- •3. Функции финансов как проявление их сущности
- •5. Бюджетная система государства. Бюджетное устройство и бюджетный процесс в России
- •6. Социальные внебюджетные фонды, формируемые в Российской Федерации
- •9. Управление финансами
- •10. Организация финансового контроля. Фин контроль как форма проявления контр функции финансов
- •1. Необходимость, причины появления и история развития денег. Процесс демонетизации золота
- •2. Деньги как средство обращения. Приемлемость денег. Экономическая сущность, причины появления и особенности обращения полноценных, кредитных и бумажных денег, Закон денежного обращения
- •3. Деньги как мера стоимости. Понятие масштаба цен. Денежные реформы: экономич предпосылки и причины их возникновения
- •4. Инфляция как экономич процесс. Понятие и виды инфляции. Причины, вызывающие инфляцию. Инфляционное таргетирование экономики
- •5. Понятие денежного оборота, его структура
- •6. Организация межбанковских расчетов в России. Роль Центрального банка в организации эффективной системы межбанковских расчетов.
- •7. Типы денежных систем. Понятие и структура денежной системы России. Экономическое содержание банкнот Центр банка рф.
- •10. Кредитная система России. Взаимосвязь общеэкономической ситуации в государстве и состояния кредитной системы
- •8. Понятие кредитных отношений. Функции, принципы и формы кредита
- •12. Понятие ссудного процента. Экономические границы установления ссудного процента. Спрэд. Влияние ссудного процента на состояние национальной экономики
- •1. Сущность и принципы организации финансов организаций (предприятий)
- •2. Основной капитал пред-тий: экономич сущность, источники финансир-я, определение эффект-сти инвестиций
- •3. Оборотный капитал предприятия: экономич сущность. Источники финансирования, методы управления
- •4. Расходы (затраты) организаций
- •5. Доходы организаций
- •6. Формирование и распределение прибыли организаций
- •1. Понятие, цели и задачи финансового менеджмента. Эволюция целей финансового менеджмента
- •3. Временная стоимость денег и ее применение в финансовом менеджменте
- •1. Экономическая природа налога и основы построения системы налогообложения
- •2. Характеристика налоговой системы рф
- •3. Характеристика основных налогов и сборов рф
- •4. Характерстика специальных налоговых режимов в рф
- •2. Понятие, экономич сущность и виды денежных потоков на предприятии. Структура результирующего денежного потока
- •1. Экономическая сущность и функции страхования
- •2. Классификация страхования
- •3. Формы проведения страхования
- •4. Личное страхование. Характеристика видов и форм
- •5. Имущественное страхование. Хар-ка видов и форм.
- •1. Экономическая сущность и роль бюджета в экономике
- •2. Бюджетная система рф
- •5. Бюджетный процесс в рф
- •6. Медбюджетные отношения в рф
- •1. Ценные бумаги: сущность, признаки, инвестиционная привлекательность
- •2. Рынок ценных бумаг: сущность, функции, классификация, значение.
- •3. Участники рынка ценных бумаг, их роль в проведении операций с ценными бумагами
- •4. Корпоративные ценные бумаги: сущность, виды, инвестиц привлекательность
- •5. Эмиссия ценных бумаг
- •6. Вторичные рынки ценных бумаг.
