- •3. Функции финансов как проявление их сущности
- •5. Бюджетная система государства. Бюджетное устройство и бюджетный процесс в России
- •6. Социальные внебюджетные фонды, формируемые в Российской Федерации
- •9. Управление финансами
- •10. Организация финансового контроля. Фин контроль как форма проявления контр функции финансов
- •1. Необходимость, причины появления и история развития денег. Процесс демонетизации золота
- •2. Деньги как средство обращения. Приемлемость денег. Экономическая сущность, причины появления и особенности обращения полноценных, кредитных и бумажных денег, Закон денежного обращения
- •3. Деньги как мера стоимости. Понятие масштаба цен. Денежные реформы: экономич предпосылки и причины их возникновения
- •4. Инфляция как экономич процесс. Понятие и виды инфляции. Причины, вызывающие инфляцию. Инфляционное таргетирование экономики
- •5. Понятие денежного оборота, его структура
- •6. Организация межбанковских расчетов в России. Роль Центрального банка в организации эффективной системы межбанковских расчетов.
- •7. Типы денежных систем. Понятие и структура денежной системы России. Экономическое содержание банкнот Центр банка рф.
- •10. Кредитная система России. Взаимосвязь общеэкономической ситуации в государстве и состояния кредитной системы
- •8. Понятие кредитных отношений. Функции, принципы и формы кредита
- •12. Понятие ссудного процента. Экономические границы установления ссудного процента. Спрэд. Влияние ссудного процента на состояние национальной экономики
- •1. Сущность и принципы организации финансов организаций (предприятий)
- •2. Основной капитал пред-тий: экономич сущность, источники финансир-я, определение эффект-сти инвестиций
- •3. Оборотный капитал предприятия: экономич сущность. Источники финансирования, методы управления
- •4. Расходы (затраты) организаций
- •5. Доходы организаций
- •6. Формирование и распределение прибыли организаций
- •1. Понятие, цели и задачи финансового менеджмента. Эволюция целей финансового менеджмента
- •3. Временная стоимость денег и ее применение в финансовом менеджменте
- •1. Экономическая природа налога и основы построения системы налогообложения
- •2. Характеристика налоговой системы рф
- •3. Характеристика основных налогов и сборов рф
- •4. Характерстика специальных налоговых режимов в рф
- •2. Понятие, экономич сущность и виды денежных потоков на предприятии. Структура результирующего денежного потока
- •1. Экономическая сущность и функции страхования
- •2. Классификация страхования
- •3. Формы проведения страхования
- •4. Личное страхование. Характеристика видов и форм
- •5. Имущественное страхование. Хар-ка видов и форм.
- •1. Экономическая сущность и роль бюджета в экономике
- •2. Бюджетная система рф
- •5. Бюджетный процесс в рф
- •6. Медбюджетные отношения в рф
- •1. Ценные бумаги: сущность, признаки, инвестиционная привлекательность
- •2. Рынок ценных бумаг: сущность, функции, классификация, значение.
- •3. Участники рынка ценных бумаг, их роль в проведении операций с ценными бумагами
- •4. Корпоративные ценные бумаги: сущность, виды, инвестиц привлекательность
- •5. Эмиссия ценных бумаг
- •6. Вторичные рынки ценных бумаг.
- •7. Инвестиционные фонды. Особенности функционирования паевых инвестицонных фондов
- •8. Регулирование рынка ценных бумаг
- •1. Экономическая сущность и виды инвестиций
- •4. Методы финансирования инвестиционных проектов
- •2. Инвестиционный проект: понятие и классификация; фазы развития
- •3. Определение, виды и основные принципы эффективности инвестиционных проектов
- •5. Капитальные вложения и источники их финансирования
- •6. Инвестиционный процесс, его характеристика
- •7. Методы и критерии оценки инвестиционных проектов
- •10. Методы количественного и качественного анализа проектных решений Методы качественной оценки риска вложений
- •1. Понятие брокерско-дилерской деятельности
- •2. Основы деятельности брокерско-дилерской компании
- •3. Сущность и организация деятельности фронт-офиса и бэк-офиса в брокерской компании
- •5. Принципы поведения профессиональных учатсников на рынке ценных бумаг
- •6. Понятие учетной системы прав собственности на ценные бумаги. Депозитарная деятельность
- •7. Основы деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Система ведения реестра
- •8. Основы организации, функции и классификация клиринговой деятельности
- •1. Рынок государственных долговых обязательств, его роль, участники и их функции
- •2. Государство как эмитент ценных бумаг. Виды федеральных долговых обязательств, их сравнительная характеристик и инвестиционные качества
- •3. Субфедеральные и муниципальные долговые обязательства: их виды, особенности выпуска и обращения.
