффициента
уменьшилось с 0,22 до 0,20 для второго периода.
389
Решение
Определим значение коэффициента рентабельность
собственного капитала для первого периода: ROE1п = 128 / 560 = 0,2286.
Определим значение коэффициента рентабельность
собственного капитала для второго периода:
ROE2п = 162 / 532 = 0,3045.
В первом периоде коэффициент рентабельности собственного капитала был больше на 3,9% среднеотраслевого:
δ ROE1п = (0,2286 - 0,22) / 0,22 = +0,039
390