- •7. Инвестиционные фонды. Особенности функционирования паевых инвестицонных фондов
- •8. Регулирование рынка ценных бумаг
- •1. Экономическая сущность и виды инвестиций
- •4. Методы финансирования инвестиционных проектов
- •2. Инвестиционный проект: понятие и классификация; фазы развития
- •3. Определение, виды и основные принципы эффективности инвестиционных проектов
- •5. Капитальные вложения и источники их финансирования
- •6. Инвестиционный процесс, его характеристика
- •7. Методы и критерии оценки инвестиционных проектов
- •10. Методы количественного и качественного анализа проектных решений Методы качественной оценки риска вложений
- •1. Понятие брокерско-дилерской деятельности
- •2. Основы деятельности брокерско-дилерской компании
- •3. Сущность и организация деятельности фронт-офиса и бэк-офиса в брокерской компании
- •5. Принципы поведения профессиональных учатсников на рынке ценных бумаг
- •6. Понятие учетной системы прав собственности на ценные бумаги. Депозитарная деятельность
- •7. Основы деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Система ведения реестра
- •8. Основы организации, функции и классификация клиринговой деятельности
- •1. Рынок государственных долговых обязательств, его роль, участники и их функции
- •2. Государство как эмитент ценных бумаг. Виды федеральных долговых обязательств, их сравнительная характеристик и инвестиционные качества
- •3. Субфедеральные и муниципальные долговые обязательства: их виды, особенности выпуска и обращения.
- •4. Еврооблигации как форма секъюритизации внешнего долга. Виды российских еврооблигаций
- •5. Формирование и управление государственной акционерной собственностью
- •1. Виды корпоративных ценных бумаг, обращаемых на рынке сша. Особенности их эмиссии.
- •2. Государственные долговые обязательства на рынке ценных бумаг сша, особенности их выпуска и обращения.
- •3. Основные виды профессиональных участников рынка ценных бумаг сша. Их краткая характеристика
- •4. Особое место фондового рынка сша. Организованные и неорганизованные рынки ценных бумаг.
- •5. Организация деятельности Нью-Йоркской фондовой биржи.
- •1. Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, специи-фика и стратегии использования
- •2. Опционные контракты: общая характеристика и стратегии использования
- •3. Депозитарные расписки: их содержание и виды. Особенности выпуска и обращения депозитарных расписок
- •1. Инвестиционные риски на рынке ценных бумаг: основные виды, концепция управления
- •2. Портфель ценных бумаг: принципы формирования и управления
- •1. Экономическая природа корпорации: ее сущность и признаки.
- •2. Корпоративные финансы как экономическая категория
- •3. Основные виды корпоративных структур в российской экономике, их характеристика
- •4. Корпорация на фондовом рынке
- •5. Реструктуризация корпорации, сущность, формы и особенности осуществления в России
- •6. Слияния и поглощения: сущность, причины и типы
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •1. Экономическая сущность и функции цены
- •2. Система цен, ее характеристика
- •3. Методы ценообразования и их характеристика
1. Виды корпоративных ценных бумаг, обращаемых на рынке сша. Особенности их эмиссии.
Среди корпорат ЦБ в США обращ-ся акции, обл-ии, коммерч бумаг, депозит сертификаты банка, Америк депозит расписки.
Особ-стью рынка США явл то, что нет един федер з-на о ком-паниях «О корпорациях», «Об акциях» и связ с ними прав. Такие з-ны сущ по отдельн эмитентам. При этом вопросы о видах акций, правах акционеров рассморт лишь в общ чертах. По амер законод-ву устав компании явл более важн док-том, чем закон.
В уставе отраж-ся: 1) наимен-е корпорации и род деят-сти, 2) устав кап-л, разреш к выпуску, 3) различ классы акций, 4) макс допуст объем задолж-сти корпорации, 5) обяз-сти должност лиц корпорации, 6) имена и адреса учредителей.
Устав регистр-ся в спец службе - Секретариате штата. Как правило, мелк и сред компании регистр-ся в месте ведения бизнеса, а круп- в штатах с наиболее либеральн законод-вом.
Начиная с 50-х гг в США ведется работа по унифицированию законов о корпорациях. Был разраб «Примерн з-н о корпорациях» (ПЗК), кот имеет силу з-на только в той части, в какой его полож-я и статьи утвержд отдельн штатами.
Акции: обыкнов и привилегир (как в России).