- •4. Еврооблигации как форма секъюритизации внешнего долга. Виды российских еврооблигаций
- •5. Формирование и управление государственной акционерной собственностью
- •1. Виды корпоративных ценных бумаг, обращаемых на рынке сша. Особенности их эмиссии.
- •2. Государственные долговые обязательства на рынке ценных бумаг сша, особенности их выпуска и обращения.
- •3. Основные виды профессиональных участников рынка ценных бумаг сша. Их краткая характеристика
- •4. Особое место фондового рынка сша. Организованные и неорганизованные рынки ценных бумаг.
- •5. Организация деятельности Нью-Йоркской фондовой биржи.
- •1. Форвардные и фьючерсные контракты: сущность, специи-фика и стратегии использования
- •2. Опционные контракты: общая характеристика и стратегии использования
- •3. Депозитарные расписки: их содержание и виды. Особенности выпуска и обращения депозитарных расписок
- •1. Инвестиционные риски на рынке ценных бумаг: основные виды, концепция управления
- •2. Портфель ценных бумаг: принципы формирования и управления
- •1. Экономическая природа корпорации: ее сущность и признаки.
- •2. Корпоративные финансы как экономическая категория
- •3. Основные виды корпоративных структур в российской экономике, их характеристика
- •4. Корпорация на фондовом рынке
- •5. Реструктуризация корпорации, сущность, формы и особенности осуществления в России
- •6. Слияния и поглощения: сущность, причины и типы
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •1. Экономическая сущность и функции цены
- •2. Система цен, ее характеристика
- •3. Методы ценообразования и их характеристика
3. Временная стоимость денег и ее применение в финансовом менеджменте
Концепция временной стоимости денег исход из того, что сегодняшние деньги дороже тех, что будут в будущем, поскольку их сегодня можно инвестир и получ к какому-либо моменту времени в будущем прибыль (использ фактор оборачиваемости, возможность реинвестировании доходов). Принимается во внима-ние и фактор обесценения денег (инфляции), а тж наличие других рисков. Временная ст-ть денег (фин инструментов, инвестиций и др.) явл критерием принятия инвестиц и фин решений.
Теория времен ст-ти денег утвержд, что кол-во денег, принад-лежащ одному инвестору с течением времени увеличивается при усл-ии их вложения в тот или иной объект с учетом риска.
Поскольку ст-ть денег с течением времени увелич-ся, постольку различ понятия настоящей (текущ) ст-ти и будущей ст-ти денег.
Настоящ ст-ть денег - их покупат способность в данн конкрет момент времени.
Будущ ст-ть денег - их покупат способность ч/з опред период времени в будущем. Т.о., согласно теории будущ ст-ть больше настоящ ст-ти при усл-ии инвестир-я денег и при проч равн усл-ях.
Осн адача теории времен ст-ти денег: опред, сколько денег получ инвестор в будущем, если сегодня он вложит опред сумму на опред условиях.
Будущ ст-ть денег опред-ся по формуле простых процентов:
FV1 = PV+V*I = PV*(1+i), где I - процент от суммы вклада
Будущ ст-ть денег фо формуле сложн %:
FVn = PV*(1+i)n
Данная формула использ-ся в том случае, если инвестор снова кладет в банк полученную сумму на тех е условиях, n – колтчество периодов реинвестирования (выплатных периодов).
Ограичения в применении теории временной сто-ти денег:
1) деньги кладутся в банк 1 ра всей суммой в начале 1-го выплатного периода, т.е.PV =const
2) % начисл банком в течение всего времени находения денег в банке должен оставаться постоян, т.е. i= const.
