Фин Менеджмент
.pdf
Задача 1
Для анализа финансового состояния фирмы "New
Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента автономии для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением. Сумма всех активов предприятия в первом периоде составила 1296 тыс. долл., во втором периоде увеличилась до 1322 тыс. долл.
Объем собственного капитала фирмы уменьшился с 560 тыс. долл. до 532 тыс. долл. Среднеотраслевое значение показателя не изменилось и равнялось 0,56.
371
РЕШЕНИЕ
Определим значение коэффициента автономии для первого
периода: КФН1п = 560 / 1296 = 0,432.
Определим значение коэффициента автономии для второго периода: КФН2п = 532 / 1322 = 0,402.
В первом периоде коэффициент автономии был меньше
среднеотраслевого на 22,9%.
δКФН1п = (0,432 - 0,56) / 0,56 = -0,229.
Во втором периоде коэффициент автономии был меньше
среднеотраслевого на 28,2%.
δКФН2п = (0,402 - 0,56)/ 0,56 = -0,282.
Ответ. В целом, значение коэффициента автономии меньше
среднеотраслевого и значение во втором периоде ухудшилось, что говорит о повышении риска невозвращения инвестированных средств для кредиторов.
372
3. Рентабельность по затратам
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) рассчитывается как отношение суммы чистого денежного притока (состоящего из чистой прибыли и амортизации за отчетный период) к сумме затрат по реализованной родукции (операционным затратам).
РЗ = (ЧистПриб + Амор)/ Зат.
373
Коэффициент рентабельности
Коэффициент рентабельности
производственной деятельности характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
374
ПРИМЕР
Определите значение и изменение
коэффициента рентабельности (РЗ)
производственной деятельности за год, при следующих значениях финансовых показателей: чистая прибыль за прошлый год составила 23,87 млн. рублей, в текущем году 20,31 млн. рублей; амортизационные отчисления соответственно 13,22 млн. рублей и 16,09 млн. рублей; операционные затраты соответственно 132,1 млн. рублей и 139,92 млн. рублей.
375
РЕШЕНИЕ
Рассчитаем значение коэффициента рентабельность затрат
для прошлого года:
РЗпг = (23,87 + 13,22) / 132,1 = 0,2808 или 28,08%
Рассчитаем значение коэффициента рентабельность затрат для текущего года: РЗтг = (20,31 + 16,09) / 139,92 =
0,2602 или 26,02% Рассчитаем изменение значения коэффициента
рентабельность затрат:
ΔРЗт = РЗтг - РЗпг = 0,2602 - 0,2808 = -0,0206 или уменьшилось на 2,06%.
В прошлом году значение коэффициента рентабельность затрат было 28,08%, в текущем году 26,06%, таким образом изменение за год составило -2,06%.
376
Задача
Для анализа финансового состояния фирмы "New Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельности по затратам для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением.
377
Продолжение условия
Амортизационные отчисления составили 83 тыс. долл. в первом периоде и 112 тыс. долл.
во втором.
Чистая прибыль фирмы увеличилась с 128 тыс. долл. до 162 тыс. долл. во втором периоде. Операционные затраты составили 614 тыс. долл. в первом периоде и 733 тыс. долл. во втором. Среднеотраслевое значение коэффициента увеличилось с 0,31 до 0,34 для второго периода.
378
Решение
Определим значение коэффициента рентабельности по затратам
для первого периода: РЗ1п = (128 + 83) / 614 = 0,344.
Определим значение коэффициента рентабельности по затратам Для второго периода: РЗ2п = (162 + 112) / 733 = 0,374.
В первом периоде коэффициент рентабельности по затратам был больше среднеотраслевого на 11,0%.
δРЗ1п = (0,344 - 0,31) / 0,31 = +0,110.
Во втором периоде коэффициент рентабельности по затратам был больше среднеотраслевого на 10,0%.
δРЗ2п = (0,374 - 0,34) /0,34 = +0,10.
Ответ. В целом, значение коэффициента рентабельности по
затратам улучшилось и немного превосходит среднеотраслевой показатель, что говорит об эффективном использовании затрат при производстве и продаже продукции.
379
4. Формула для расчета коэффициента оборачиваемости активов
Коэффициент оборачиваемости активов
(turnover ratio, показатель фондоотдачи) рассчитывается как отношение оборота и прочих торговых доходов (выручки от продаж или выручки от реализации) к оборотным активам (общей сумме материальных активов или средней стоимости основных средств).
КОА=ВырПрод/ОборАкт.
380