Понятие номин ст-ти акции в амер законод-ве отсутств. Корпорация приним самост реш-е о том, устан ли номинал. Исключ-е состав коммерч банки, они выпуск акции, как прав, с указ-ем номинала. В зав-сти от устава владельцы обыкн акций мог иметь преимущ права, т.е. права на первоочеред покупку акций нов выпуска. Для их реализ-ии акционерам рассыл-ся спец док-ты Райты, кот бывают имен и на предъявителя.
Райт - производ ЦБ, дающ владельцу право купить акцию данн эмитента по фиксир цене. Цнеа, указ в Райте, ниже рыноч и поэтому Райт приобрет свою ст-ть, кот = разности м/у рыноч ценой и ценой, указ в Райте. Акционер имеет право продать свой Райт, если он не хочет воспольз-ся своими правами на покупку ЦБ нов выпуска. Райт выпуск-ся лишь 1 раз. Срок его действия, как правило, 3 недели.
Корпорация имеет право покуп собств акции, кот после выкупа нах-ся на балансе и наз-ся казначейскими. При покупке акции корпорации преслед цели: 1) для выплаты своим работни-кам вознаграждения в форме акции, 2) для увелич-я прибыли на 1 акцию за счет уменьш-ся кол-ва выпущ, 3) в случ-е слияния, 4) для уменьш-я числа акционеров, 5) для предотвращ-я попытки поглощ-я компаний, 6) для поддержки рынка собств акций, 7) для обеспеч-я выкупа корпораций ее управляющей.
Группа акций амер корпораций в зав-сти от инвестиц качеств:
1. голуб фишки - акции круп компаний. Выплач дивиденды в теч-е длит времени и имеющ листинг на Нью-Йоркск фонд бирже.
2. Акции компаний роста - такие компании, у кот объем продаж, прибыли и доля рынка растут более быстр темпами, чем эк-ка в целом. Они дивиденды не выплач, а напр прибыль на разв-е и накопление.
3. Акции компаний, имеющ больш степень устойчивости в период кризиса.
4. Акции компании, кот выплач дивиденды выше сред ур-ня. Такие акции более привлекат для пенсионеров. Они покуп их ради текущ дохода как прибавку к пенсии.
5. акции компаний, чьи доходы нах-ся в зав-сти от стадии экон цикла (компании по произ-ву станков, оборуд-я).
6. акции компаний, чьи доходы подверж сезон колебаниям (с/х продукция).
Отличит особ-сть США –высок уд вес насел-я во владении акциями. (49,4%). Распред-е акция среди юр лиц: частн пенсион фонд 20,5%, взаимн фонды - 9,1%, гос пенсион фонд - 9,1%, иностр инвесторы - 6,4%, компании по страх-ю жизни - 2,4%, проч страх компании – 2,5%, проч инвесторы - 0,6%.
Выпуск корпорат долг инструментов в США регулир-ся един коммерч кодексом и Законом о доверит контракте. Выпуск обл-ии на мож состояться, если у компании нет спец доверен лица, т.е. раста, в ф-ии кот вход защита прав и интересов инвесторов. Таким лицом м.б. банк или доверт-траст компания. С ними компа-ния-эмитент заключ спец соглашения - контр акт, кот регистр-ся одноврем с проспектом эмиссии в КЦББ - Комиссии по ЦБ и биржам.
Виды доверит контрактов: 1) закрытый - при кот корпорация не имеет права выпуск нов обл-ии, обеспеч теми же активами, что и предыдущ выпуск. Инвестору обспеч-ся наибольш защищен-ность. 2) открытый - эмитент мож выпуск нов обл-ии со старым обеспеч-ем, но при этом корпорация должна иметь опред ур-нь рентабельности на ниже 20%,.
По закону о ЦБ, прин в 1933 г., в США выпуск обл-ий или др долг инструментов со сроком обращ-я свыше 270 дней, предусм регистрацию проспекта эмиссии в КЦББ.