Нарашение -процесс опред-я будущ ст-ти денег по известн настоящ ст-ти путем ее умножения на коэф-т наращения, при этом величина i наз-ся ставкой наращения, а коэф-т наращения опред-ся по формуле:
Коэф-т наращения = (1+i)n
Экономич смысл формулы будущ ст-ти денег: с точки зрения вкладчика настоящ (текущ) ст-ть денег представл собой исходящ денеж поток. Будущ ст-ть денег - входящ денеж поток, а величина i – ставка наращения – представл собой оходнось вложения денеж ср-в.
Общ ур-нь цен на товары и услуги с течением времени именяется под влиянием инфляции. Инфляция - превышение денеж массы над товарной. В ре-те инфляции деньги обесцениваются, т.е. увемьш ихпокупат способность, происх снижение будущ ст-ти денег.
С течением времени будущ ст-ть изменяется под влиянием двух противоположно действующ факторов: кол-во денег и ур-нь цен. Оба эти фактора отражаются в формуле будущ ст-ти денег с учетом инфляции: FVnи = PV *(1+i - iи)n, где FVnи – будущ ст-ть денег с учетом инфляции, iи - средний индекс инфляции за один выплатной период.
В соответствии с дан формуло различ понятия номин % ставка и реальн % ставка. Номин % ставка - та,кот устанавл банк, т.е. величина i. Реальн % ставка учит инфляцию и опред-ся по формуле ip = i – iи.
Реальн % ставка хар-ет доходность вложения денеж ср-в с учетом инфляции и явл пограничным критерием принятия решений о вложении денеж ср-в в банк с целью получения доходности.. Погранич критерий = 0.
Часто в фин менеджменте приходится реш не тольо прямую, но и обрат задачу теории време ст-ти денег: сколько денег олжен вложить инвестор сегодня на опред условиях, чтобы в будущем получить необход ему сумму денег. Для решения дан задачи использ формулу:
Это формула дисконтирования.
Дисконтирование - процесс определения настоящ (текущ) ст-ти ленег по известн будущ ст-ти путем ее умножения на коэф-т дисконтирования, при этом величина i – ставка дисконта.
Коэф-т дисконтирования явл обратным коэф-ту наращения.
Экон смысл формулы настоящ ст-ти денег: с точки зрения вкладчика настоящ (текущ) ст-ть денег явл исходящ денеж потоком. Будущ ст-ть денег явл входящ денеж потоком, а величии-на i – (ставка дисконта) хар-ет доходность вложения денеж ср-в.
Ставка дисконта явл показателем доходности вложения денеж ср-в.
Выводы из теории времен ст-ти денег:
1) деньги в разн моменты имеют разн ст-ть
2) деньги, получен сегодня, дороже, чем деньги, получен завтра, т.к. получен сегодня деньги всегда можно реинвестировать и завтра получ больше, чем сегодня.
3) Если у инвестора есть выбор получ рез-т инвестиции сегодня или завтра, то он выбирает сегодня, и если у инвестора есть выбор при проч равн усл-ях влож деньги сегодня или завтра, то он выбир завтра.
Времен с-ть денег использ-ся в фин менеджменте в тех слу-чаях, когда деньги вклад-ся в одни момент времени, а рез-т от их вложения получ в др момент времени при усл-ии высвобож-дения части денеж ср-в из проекта вложения и возмож-сти их реинвестирования в альтернатив (или тот же) проект. Т.о, времен ст-ть денег использ-ся для оценки эф-сти вложений, а точнее для оценки эф-сти инвестиц проектов.
Эф-сти инвестиц проекта опред-ся ч/з соотнош-е рез-тов и затрат, но поскольку они разделены во времени и имеют разн ст-ть, постольку перед тем, как их сравнивать, неох привести к одному моменту времени. Таким моментом времени явл начало срока проекта, т.е. текущ омент времени.
Т.о. все ожид денеж потоки по проекту (как рез-ты, так и затраты) необх продисконтироват. В кач-ве ставки дисконта принимается доходность альтернативного варианта вложения.
Проект счит-ся эффект, если сумма ожид дисконтн рез-тов будет больше суммы ожид дисконт затрат по сравнению с альтернатив вариантом. В против случае проект счит-ся неэффект. А в случае равенства оба провекта счит-ся равноцен.
Разница м/у суммой ожид диснтир рез-тов и затрат наз-ся чист дисконтированный доход (ЧДД), а иакой метод оценки - метод ЧДД,