Виды обл-ий: 1) обеспеч (землей, недвиж-стью, оборуд-ем, ЦБ), 2) необеспеч, 3) конвертир - обменив на акции этой же компании-эмитента, 4) гарантир - выплату % и основ суммы долга гарантир др корпорация, 5) доходные (перестроечные) – выпуск-ся компанией, нах-ся в процессе реорг-ии. Эмитент обяз-ся погасить осн сумму долга по истеч-ии срока действия обл-ий, но % будет выплач лишь при наличии прибыли, 6) мусорн (бросовые) – спекулятив обл-и, кот имеют высок степень риска, но и высок доходность.
С 1 июля 1983 г. все выпуски корпоратив обл-ий в США не имеют купонов и явл именными, наиболее распростр номинал – 1 тыс. долл.
Особ-сть рынка корп обл-ий сост в том, что 1) большинство из них не имеет листинга на фонд бирже и явл инструментом внебирж рынка. 2) котировка дается в % от номинала в виде простой дроби с шагом - 1/8.
Прочие корпоратив ЦБ поздраздел-ся на 3 группы: 1) коммерч бумаги; 2) обращающиеся депозит сертификаты банков; 3) американские депозитарные свиделтельства или расписки (АДР),
Коммерч бумаги - краткоср необеспеч прост вексел, выпуск корпорациями. Это дисконтн инструменты, т.е. инвестор покуп их по цене ниже номинала, а при погаш-ии получ номинал. Однако в некот случаях быв и %-ные выпуски.
Выпуск коммер бумаг м.б. в документарн форме (сертификат) либо в бездокумент (записи на счетах депозитария).
Эмитенты коммерч бумаг - фин компании, инвестиц банки, коммерч банки, промышл корпорации.
Инвесторами коммер бумаг м.б.: 1) взаимн фонды денеж рынка, 2) трастовые отделы коммерч банков, 3) пенсион фонды, 4) страх компании.
Выпуск коммерч бумаг не треб гос регистрации при соблюде-нии условий. Преимущ-ва ком бумаг: 1) срок менее 270 дней (обычно 5-45 дн), 2) продажа ЦБ огранич кругу инвесторов. Ком ЦБ выпуск-ся номиналом 100 тыс. – 1 млн $. Предназнач для круп институц инвесторов. 3) использ-е выручки от продажи коммерч бумаг для финанс-я текущ операций, а не для приобрет-я основн капитала.
Обращающиеся депозитар сертификаты банка (ДС) - выпуск-ся крупн ком банками США с номиналом 100 тыс. $. и ыше в зав-сти от типа эмитента. Виды ДС: 1) ДС, выпуск амер банками в США, 2) ДС в $ США, выпуск банками за рубежом (евродепозит), 3) ДС, выпуск иностр банками в США, 4) ДС, выпуск в США ссудосберегат ассоциациями и сберегат банками.
ДС м.б. обращающимися и необращ-ся, т.е. такими, кот хр-ся до погаш-я, почти не отлич-ся от обчного срочного вклада. ДС быв имен и на предъявит. ДС со сроком обращ-я свыше 1 года м.б только именными. ДС выпуск-ся от 1 до 12 мес., хотя быв и долгосроч д 5 лет. 50% всех ДС, выпуск –мых амер банками США, имеют срок обращ-я менее 3-х мес.
АДР - это Цен бумаги, выпуск американск банками, мех-м которых состоит в слелующем:
1) банк за рубежом приобрет акции иностр компаний, но сами акции остаются там, где они были куплены;
2) на эти акции выпускаются и продаются на американск рынке АДРы, т.е. свидетельства о депонировании акций. Банки берут на себя все обязанности, связан с получением дивидендов на акции и их конвертицию
30 инвестор по сути приобрет иностр цен бумагу в США за американск доллары и получ доход также в национ валюте.
Одна АДР = 1 акции. Все выпуски АДР с 1983 г. регистрируются в КЦББ.